ECB začíná bránit euro, jeho kurs však zůstává rekordně nízko

Centrální bankéři odsouhlasili nákupy eura, aby zvrátili katastrofický vývoj.

Nepřímou intervencí ve formě nákupů vlastní měny zasáhla včera Evropská centrální banka (ECB) na devizových trzích proti trendu, který euru jen v posledních dvou týdnech ubral více než čtyři procenta. Vlažná reakce obchodníků, kteří ponechali evropskou měnu blízko historického minima 0,856 EUR/USD, nicméně nasvědčuje tomu, že naděje na úspěch je minimální.

"Nebude to fungovat" řekl k plánu ECB Adam Chester z britské investiční banky Halifax. I další experti se přiklánějí k názoru, že 2,2 mld. dolarů, které ECB na intervence vyčlenila, nepostačí na zvrat trendu. "Ani sebevětší intervence nemůže smazat fundamentální rozdíly mezi ekonomickými bloky Evropy a Spojenými státy," uzavřel Chester. V oblasti úroků včera ECB naopak žádné změny neprovedla.

Nulový pohyb úrokových sazeb byl obchodníky všeobecně očekáván a trh nyní sází spíše na to, že mírné zvyšování v čtvrtprocentních krocích bude následovat později v tomto roce. Částečně by se tím mohl srovnat výnos s americkými aktivy, kde je další růst úroků po sérii příznivých čísel mnohem méně pravděpodobný.

Rozpory panují mezi experty především hodnocení ohlášeného kroku ECB nakupovat postupně eura. "V žádném případě to není intervence," upřesnila svůj výrok centrální banka. Během nejbližších týdnů bude ECB nakupovat na trzích vlastní měnu, kterou bude platit z výnosů svých devizových rezerv. Tato částka by se mohla vyšplhat až na 2,5 miliardy dolarů. Banka tento postup už údajně konzultovala se svými protějšky v USA i v Japonsku.

"Je to poprvé, co ECB skutečně začala něco dělat," míní Jan Haggstrom ze švédské Handelsbank, "a v konečném důsledku by to mělo působit jako intervence." Zásahy na trhu by měly euro alespoň dočasně podpořit. "Spíše než okamžitý kursový skok má rozhodnutí ECB význam jako hrozba, že jsou bankéři odhodláni euro bránit," domnívá se Adrian Schmidt, ekonom Chase Manhattan.

Odborníci nicméně upozorňují, že euru by spíše než intervence pomohlo srovnání rozdílů mezi výkonností ekonomik eurozóny a USA. Většina dolarů, které investoři nakupují, se vrací do zámoří formou nepřímých investic na finančních trzích nebo přímo, jako v případě Deutsche Post, která chce koupit americkou DHL. Rekordně silný kurs domácí měny je tak pro Ameriku menším problémem než chřadnoucí euro pro evropskou jedenáctku.