Pražská burza v minulém týdnu

Index PX se tak navrátil pod hranici 1.900 bodů. Tato nálada postihla hlavně finanční a realitní tituly. Akcie Erste Bank ztratily 2,2 % a Komerční banka poklesla o 1,25 %. Akcie realitních společností ECM a Orco propadly na domácí burze o 2,1 % resp. 1,6 %. Největší ztrátu zaznamenaly akcie Philip Morris ČR (- 4,8 %) způsobenou však hlavně nízkou likviditou titulu. Korekci zisků z předešlého týdne zaznamenaly akcie Telefónica O2 (- 2,5 %) a Unipetrol (- 1,2 %). Proti trhu se pohybovaly pouze akcie ČEZ (+ 0,7 %), které tak zabránily ještě většímu propadu burzy. Zpráva o navýšení podílu jednoho z hlavních akcionářů pomohla také akciím Pegas (+ 0,5 %).

V úterý došlo na domácím akciovém trhu k obratu a index PX se dostal zpět nad hladinu 1.900 bodů. Trhům pomohl vývoj v zahraničí, kde byly ohlášeny některé výsledkové zprávy, které přinesly určité uklidnění ve smyslu dopadů realitní a kreditní krize. To se pozitivně projevilo na obchodování s realitními tituly. Akcie ECM posílily o 2,1 % a Orco rostlo o 2,7 %. Menší zisky zaznamenaly také bankovní emise. Akcie Erste Bank rostly o 0,7 % a Komerční banka posílila o 0,8 %. Nad hranici 1.400 Kč se dostaly akcie ČEZ (+ 1,9 %). Pondělní ztráty korigovaly akcie Philip Morris ČR (+ 1,0 %), Unipetrolu (+ 1,3 %) a Telefónica O2 (+ 1,1 %). Naopak výrazné vybírání zisků zaznamenaly akcie CME (- 5,7 %). Proti trhu šly také akcie Zentivy (- 1,1 %), které propadly pod hranici 1.000 Kč a kterým nepomohlo ani potvrzení vysoké cílové ceny 1.420 Kč od ING.

Ve středu se pražská burza plně oddala negativnímu zahraničnímu sentimentu a všechny SPADové emise uzavíraly v záporných hodnotách. Největší ztrátu si připsaly akcie Zentivy (- 4,55 %). Analytici ING sice nedávno potvrdily cílovou cenu 1.420 Kč, avšak tento den své rozhodnutí přehodnotily a snížily ji na 1.060 Kč. Výraznější ztrátu si připsaly také akcie Unipetrol (- 3,1 %). Negativní sentiment postihl bankovní i realitní emise. Akcie Erste Bank ztratily 2,0 % a Komerční banka před čtvrteční výsledkovou zprávou poklesla o 1,6 %. Realitní akcie ECM poklesly o 2,5 %. Orco na tom bylo o něco lépe, když pokleslo „jen“ o 1,0 %. Zpět pod hladiny 1.400 Kč se vrátily akcie ČEZ, které poklesly o 1,9 %. Relativně nejlépe na tom byly akcie Pegas (- 0,3 %) a Telefónica O2 (- 0,5 %).

Ve čtvrtek vstoupil domácí akciový trh do obchodování silně negativně, když reagoval na výprodeje v USA. Během dne se situace částečně uklidnila, do kladných hodnot se však burza nevrátila. Největší ztrátu si opět připsaly akcie Zentivy (- 2,9 %), které ovlivnilo snížené doporučení od UBS. Větší propad zaznamenaly také akcie CME (- 2,5 %). Nejednotný vývoj byl u bankovních i realitních titulů. Zatímco Erste Bank pod vlivem negativního vývoje sektoru v Evropě ztratila 2,3 %, Komerční banka ovlivněna lepšími než očekávanými výsledky posílila o 2,95 %. Propadly také akcie ECM (- 2,4 %) a naproti tomu akcie Orco posílily (+ 0,9 %). Akciím ČEZ pomohly informace (+ 0,4 %), že společnost pravděpodobně zvýši odhad zisku za tento rok. Rostly ještě akcie Philip Morris ČR (+ 1,9 %).

