ECB hledá cestu před zasedáním

... jsou analytici vesměs nažhavení na další růst, ECB nechala minulý čtvrtek svou hlavní benchmarkovou sazbu nezměněnou na 4%, kvůli obavám, že slábnoucí americká ekonomika dožene ECB dříve nebo později k další akci. Všech 50 bank (kromě jedné) dotázaných agenturou Dow Jones Newswires očekávalo, že banka ponechá své sazby beze změny, když vyhodnotí rostoucí inflaci v eurozóně, což je situace, která je obzvláště spojená s kontrolingem a efektem, který může mít na exporty euro ohodnocené nad hranici 1,45 USD. Rozhodnutí Evropské centrální banky a Bank of England, které se obě sejdou tento týden, přichází v čase smíšených signálů z obou stran Atlantiku. Existují velmi reálné obavy o vleklém efektu americké hypotéční krize, která způsobila úpisy za miliardy dolarů, ke kterým byly donuceny největší světové banky.Odhalení společností Merill Lynch and Co. a Citigroup Inc. o ztrátách, které byly větší než se čekalo, neudělalo mnoho pro znovunastolení důvěry investorů v pořádek na finančních trzích, řekl Marco Annunziata, hlavní ekonom z UniCredit Markets and Investment Banking, v Londýně. „Trh si myslel, že dostává spolehlivou informaci, což je nejvzácnější a nejcennější komodita v takové turbulentní tržní situaci, a reagoval náležitým způsobem“, řekl. „Byla to iluze a teď se to prozradilo, což způsobilo, že se trhy musí obávat, že můžeme být zpátky v bodě nula s FEDem, který již vyčerpal část munice a zdá se, že není příliš ochotný dál střílet“. Americký FED snížil v minulých měsících svou hlavní sazbu již dvakrát po sobě, v reakci na úvěrovou krizi, a ta je nyní na 4,5%. Trichet a ECB naproti tomu již dlouhou dobu jednají, jen když je eurozóna v nebezpečí. Jedním takovým předním zájmem je inflace. Spotřebitelské ceny v eurozóně minulý měsíc stouply o 2,6%, což je největší nárůst od září 2005. To dostává ECB na cestu, kdy by mohla již osmým rokem za sebou minout svůj inflační cíl, což ji zcela evidentně, při inflačním cíli 2%, musí rozladit. Davide Stroppa, ekonom z HVB Milano, v Itálii, také poukázal na nedávné známky posilování ekonomiky eurozóny, která je blokem 13 zemí a více než 317 milionu lidí, a která vytváří více než 15% globálního HDP. Nezaměstnanost v Německu spadla pod 3,5 milionu poprvé za 21 let a je nižší než ve zbytku eurozóny, poznamenal. „Míra nezaměstnanosti nyní činí 7,3%, což je potvrzením toho, že trh práce zůstává robustní a měl by být v příštích čtvrtletích podpořen spotřebou“, řekl Stroppa. Jorg Kraemer, hlavní ekonom z Commerzbank řekl, že inflační obavy mohou stačit na přesvědčení ECB, aby zvedla sazby, když je FED sníží. „Dobrý příklad toho je jaro 2001, kdy před květnovým zasedáním ECB inflace vzrostla na 2,7%“, řekl dále Stroppa. „Tehdy, v květnu 2001, ECB sazby nejen nezvedla, ale dokonce je snížila“. Nový měnový kurz eura byl dosažen jako výsledek nakupování a prodávání traderů, kteří čekají na rozhodnutí ECB, řekl analytik z CMC Markets, James Hughes. To je změna oproti minulému týdnu, kdy se analytici dívali na euro, které by mělo dosáhnout hladiny 1,41 USD. Tato hladina podněcuje některé politiky k proudu požadavků na zvýšení sazeb, z důvodu obav o ekonomické oslabení společností, které vykazují svůj příjem v dolarech, ale náklady platí v eurech nebo maloobchodníků, kteří plánují obchodní cesty do USA, aby využili výhod slabého dolaru. „Ruce ECB jsou svázané, ale očekáváme další slova zdůrazňující riziko inflace, po zveřejnění posledního CPI musí jestřábi toužit po další příležitosti k pokračování cyklu zvyšování sazeb“, řekl Annunziata.S librou kolem 2,100 USD se Bank of England nachází v podobné situaci. Ale v Británii se zdá, že dosavadní zvyšování sazeb sešláplo brzdy inflace, která se ve svém maximu původně vyhoupla až na březnových 3,1% a po sérii opatření se stáhla na nynějších 1,8%. „Bank of England by mohla ve čtvrtek brát věci z jiného pohledu, a to by omlouvalo preventivní snížení sazeb, aby se mohla postavit rostoucímu riziku, které by tím pádem mohlo, v následujících měsících ostře polevit, z důvodu významného protivětru“, řekl ekonom Global Insight, Howard Archer. „Avšak příliš brzké snížení sazeb by mohlo také podnítit inflaci, pokud se v příštích měsících růst ukáže jako pružný a my inklinujeme k pohledu, že Bank of England zůstane v režimu počkáme a uvidí se“, dodal.