Souhrn týdne 22. 10. - 26. 10. na světových trzích

... trendu. Index Dow Jones za celý týden posílil o 2.11% na hodnotu 13806.7 bodů. S&P index se zvýšil o 2.31% a uzavíral na úrovni 1535.28 bodů. Nejlepší výsledek zaznamenal technologický Nasdaq, když získal 2.90% na 2804.19 bodů.

V pondělí nebylo na programu zveřejnění žádných makroekonomických dat z americké ekonomiky, investoři se proto soustředili na zprávy z podnikové sféry. Významným impulsem k nakupování finančních titulů byla zpráva o rozšíření aktivit přední investiční banky Bear Stearns. Ta oznámila vytvoření strategické aliance s čínskou finanční společností Citic Securities, prostřednictvím které se Bear Stearns dostane k lukrativnímu čínskému finančnímu trhu. I když pokles ceny ropy pozitivně přispěl k náladě na trzích, ropné tituly zaznamenaly ztráty. V úterý americké akciové trhy pokračovaly v růstu v čele s technologickými tituly. Negativní zprávy, které na začátku dne limitovaly nárůst, přišly z maloobchodního sektoru. Společnost Wal-Mart oznámila, že v následujících dvou letech očekává zpomalení růstu a zároveň snížila kapitálové výdaje na nejbližší období.

V polovině týdne akciové indexy oslabovaly, když vývoj na trhu s akciemi byl negativně ovlivněn nejhoršími hospodářskými výsledky finanční společnosti Merrill Lynch za posledních šest let. V důsledku této zprávy se nedařilo ani akciím ostatních finančních společností. Impulsem pro prodávání akciových titulů se staly také horší makroekonomické zprávy (objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, zpráva o nezaměstnanosti), které vykreslily obraz oslabování ekonomiky a přidaly tak na obavách investorů. K tomu se připojila i rekordní cena ropy, která se zastavila nad hranicí 90 USD za barel.

Americké akcie ukončily poslední den minulého týdne silným nárůstem poté, co pozitivní zprávy společnosti Microsoft a Coutrywide Financial „zastínily“ obavy z důsledků vysoké ceny ropy, zlata a slábnoucího dolaru. Silný impuls pro finanční sektor přinesly výsledky největšího poskytovatele hypotéčních úvěrů v USA, společnosti Countrywide Financial. Ta sice v třetím čtvrtletí zaznamenala ztrátu ve výši 1.2 mld. USD či 2.85 USD na akcii oproti zisku 647.6 mil. USD či 1.03 USD na akcii ve stejném období před rokem, ale ohledně následujícího čtvrtletí a roku se vyjádřila překvapivě pozitivně. Akcie CFC v této souvislosti během pátečního obchodování posílily o 32.36%. Technologické tituly zase podpořily čtvrtletní výsledky společnosti Microsoft Corp., která v třetím čtvrtletí zaznamenala 23%ní meziroční nárůst zisku na úrovni 4.29 mld. USD či 0.45 USD na akcii, čímž překonala i očekávání analytiků.

Během následujícího týdne bude nejočekávanější události středeční rozhodnutí o úpravě úrokových sazeb na zasedání FOMC, které s největší pravděpodobností ovlivní směřování akciových trhů až do konce roku.

Akciové trhy v Evropě si v minulém týdnu vedly také dobře. Panevropský index FTSEurofirst 300, zahrnující 300 vedoucích evropských společností, v uplynulém týdnu vzrostl o 0.06% a uzavíral na úrovni na 1576.9 bodů. Hlavní německý index XETRA DAX 30 posílil o 0.83% na hranici 7949.17 bodů a francouzský CAC 40 se zvýšil o 3.52% na 5844.18 bodů.

