Forex: Euro slabší, to nejdůležitější však teprve před námi

...která se pro něj zároveň stala prvním výraznějším supportem. Za zpevňováním americké měny na úkor eura stojí hlavně dva faktory, a to nezvykle mnoho negativních ohlasů čelních představitelů eurozóny na silné euro, které vytvářelo v posledních dnech den co den nová historická maxima, a částečně také pozoruhodný návrat dobré nálady na světové trhy, která je patrná především v USA, když se v tomto týdnu po delším tápání DJIA vydal opět nahoru až nad hranici 14 tis. bodů vstříc novým historickým maximům. To vše navzdory velmi špatným výsledkům sektoru bydlení v USA a citelném ochlazení výrobní aktivity nejen v USA, ale i v Evropě, což má na svědomí právě americká hypoteční krize. Mezi ekonomy však začíná panovat přesvědčení, že je světová ekonomika dostatečně silná, aby dokázala tyto šoky bez výraznější odezvy ustát, k čemuž jí napomáhá snížení sazeb v USA a hlavně schopnost díky rychle rostoucím trhům v Asii, střední a východní Evropě, či v Jižní Americe vstřebat poptávkové šoky vyvolené problémy Spojených států. Svým dílem ke zklidnění situace přispěl i nadále velmi vlivný bývalý šéf Fedu Alan Greenspan, který v pondělním interview uvedl, že může být úvěrová krize u svého konce a dalšími střípky pak včera přispěli např. šéf Francouzské centrální banky Christian Noyer, jenž řekl že celková hodnota cenných papírů navázaných na americké rizikové hypotéky je u francouzských bank extrémně malá, nebo i hlavní ekonom agentury Standard & Poor's David, který se optimisticky vyjádřil k současné situaci, když mj. uvedl, že další snížení sazeb americkou centrální bankou může významně omezit riziko recese. Dřívější nestabilní situace se tak alespoň prozatím pozvolna normalizuje, avšak ani zdaleka se nedá považovat za překonanou o čemž napovídá i letmý pohled na sazby mezibankovního trhu v eurozóně, USA, či Británii, kde si mezi sebou banky i nadále nedůvěřují a jsou si ochotny půjčovat pouze za výrazně vyšší sazby, než jaké oficiálně stanovily jednotlivé domácí centrální banky.

Zlepšená nálada se včera projevila také na dolaru, když investoři redukovali sázky na agresivnější uvolňování měnové politiky americkou centrální bankou, která by mohla své další kroky omezit pouze na jediné dodatečné snížení sazeb k 4,50%, které by navíc nemuselo přijít již na následujícím zasedání, tak jak se investoři původně domnívali. O dalším osudu americké měny napoví až konec tohoto týdne, kdy budou zveřejněny výsledky z domácího pracovního trhu v podobě nonfarm payrolls, avšak jeden ze série důležitějších fundamentů přijde i dnes v 16:00, a to zářijový ISM pro sektor služeb, který by měl podle analytiků klesnout ze srpnových 55,8b. na 55,0b.

Korekce na páru EUR/USD je již delší dobu investory velmi očekávána, avšak výraznějších pohybů se pravděpodobně dočkáme až v dalších dvou dnech, které přinesou jak z eurozóny, tak z USA ty opravdu důležité fundamenty. Čím více navíc euro k dolaru oslabuje, tím lákavější investicí se pro eurobýky stává a ti by právě korekci mohli využít k jeho opětovným nákupům, když zatím platí, že je i nadále evropská měna z dlouhodobějšího hlediska lákavější investicí než americký dolar.

Autor: Jaroslav Brychta