Pražská burza v minulém týdnu

Ta reagovala růstem (+ 1,7 %) na zveřejněné pololetní výsledky. Investory uklidnilo, že nepřišly další nepříznivé zprávy a na úrovni čistého zisku dokonce výsledky mírně předčily varování společnosti před několika týdny. Procentuálně největší ztrátu si připsaly akcie Philip Morris ČR, které poklesly o 2,4 %. Nepříznivý vývoj zaznamenaly také bankovní tituly. Erste Bank ztratila 1,75 % a Komerční banka i přes zveřejněné výsledky a pozitivní doporučení propadla o 1,7 %. Nedařilo se také realitním emisím, když ECM klesla o 1,8 % a Orco o 1,2 %.

V úterý došlo na pražské burze k obratu a ta se v reakci na vývoj na zahraničních trzích vydala směrem vzhůru. Korigovala tak pondělní ztráty. Větší růst brzdila ve druhé půli obchodování určitá nervozita z výsledků zasedání Fed. Dařilo se akciím Komerční banky (+ 1,9 %), které těžily ze zvýšené cílové ceny od JP Morgan. Domácí burze pomohly k zisku také akcie ČEZ, které sice v závěru mírně zisky korigovaly, i přesto však vzrostly o 0,8 %. Dařilo se také realitním titulům. Orco posílilo o 1,6 % a ECM o 0,6 %. Na pondělní růst navázaly akcie Zentivy se ziskem 1,5 %. Pozitivnímu sentimentu odolaly pouze akcie Unipetrol (- 0,4 %) a Pegas (- 0,3 %).

Pozitivní vývoj domácího akciového trhu pokračoval také ve středu, kdy burza reagovala na příznivý sentiment na zahraničních trzích a index PX se tak opět dostal nad hranici 1.800 bodů. Největší růst si připsaly akcie Komerční banky (+ 5,2 %), které podpořilo další zvýšení cílové ceny, tentokrát od Citigroup. Ani druhý bankovní titul, Erste Bank, se nechtěl nechat zahanbit a posílil o 2,0 %. Vysokého a zcela shodného (+ 3,38 %) zisku dosáhly akcie realitní emisí. Orco i ECM reagovaly na zprávy o nových realitních projektech. Dobře si vedly také akcie ČEZ, které rostly o 2,8 %. Ke dvěma procentům se blížil zisk ještě CME (+ 1,98 %) a Pegasu (+ 1,7 %). V záporných hodnotách uzavíraly pouze akcie Philip Morris ČR (- 1,7 %) a Unipetrol. Tabákový výrobce byl ovlivněn informacemi o zvyšování spotřebních daní. Unipetrol reagoval na zprávy, že zisk za 2.Q nedosáhne očekávaných hodnot.

Nervozita zahraničních trhů se ve čtvrtek přelila i na domácí burzu a ta výrazně poklesla. Problémy byly způsobeny oznámením BNP Paribas, která zmrazila tři své fondy, které investovaly do amerického trhu subprime hypoték. Na tuto informaci nepříznivě reagovaly finanční tituly v zahraničí i u nás. Komerční banka propadla o 2,1 % a Erste Bank o 1,9 %. Akcie ČEZ prolomily hranici 1.100 Kč a pak těžko hledaly půdu pod nohama (- 2,5 %). Snížené doporučení od Credit Suisse poslalo akcie Zentivy o 3,2 % níže. Největší ztrátu si při malém objemu obchodů připsaly akcie Philip Morris ČR (- 3,8 %). Jediným titulem, který tomuto vývoji dokázal odolat, byly akcie CME (+ 0,1 %).

V závěru týdne pokračovala pražská burza v poklesu, který pramenil z nepříznivého vývoj zahraničních trhů. Ty jsou ovlivněny problémy hypotečního trhu v USA, které negativně ovlivňují též bankovní sektor. To bylo patrné i u nás, když akcie Erste Bank ztratily 2,0 % a Komerční banka si odepsala 1,9 %. Hlavní podíl na propadu indexu PX měly akcie ČEZ (- 2,2 %), když investoři byli spíše opatrní před zveřejněním výsledků. Pravděpodobně zpráva o plánu společnosti ECM upsat nové akcie se projevila poklesem tohoto realitního titulu o 1,7 %. Reakce akcií Zentivy na snížení cílové ceny od UBS nebyla při negativním sentimentu na trhu nijak výrazná a titul ztratil 0,65 %.

Závěr
V uplynulém týdnu pražská burza opět mírně klesala. Do záporných hodnot se však dostala až díky páteční seanci. Obchodování na zahraničních i domácích trzích je negativně ovlivňováno problémy na americkém hypotečním trhu, které se přelívají i do bankovního sektoru. BNP Paribas zmrazila tři své fondy, které investovaly do amerického trhu subprime hypoték. Negativní vývoj bankovních titulů byl patrný i u nás. I přesto však Komerční banka uzavírala v plusu díky zvýšeným cílovým cenám od JP Morgan a Citigroup. V plusových hodnotách uzavíraly také akcie Orco, které reagovaly na pozitivní zprávy o nových projektech. Také druhý realitní titul, ECM, rostl díky novým projektům, avšak zpráva o plánu společnosti upsat nové akcie se projevila poklesem a to umazalo předchozí zisky. Největší ztráty si připsaly akcie Unipetrol, které reagovaly na zprávy, že zisk za 2.Q nedosáhne očekávaných hodnot. Společnost sice následně dementovala zprávu o větších oprávkách za Kaučuk, které měly nepříznivě ovlivnit hospodářský výsledek, avšak negativní sentiment na trhu nedovolil akciím již ztráty korigovat. Zcela beze změny uzavíraly mezitýdenní vývoj akcie Zentivy. Na počátku týdne farmaceutický titul rostl též v reakci na zveřejněné hospodářské výsledky, které nepřinesly žádné špatné zprávy a na úrovni čistého zisku dokonce výsledky mírně předčily varování společnosti před několika týdny. Následně však Credit Suisse snížil doporučení a UBS snížila cílovou cenu, což všechny předchozí zisky umazalo.

Výhled
Na počátku nového týdne lze očekávat určité uklidnění situace na trhu. Určitým signálem je i vývoj asijských trhů. Investoři však budou opatrní a vyčkávat na jakoukoliv informaci. Také v tomto týdnu bude pokračovat výsledková sezóna. Hned v pondělí bude ohlašovat své pololetní výsledky Unipetrol. Investoři se tak dozví, jak to nakonec bude s oprávkami za Kaučuk. Ve středu by měl pololetní výsledky zveřejňovat ČEZ.