V závěru obchodního týdne vstoupil pražská burza do obchodování pozitivně, avšak během dne došlo postupně k obratu a index PX nakonec uzavíral s výraznou ztrátou. Nejvíce ztrácely akcie CME (- 4,3 %), kterým nesvědčí stále klesající dolar. Výrazně korigovaly také akcie Orco (- 3,7 %). Nestejný vývoj zaznamenaly bankovní tituly. Zatímco akcie Erste Bank dále ztrácely (- 2,6 %), Komerční banka se pod vlivem čtvrteční výsledkové zprávy stala jedinou rostoucí emisí dne (+ 0,2 %). Vývoj trhu následovaly akcie ČEZ, které uzavíraly se ztrátou 1,5 %. Nad jedno procento si odepsaly ještě akcie Telefónica (- 1,05 %).

Název	Kurz k 2.11.2007	Kurz k 9.11.2007	Týdenní změna (%)	Týdenní obchody (mil. Kč)
AAA	53,22	51,54	- 3,2	38,017
CETV	2.201,00	1.909,00	- 13,3	678,374
ČEZ	1.375,00	1.372,00	- 0,2	6.267,202
ECM	1.528,00	1.451,00	- 5,0	189,950
ERSTE BANK	1.454,00	1.336,00	- 8,1	3.649,094
KOMERČNÍ BANKA	4.228,00	4.274,00	1,1	3.720,690
ORCO PROPERTY	2.858,00	2.779,00	- 2,8	321,010
PEGAS NONWOVENS	748,50	744,00	- 0,6	253,168
PHILIP MORRIS ČR	9.573,00	9.130,00	- 4,6	79,943
TELEFÓNICA O2 C.R.	588,50	559,60	- 4,9	1.656,379
UNIPETROL	343,30	328,40	- 4,3	693,441
ZENTIVA	1.004,00	917,00	- 8,7	3.680,227

 

Závěr

V uplynulém týdnu zaznamenala pražská burza výrazný propad. Nejvíce byly postiženy akcie CME, které korigovaly předchozí zisky a byly negativně ovlivňovány stále klesajícím dolarem. Výrazně korigovaly také akcie Zentivy, které táhly dolů snížená doporučení. Analytici ING sice nejdříve potvrdily cílovou cenu 1.420 Kč, avšak následně toto rozhodnutí přehodnotily a snížily cílovku na 1.060 Kč. Snížené doporučení obdržel titul také od UBS. Pod vlivem negativního vývoje sektoru v Evropě výrazně korigovaly akcie Erste Bank. Naproti tomu druhý bankovní titul, Komerční banka, se stala jedinou rostoucí emisí v předchozím týdnu. Titul pozitivně reagoval na lepší než očekávané výsledky společnosti. Obavy z dopadů realitní krize dále ovlivňovaly obchodování s akciemi realitních titulů. Předchozí zisky korigovaly akcie Telefónica O2 a Unipetrolu. Relativně dobře dopadly akcie Pegas, kterým pomohla zpráva jednoho z hlavních akcionářů, že navýšil podíl ve společnosti. Stagnací zakončily obchodování akcie ČEZ.

 

 

Výhled

Na počátku týdne lze očekávat reakci domácího akciového trhu na negativní vývoj asijských a amerických trhů. V úterý bude své výsledky zveřejňovat Unipetrol, kde se očekává dopad odstávek a prodejem podílů v některých firmách. Bude záležet, jak tyto skutečnosti ovlivní hospodářské výsledky. Silné propady akcií CME a Zentivy v předchozím týdnu by mohly přilákat kupce k těmto titulům.