Pražská burza v minulém týdnu

Energetický titul byl pozitivně ovlivněn zvýšenou cílovou cenou od Morgan Stanley a při velkém objemu obchodů posílil o 1,2 %. Procentuálně ještě lépe na tom byly akcie CME, které díky dorovnávání kurzu s mateřskou burzou v USA vzrostly o 2,8 %. Nejednotný vývoj byl u bankovních i realitních titulů. Zatímco akcie Erste Bank vzrostly o 0,6 %, Komerční banka na svých cenových úrovních zájem kupců nepoutala (- 1,6 %). Korekce zasáhla také akcie ECM (- 0,1 %), zatímco akcie Orco posílily o 0,65 %. Mírně rostly ještě akcie Telefónica (+ 0,45 %) a Zentiva (+ 0,1 %). Zbývající tituly ztrácely.

V úterý došlo na domácím akciovém trhu k obratu a ten tak po vzoru zahraničních burz ztrácel. Nejvíce ztrácely bankovní tituly, které nepříznivě reagovaly na vývoj v sektoru, který pramenil ze špatné výsledkové zprávy Citigroup. Akcie Komerční banky ztratily 2,3 % a Erste Bank poklesla o 1,9 %. Negativní sentiment byl také patrný u realitních titulů. Akcie Orco ztratily 1,5 % a ECM si odepsala 0,9 %. Přes jedno procento ztrácely ještě akcie Zentivy (- 1,1 %) a ČEZ (- 1,1 %). Proti trhu se pohybovaly pouze akcie CME (+ 2,2 %), které mimo jiné těžily ze zprávy o poklesu podílu Primy. Mírně v plusových hodnotách uzavírala ještě akcie AAA Auto, které částečně ovlivnila zpráva o růstu tržeb společnosti v za prvních devět měsíců roku.

Ve středu pražská burza mírně posilovala podpořena hlavně nákupním zájmem o akcie Telefónica O2. Nákupní zájem o tento titul probudilo zvýšení cílové ceny od Lehman Brothers a akcie nakonec uzavíraly o 2,6 % výše. Ještě o něco lépe na tom byly akcie Philip Morris ČR (+ 2,9 %), které příznivě ovlivnily zveřejněné výsledky mateřské společnosti Altria. Naopak propad postihl akcie ČEZ, které při absenci odkupu ze strany společnosti ztratily 0,9 %. Aktivita na tomto titulu byla tento den nezvykle nízká. Ztrácely také akcie AAA Auto (- 0,7 %), Zentivy (- 0,6 %) a mírně ještě ECM (- 0,1 %). Zpráva o předpokládaném poklesu tržeb TV Nova po zavedení digitálního vysílání nechali investoři víceméně bez odezvy a akcie CME tak posílily o 0,4 %.

Ve čtvrtek se pražská burza navrátila do červených čísel, ale index PX oslabil méně než ostatní trhy v regionu. Obchodní aktivita byla tento den zcela podprůměrná, což bylo patrné také u akcií ČEZ, kde byl pozastaven zpětný odkup a kurz přešlapoval na místě (- 0,2 %). Nejvíce ztratily akcie ECM, které propadly o 1,4 %. Prodejní sentiment byl patrný také u akcií Komerční banky (- 0,9 %) a Erste Bank (- 0,25 %). Ztrácely také akcie Unipetrol (- 0,4 %). V závěru obchodování společnost oznámila, že ztráta z odstávky rafinérie překročí plánované 2 mld. Kč a bude přibližně 2,2 mld. Kč. Jediným rostoucím titulem byly akcie Philip Morris ČR (+ 0,85 %), které však ovlivňovaly protichůdné zprávy. Na jedné straně byl pozitivní vliv výsledkové zprávy mateřské Altrie, na straně druhé byly zveřejněny informace o hospodaření společnosti v ČR. Ty ohlašovaly pokles prodejů i tržního podílu.

