Investoři vybírali zisky

Je až neuvěřitelné, jak synchronně se vyvíjejí světové akciové trhy. Jestliže jsme před dvěma týdny byli svědky současného růstu akcií telekomů a ostatních technologických firem, minulý týden americké, západoevropské i české akcie zamířily níže. Nejde pouze o regionální souhru, ale především o odvětvovou. Potvrzuje se zde pravidlo, které posouvá odvětvovou diverzifikaci před regionální. Investor by měl proto spíše než do regionálně zaměřených fondů investovat do fondů odvětvově diverzifikovaných.

Co se však v uplynulém týdnu dělo na světových burzách? Předně všechny klíčové akciové trhy na světě zasáhlo vybírání zisků. Americké po třech týdnech kontinuálního růstu uzavřely minulý týden poprvé od 28. července se ztrátou. V případě technologického indexu Nasdaq Composite šlo konkrétně o 5,7 %. Prodejní náladu odstartoval úterní negativní komentář brokera USB Piper Jaffray o výrobci čipů Intel. Došlo ke snížení investičního doporučení v očekávání slabšího mezikvartálního růstu prodejů. Broker zmínil, že současný pokles cen počítačových čipů by mohl ohrozit projektované tržby jejich výrobců.

Ve středu vyřkla ortel nad polovodiči společnost Donaldson, Lufkin & Jenrette, která snížila investiční doporučení akciím Micron Technology. Tento krok byl v přímém rozporu s dřívějším doporučením ke koupi od renomované analytičky ze Salomon Smith Barney Jonathany Josephsové. Akcie Micron Technology v reakci na snížení doporučení oslabily o 11,5 % a Intel k úternímu více než šestiprocentnímu pádu den poté přidal dalších pět procent. Filadelfský polovodičový index za celý týden poklesl o 9,0 %, což ho zařadilo na druhé místo v žebříčku nejstrměji klesajících odvětví v rámci indexu širšího trhu Standard & Poor's 500.

K sestupné náladě se připojily i telekomů. Katalyzátorem poklesu bylo snížení doporučení pro MCI WorldCom z úst Bank of America Securities. Společnost v úterý oznámila nákup Intermedia Communications za 6 mld. dolarů v akciích a převzatém dluhu, což se zřejmě nesetkalo s velikou přízní burzovních analytiků. Evropskému pádu, kdy klíčové indexy ve Frankfurtu, Paříži i Londýně ztratily shodně kolem tří procent, dominovaly rovněž telekomy. Ještě v pondělí šly Deutsche Telekom, France Telecom i British Telecom vzhůru, aby po zbytek týdne oslabovaly. Na začátku týdne pozitivně zapůsobila zpráva, že internetová odnož Deutsche Telekom (DT) - T-Online koupila za 490,2 mil. USD druhého největšího internetového providera ve Španělsku Ya.com. Tento krok přišel poté, co se T-Online letos neúspěšně pokusil převzít britského internetového lídra Freeserve. Firma byla v minulosti často kritizována za příliš pomalou expanzi na zahraniční trhy. Paralelně šéf DT pozitivně hovořil o ziskovosti 3. generace mobilních telefonů.

Stoprocentní korelaci s vývojem v Evropě prokázala minulý týden i pražská burza. Po pondělním růstu začaly index PX-50 stahovat domácího telekomunikačního obra Český Telecom. Jejich kurz za celý týden zásluhou výprodejů z řad zahraničních investorů oslabil o 3,5 %. Nedařilo se ani Českým radiokomunikacím, a to i přes to, že společnost za 1. pololetí oznámila příznivější konsolidované hospodářské výsledky, než se očekávalo. Kurz akcií ČEZ oslabil v průběhu celého týdne o 2,6 %. Investoři tak reagovali na stupňující se tlak poslanců Evropského parlamentu na vládu České republiky, kteří se tak snaží zabránit rychlému spuštění jaderné elektrárny Temelín.