Optimismus, který započal předchozí týden na trhu, příliš dlouho nevydržel. Razantní meziměsíční pokles indexu cen průmyslových výrobců (o 0,5 %) byl způsoben zavedením letních cen elektrické energie pro velkoodběratele. Vzhledem k tomu, že tento jev je jen přechodný, strmý růst cen dluhopisů se nekonal. Ceny dluhopisů byly nadále pod silným vlivem vývoje domácí měny vůči euru. Nicméně růst swapových sazeb, jež se dostaly ke svému 3měsíčnímu maximu, přerušil původní optimismus a srazil ceny mírně dolů.
Negativní nálada mezi obchodníky s korunovými swapy byla pravděpodobně naladěna dalším zvýšením úrokových sazeb na americkém kontinentu (FED upravil svou jednodenní sazbu na 6,5 % z předchozích 6 % a Bank of Canada následovala zvýšením své klíčové sazby z 5,5 % na 6 %) a možným dalším zvýšením repo sazby Evropské centrální banky, jejíž zasedání se koná tento čtvrtek (25. května). Svou roli mohla sehrát ne zcela stabilizovaná situace ve východoevropském regionu (př
edevším Polsku). Nicméně přímý vliv výše uvedených změn na trh dluhopisů byl marginální.Růst výnosů byl velmi mírný v porovnání s růstem swapových sazeb, takže došlo k opětovnému rozšíření rozpětí mezi oběma instrumenty. Potvrzuje se tak letošní rozkolísanost uvedeného rozpětí. Korunové dluhopisy jsou však stále jedním z nejvhodnějších instrumentů pro domácí investory, takže případný cenový pokles je obvykle zastaven domácí poptávkou.
Sotva skončila aukce druhé tranše 3letého státního dluhopisu, už se trh začal zabývat červnovou druhou tranší 5letého SD 6,75/05. Aukci předcházely spekulace na pokles ceny tohoto státního dluhopisu a jeho výnos se tak ocitl zřetelně nad výnosovou křivkou (viz graf 2). Aukce se bude konat 2. června a limitní výnos by měl být
stanoven již v pondělí 29. května. Objem by měl být podle dosavadních informací shodný s objemem v první tranši tohoto dluhopisu, tj. 4 miliardy korun. Otázka, jak objem emise ovlivňuje likviditu a výnos, je zajímavá, ale na odpověď je asi příliš brzo. Vyšší objem (9 miliard korun) emise 3letého SD 6,9/03 se zatím nepromítl do očividně vyššího výnosu nebo vyšší likvidity. V následujících měsících, po dalších tranších delších státních dluhopisů, o které je v současné době na trhu vyšší zájem, budeme mít víc srovnatelných údajů z trhu a možná dospějeme k nějaké obecnější zkušenosti.Zdroj: Ekonom 21/2000
Dvě piva, šunku, sýr a k tomu řidičák. Za pár dnů bude možné místo úřadu vyzvednout průkaz „u Vietnamců“
Premiéra filmu F1 s Bradem Pittem se blíží. Připomeňte si i další filmy s automobilovou tematikou
Kupujete ojetinu? U těchto značek hrozí stočený tachometr nejčastěji
BMW X3 30e xDrive: K dokonalosti nemá daleko
Ve škodovkách budoucnosti se objeví díly vyrobené z pytle zalitého pryskyřicí. Základem je len