Na závěr týdne pražská burza oslabila a následovala tak sentiment zahraničních trhů. Největší měrou ztrácely akcie Unipetrol (- 4,2 %), které poslalo dolů snížené doporučení s ponecháním cílové ceny na 280 Kč od UBS. Tento titul se také stal nejobchodovanější emisí dne. Zaostaly i akcie ČEZ, které při absenci odkupu hledají směr a v poslední seanci týdne ztratily 0,4 %. Větší korekci zaznamenaly ještě akcie Komerční banky, které ztratily 1,5 %, a AAA, které poklesly o 1,1 %. Proti trhu se pohybovaly akcie Erste Bank a Orco, které posílily shodně o 0,3 %.

Název	Kurz k 12.10.2007	Kurz k 19.10.2007	Týdenní změna (%)	Týdenní obchody (mil. Kč)
AAA AUTO	54,92	53,75	- 2,1	22,495
CETV	1.954,00	2.047,00	4,8	719,686
ČEZ	1.277,00	1.261,00	- 1,3	5.994,245
ECM	1.649,00	1.598,00	- 3,1	346,776
ERSTE BANK	1.592,00	1.574,00	- 1,1	1.606,434
KOMERČNÍ BANKA	4.465,00	4.230,00	- 5,3	2.670,409
ORCO PROPERTY	3.085,00	3.059,00	- 0,8	379,578
PEGAS NONWOVENS	759,60	743,50	- 2,1	223,804
PHILIP MORRIS ČR	9.777,00	9.880,00	1,1	95,458
TELEFÓNICA O2 C.R.	539,80	549,20	1,7	1.630,535
UNIPETROL	329,00	313,20	- 4,8	1.287,025
ZENTIVA	1.192,00	1.168,00	- 2,0	1.215,454

 

Závěr

Pražská burza sice vstoupila do nového týdne růstem, který posouval historická maxima indexu PX, avšak obchodování se neslo spíše v negativním sentimentu a s podprůměrnou aktivitou investorů. Výrazně posilovaly akcie CME, které na začátku týdne dorovnávaly kurz s mateřskou burzou v USA a pozitivní vliv měla i informace o poklesu podílu Primy. Naopak téměř bez povšimnutí nechali investoři zprávu o předpokládaném výrazném poklesu tržeb TV Nova po zavedení digitálního vysílání. V kladných hodnotách uzavíraly také akcie Philip Morris ČR, jejichž obchodování ovlivněno protichůdnými zprávami. Na jedné straně byl patrný pozitivní vliv výsledkové zprávy mateřské Altrie, na straně druhé byly zveřejněny informace o hospodaření společnosti v ČR. Převážila však pozitivní strana. Rostly ještě akcie Telefónica O2, přičemž nákupní zájem rozpoutalo zvýšení cílové ceny od Lehman Brothers. Naopak nedařilo se bankovním titulům, které byly negativně ovlivněny výsledkovou zprávou Citigroup, která investorům připomněla, co finanční trhy ve 3.Q postihlo. Nedařilo se také akciím ČEZ, které byly po většinu týdne na trhu málo aktivní. Hlavně ve druhé půli týdne silně poklesla obchodní aktivita kvůli přestávce v odkupu akcií společností. V záporných hodnotách zakončily mezitýdenní obchodování také akcie Unipetrol, na jejichž propadu se nejvíce podepsalo snížené doporučení od UBS v závěru týdne. Pod upisovacími hodnotami zůstávají akcie AAA, a to i přes ohlášený růst tržeb za prvních devět měsíců, který však byl způsoben hlavně rozšiřováním prodejních míst.  

 

Výhled

Na počátku nového týdne lze očekávat propad domácího akciového trhu napříč celým trhem, který bude pramenit z negativního vývoje zahraničních trhů. Nepříznivý vývoj by měly zaznamenat bankovní tituly kvůli nepříznivým výsledkům bankovních ústavů v zahraničí. Zvýšení cílové ceny od Merrill Lynch na 1.415 Kč bude mít v negativním ovzduší v pondělí spíše jen minimální dopad. Jako mírně nepříznivou lze vnímat také zprávu, že manažer IPO AAA Auto neuplatní opci na úpis dalších akcií.