Pražská burza v minulém týdnu

Nejlépe si vedly akcie ČEZ, které uzavíraly se ziskem 1,4 %. Směrem vzhůru se vydaly také akcie Zentivy, když posílily o 1,2 %. Před čtvrtečním ohlašováním hospodářských výsledků posilovaly akcie Telefónica O2 (+ 1,1 %). Typickým příkladem dopoledního propadu a odpoledního růstu byly akcie Erste Bank, které dokázaly umazat ztrátu více jak 2 % a nakonec uzavíraly s nepatrným ziskem (+ 0,1 %). Naopak výrazně ztrácely akcie Unipetrol, u kterých investoři vybíraly zisky z předešlého týdne (- 2,9 %). Opět se nedařilo také realitním titulům (Orco – 1,9 %, ECM – 0,4 %).

V úterý prošel domácí akciový trh výraznou korekcí, která pramenila z nepříznivého vývoje zahraničních trhů, zejména pak v USA. Některé ohlášené firemní výsledky zdejších společností totiž nesplnily očekávání. Silně ztrácely akcie ČEZ, které neudržely hranici 1.100 Kč (- 2,2 %). Negativně se na obchodování projevil komentář finančního ředitele Petra Vobořila, který informoval, že společnost bude mít asi problémy s dosažením očekávaných výsledků za tento rok. Silný propad postihl také akcie CME (- 2,5 %), které částečně ovlivnilo nedosažení očekávaných výsledků u konkurenta TV Prima. Procentuálně největší ztrátu zaznamenaly akcie Philip Morris ČR (- 3,1 %). Pouze jediný titul nebyl vystaven výrazným výprodejům, a to Unipetrol (+ 0,4 %). Příznivý vliv měla zpráva o růstu rafinérských marží ve světě.

Ve středu (stejně jako v pondělí) domácí akciový trh v první polovině obchodování klesal, když následně se z tohoto propadu vymanil a uzavíral mírně v plusu. Největší měrou se na obratu podepsaly akcie ČEZ, které posílily o 1,5 %. Důvodem k růstu byl vývoj cen elektřiny na energetické burze v Praze a potvrzení výsledků na tento rok. Společnost totiž oznámila, že výpadek výnosů z distribuce nahradí úsporou nákladů. V očekávání čtvrtečního růstu úrokových sazeb posílily bankovní tituly. Akcie Erste Bank rostly o 0,6 % a Komerční banka přidala 1,1 %. Naopak opět ztrácely akcie Orco, které odepsaly výrazných 2,5 %. Větší ztrátu si připsaly ještě akcie CME, které uzavíraly o 1,15 % níže.

Ve čtvrtek zaznamenala pražská burza výraznou korekci, která pramenila z negativního vývoje zahraničních trhů. Těm přinesly zklamání některé firemní výsledky a makroekonomické zprávy. Největší ztrátu si připsaly akcie CME, které poklesly o více jak 4 %. Tento den rozhodla ČNB o zvýšení sazeb na 3,0 %. Na tuto informaci reagovaly negativně realitní tituly, kterým by zdražení hypoték mohlo přinést snížení poptávky po bydlení. Akcie ECM poklesly o 3,8 % a Orco ztratilo 3,6 %. Vysoký propad zaznamenaly také akcie Erste Bank (- 3,8 %). O něco lépe na tom byly akcie Komerční banky, ČEZ, Pegasu, Telefónica O2 a Zentivy, které propadly „jen“ cca 1,0 %. Proti trhu se pohybovaly pouze akcie Philip Morris ČR, které posílily o 0,4 %.

V pátek zaznamenal domácí akciový trh výrazný propad. Objem obchodů dosáhl 10 mld. Kč. Korekce byla reakcí na negativní vývoj zahraničních trhů. Největší ztrátu si připsaly akcie Zentivy, které propadly o výrazných 16 %. Negativní vývoj byl způsoben varováním společnosti ohledně pololetních výsledků, které budou způsobeny vyššími marketingovými náklady, nižšími prodeji u nás a odpisy v Rumunsku. Objem obchodů u tohoto titulu přesáhl 3 mld. Kč. Další výrazný propad si připsaly realitní tituly. Orco pokleslo o 3,3 % a ECM propadla o 4,0 %. Pouze akcie CME mírně posilovaly (+ 0,4 %), když tak korigovaly předchozí výrazné ztráty.

Závěr
Uplynulý týden přinesl na pražskou burzu výrazné výprodeje, které pramenily z nepříznivého vývoje zahraničních trhů. Ty reagovaly na některé výsledkové a makroekonomické zprávy. Největší propad zaznamenaly akcie Zentivy, a to hlavně díky pátečnímu obchodování. Před otevřením trhu totiž společnost varovala ohledně pololetních výsledků, které budou způsobeny vyššími marketingovými náklady, nižšími prodeji u nás a odpisy v Rumunsku. Silně propadly také realitní tituly. Jejich vývoj negativně ovlivňoval vývoj sektoru a také zvýšení sazeb ČNB na 3,0 %. Růst sazeb a následné zdražení hypoték by mohlo přinést snížení poptávky po bydlení. Korekci zisků z předešlého týdne zaznamenal také Unipetrol. Horšímu výsledku zabránila zpráva o růstu rafinérských marží ve světě. Silně ztrácely také akcie CME, %), které mimo jiné částečně ovlivnilo nedosažení očekávaných výsledků u konkurenta TV Prima. Zajímavý vývoj mělo také obchodování s akciemi ČEZ. Nejprve se negativně na obchodování projevil komentář finančního ředitele Petra Vobořila, který informoval, že společnost bude mít asi problémy s dosažením očekávaných výsledků za tento rok. Druhý den však došlo k obratu, když společnost oznámila, že výpadek výnosů z distribuce nahradí úsporou nákladů.

Výhled
Na úvod týdne lze očekávat korekci předchozího silného propadu. Korigovat výraznou páteční ztrátu by měly akcie Zentivy. Mnoho analytiků označuje páteční výprodej jako přehnaný a neodpovídající zveřejněným datům. Přestože analytici přehodnocují v pondělí cílové ceny, investiční doporučení zatím většinou nemění. V úterý bude zveřejňovat pololetní výsledky Erste Bank. Pokud budou splněny očekávání, mohly by akcie bankovního ústavu mírně růst. Záležet samozřejmě bude na celkovém sentimentu na trhu.