Pražská burza v minulém týdnu

Silný nákupní zájem posunul kurz energetického titulu k hranici 1.400 Kč (+ 3,1 %). Akcie podpořily také zprávy o nutnosti rychle budovat nové energetické zdroje. Očekávání výsledkové zprávy pomohlo akciím CME, které posílily o 4,7 %. Naopak spekulace o hospodářských výsledcích stály pravděpodobně za propadem akcií Zentivy (- 0,7 %). Rekordní hodnoty korigovaly akcie Unipetrol, které ztratily 1,9 %. V záporných hodnotách uzavíraly také akcie Philip Morris ČR (- 1,5 %). V reakci na zprávu o výměně warrantů, což povede k rozředění akciového kapitálu, reagovaly akcie Orco propadem o 0,3 %.

V úterý zasáhla pražskou burzu výrazná korekce. Propad indexu PX zastavila až hranice 1.900 bodů, kde došlo k určitému uklidnění. Největší měrou klesaly akcie Zentivy, která dnes varovala ohledně svých hospodářských výsledků za 3. čtvrtletí. Titul tak propadl o 11,6 %. Korekci předchozích zisků zaznamenaly akcie ČEZ, které ztratily 1,6 %. Nedařilo se také realitnímu sektoru. Akcie ECM korigovaly o 2,85 % a Orco pokleslo o 1,65 %. Tento den oznamovala své hospodářské výsledky Erste Bank. Ty splnily očekávání, přesto titul kvůli negativnímu sentimentu ztratil 1,8 %. Na jeho vývoji se podepsaly také horší než očekávané výsledky UBS, která doplatila na kreditní krizi. Naopak pokračující zájem před výsledkovou zprávou zažívají akcie CME (+ 2,4 %). Mírně posílila ještě Komerční banka (+ 0,5 %) a Telefónica (+ 0,6 %).

Ve středu pokračoval propad pražské burzy, který opět posunul index PX blíže k hranici 1.900 bodů. Své úterní ztráty dále prohlubovaly akcie Zentivy (- 3,8 %), která díky výsledkovému varování v závěru seance poklesla pod hranici 1.000 Kč. Na tomto vývoji se také podepsalo snížené doporučení od Deutsche Bank na prodat s cílovou cenou 950 Kč. Další vybírání zisků zaznamenaly akcie ČEZ (- 1,1 %). Před čtvrtečním zveřejněním hospodářských výsledků zaznamenaly akcie CME volatilní obchodování. Titul během dne dosáhl nových maxim, avšak nakonec uzavíral se ztrátou 1,7 %. Závěr seance nepřál také Komerční bance, která ztratila 1,1 %. Příznivé komentáře analytiků se podepsaly na obchodování s akciemi Telefónica, které posilovaly 1,9 %. Přes jedno procento rostly ještě akcie Unipetrol (+ 1,2 %).

Ve čtvrtek se pražská burza vydala vlastní cestou a i přes negativní vývoj na zahraničních trzích posílila. Největší přírůstky si připsaly akcie Unipetrol, které díky nákupnímu zájmu posílily o 2,6 %. Na středeční růst také navázaly akcie Telefónica (+ 1,7 %). Nákupní zájem byl patrný u akcií ČEZ, které posílily o 1,45 %. Opět volatilní seanci zaznamenaly akcie CME (+ 1,75 %), které během dne otočily a korigovaly výraznou ztrátu. Důvodem obratu byly zveřejněné výsledky. Na obchodování s akciemi Erste Bank (- 0,5 %) se negativně podepsaly výsledky Credit Suisse a snížené doporučení pro Citigroup. Nedařilo se také realitním titulům (ECM – 0,8 %, Orco – 0,6 %).

V pátek domácí akciový trh již následoval negativní vývoj zahraničních trhů a poklesl. Největší měrou ztrácely akcie Erste Bank (- 3,7 %), u kterých se již plně projevil negativní sentiment v sektoru. Jen o něco lépe na tom byly akcie Komerční banky (- 1,6 %). Další ztráty si připsaly také realitní tituly. Akcie ECM poklesly o 1,5 % a Orco propadlo o 1,3 %. Čtvrteční výsledková zpráva vedla k výraznému růstu akcií CME v dopoledních hodinách, avšak následný vývoj poslal nakonec titul mírně do záporu (- 0,5 %). Naopak mírně posilovaly akcie ČEZ (+ 0,7 %). Stejný zisk si připsaly také akcie Unipetrol.

Název	Kurz k 26.10.2007	Kurz k 2.11.2007	Týdenní změna (%)	Týdenní obchody (mil. Kč)
AAA	53,19	53,22	0,1	11,929
CETV	2.064,00	2.201,00	6,6	1.213,050
ČEZ	1.343,00	1.375,00	2,4	10.304,151
ECM	1.585,00	1.528,00	- 3,6	257,390
ERSTE BANK	1.533,00	1.454,00	- 5,2	2.835,891
KOMERČNÍ BANKA	4.239,00	4.228,00	- 0,3	2.854,766
ORCO PROPERTY	2.965,00	2.858,00	- 3,6	316,043
PEGAS NONWOVENS	766,00	748,50	- 2,3	168,807
PHILIP MORRIS ČR	9.827,00	9.573,00	- 2,6	54,923
TELEFÓNICA O2	558,80	588,50	5,3	2.408,591
UNIPETROL	337,90	343,30	1,6	1.077,905
ZENTIVA	1.184,00	1.004,00	- 15,2	4.941,945

 

Závěr

Pražská burza vstoupila do nového týdne růstem, který dále posouval historická maxima indexu PX. V dalších dnech však již obchodování tak růžové nebylo. Největší ztrátu zaznamenaly v uplynulém týdnu akcie Zentivy, která v úterý zveřejnila výsledkové varování za 3.Q. Na propadu se také následně podepsalo snížené doporučení od Deutsche Bank na prodat s cílovou cenou 950 Kč. Titul se během týdne obchodoval dokonce pod hranicí 1.000 Kč. Nedařilo se také akciím Erste Bank, které ohlašovaly výsledky v souladu s očekáváním. Na jejich vývoji se však podepsaly problémy v bankovním sektoru podpořené nepříznivými výsledky Credit Suisse a sníženým doporučením Citigroup. Naopak dařilo se akciím CME, které táhl vzhůru nákupní zájem před ohlášenými hospodářskými výsledky. Ty nakonec předčily očekávání. Dařilo se také akciím Telefónica, kterým pomohly příznivé komentáře analytiků. Na počátku týdne posunovaly akcie ČEZ rekordní hodnoty. Jednalo se o reakci na zprávy o nutnosti vybudování nových energetických zdrojů. Následně však titul zaznamenal korekci způsobenou vybíráním zisků a negativním sentimentem. V závěru týdne však již nákupní zájem opět táhl titul vzhůru.

 

 

Výhled

Na počátku nového obchodního týdne lze očekávat pokračování korekce domácího akciového trhu. V negativním vývoji budou pokračovat bankovní tituly. V pondělí bude ohlašovat své výsledky za 3.Q Zentiva. Investoři svou pozornost zaměří hlavně na doprovodný komentář, jelikož negativní skutečnosti v oblasti zisku jsou již víceméně v kurzu akcií započtena. Akcie CME by mělo podpořit zvýšené doporučení do Goldman Sachs.