Makroekonomické zprávy

Prodej existujících domů v USA zaznamenal v září pokles o 8% na 5.04 mil. jednotek, což je nejnižší úroveň od roku 1999. Potvrzují se tím předpovědi o tom, že krize stavebního a úvěrového trhu ještě nekončí. Pokles poptávky souvisí zejména se zpřísněnými podmínkami pro poskytování hypotéčních úvěrů. Průměrná cena domů se oproti loňskému září snížila o 4.2% na 211 700 USD.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA zaznamenaly v září neočekávaný pokles o 1.7%, přičemž analytici odhadovali nárůst na úrovni 1.1-1.5%. Na poklese se největší měrou podílel 39%ní propad armádních objednávek. Až 18%ní růst zaznamenaly objednávky po komerčních letadlech.

Prodej nových domů v USA v měsíci září splnil očekávání trhu, když počet nově zahájených domů a bytů vrostl o 4.8% na 770 000 jednotek, což bylo překvapivě lepší než očekávání.

Další významné zprávy uplynulého týdne

Americká farmaceutická společnost Merck  & Co. dosáhla ve třetím čtvrtletí meziroční nárůst zisku o 63% a překonala tak odhady analytiků. Čistý zisk dosáhl 1.53 mld. USD či 0.70 USD na akcii ve srovnání se stejným obdobím minulého roku, kdy zisk dosáhl 941 mil. USD či 0.43 USD akcii. Bez nákladů na akvizice a restrukturalizační náklady by zisk dosáhl 0.75 USD na akcii. Tržby společnosti vzrostly o 12% na 6.07 mld. USD oproti 5.41 mld. USD ve stejném období před rokem. Tržby podpořil zejména prodej vakcíny proti rakovině pod názvem Gardasil, jehož prodejnost se téměř zdvojnásobila a léku pro diabetiky Januvia. Merck zvýšil projekci zisku na celé období roku 2007 na úroveň 2.87-2.93 USD.

Americký producent multimediálních zařízení iPod a počítačů Macintosh, společnost Apple Inc., dosáhl v třetím čtvrtletí meziroční nárůst zisku o 67% a překonal i odhady analytiků, kteří očekávali zisk 0.85 USD na akcii. Apple dosáhl v uvedeném období zisk na úrovni 904 mil. USD či 1.01 USD na akcii oproti zisku 542 mil. USD či 0.62 USD na akcii ve stejném období před rokem. Tržby vzrostly o 29% na 6.22 mld. USD. Analytici očekávali tržby na úrovni 6.06 mld. USD. Společnost těžila z všeobecného poklesu cen elektronických komponentů, takže firma svou hrubou marži zvýšila na 33.6%, když analytici čekali její úroveň na 31.7%. Apple otevřel 12 nových prodejen, čímž se jejich celkový počet vyšplhal na 190. V nadcházením roce plánuje otevření prodejny i v Číně. Ve čtvrtém čtvrtletí společnost očekává zisk 1.42 USD na akcii při tržbách 9.2 mld. USD.

Jeden z největších výrobců chemikálií v USA, společnost Du Pont oznámila za třetí čtvrtletí nárůst zisku na 526 mil. USD či 0.56 USD na akcii oproti zisku 485 mil. USD či 0.52 USD na akcii ve stejném období před rokem. Společnost tak překonala odhady analytiků na úrovni zisku 0.52 USD na akcii. Tržby z prodejů vzrostly z úrovně 6.31 mld. USD na 6.68 mld. USD. Slabou domácí poptávku vykompenzoval její růst mimo USA. Společnost zároveň zvýšila svoje odhady zisku na celé období roku 2007 z úrovně 3.15 USD na akcii na 3.15-3.20 USD na akcii.

Společnost AT&T oznámila své hospodářské výsledky za třetí kvartál. Čísla, které představila tato největší americká telekomunikační společnost investory potěšila. Firma oznámila trhům, že během posledních tří měsíců dosáhla 41%ního růstu svého zisku na úroveň 3.06 mld. USD či 0.50 USD na akcii. V třetím kvartálu minulého roku dosáhla společnost „jen“ 2,17 mld. USD. Tržby těsně překročily hladinu 30 mld. USD, čímž se vyrovnaly očekávání analytiků na úrovni 30.1 mld. USD. AT&T je exkluzivním prodejcem telefonů iPhone a od spuštění jejich prodejů se počet zákazníků zvýšil o 2 mil. na celkových 65.7 mil.

Čistý zisk ropné společnosti ConocoPhillips se ve třetím čtvrtletí snížil na 3.67 mld. USD či 2.23 USD na akcii oproti 3.88 mld. USD či 2.31 USD na akcii ve stejném období před rokem. Slabších výsledků společnost dosáhla mimo jiné i díky nižším objemům produkce, nižším realizovaným cenám zemního plynu a vyšším provozním nákladům. Analytici odhadovali zisk ve výši 2.17 USD na akcii. Tržby společnosti klesly na 46.1 mld. USD z 48.1 mld. USD loni. Conoco zároveň ohlásilo, že plánuje zpětný odkup vlastních akcií v hodnotě 2 – 3 mld. USD.

Investiční banka Merrill Lynch ve třetím čtvrtletí dosáhla ztráty ve výši 2.24 mld. USD či 2.82 USD na akcii oproti zisku na úrovni 3.05 mld. USD či 2.82 USD na akcii ve stejném období loni. Špatné hospodářské výsledky společnosti byly zapříčiněny zejména odpisy hodnoty cenných papírů souvisejících s rizikovými hypotékami, které činily 7.9 mld. USD, zatímco dříve banka odhadovala, že tyto odpisy dosáhnou pouze 4.5 mld. USD. Ztráta z pokračujících činností činila 2.85 USD na akcii. Celkové výnosy společnosti se propadly o 94% na 577 mil. USD. Analytici odhadovali ztrátu ve výši 0.45 USD na akcii a výnosy na úrovni 9.83 mld. USD. Bankovní dům dále prohlásil, že podmínky pro její aktiva, jejichž hodnota je odvozena od nestandardních hypoték, jsou nejisté. Akcie Merrill Lynch na zveřejnění výsledků reagovaly poklesem o téměř 2%.

Americký výrobce mobilních telefonů, společnost Motorola Inc., zaznamenal v třetím čtvrtletí zisk 60 mil. USD či 0.03 USD na akcii oproti zisku 968 mil. USD či 0.39 USD na akcii ve stejném období před rokem. Tržby poklesly o 17% na 8.81 mld. USD. Prodej mobilních telefonů zaznamenal 36%ní pokles, když Motorola nedokázala zákazníkům nabídnout telefon, který by byl stejně úspěšný jako model RAZR. Ve čtvrtém čtvrtletí očekává společnost zisk na úrovni 0.12-0.14 USD na akcii, čímž překonala průměrné odhady analytiků na úrovni 0.11 USD na akcii.

Devizové a komoditní trhy

V uplynulém týdnu se ceny ropy a ostatních komodit pohybovaly smíšeně. Zatímco ceny lehké ropy, zlata a zemního plynu rostly, cena mědi klesala. Cena prosincového kontraktu americké lehké ropy vzrostla o 3.68% na hodnotu 91.86 USD za barel. Cena mědi poklesla o 0.28% a uzavřela na 353.75 USD. Na komoditním trhu uzavíralo zlato na úrovni 787.5 USD za trojskou unci, když se jeho cena zvýšila o 3.08% a cena zemního plynu vzrostla o 2.53% na hranici 7.22 USD za mil. BTU. Na devizovém trhu dolar vůči ostatním měnám oslaboval. Vůči euru americký dolar oslabil o 0.69% a oproti anglické libře o 0.04%. Vůči japonskému jenu dolar ztratil 0.29%. Česká koruna vůči dolaru posílila o 1.92%.