Čína: Pozor na příchozí kapitál

... obchodu, pro časopis China Securities Journal. Zheng Le z výzkumného oddělení politiky řekl, že toky peněz, které přicházejí vlivem jenových carry obchodů, jsou částečně zodpovědné za to, že Čína má nadbytek likvidity. Jenové carry obchody jsou v principu jednoduché transakce, které využívají půjček Japonského jenu za nízkou úrokovou sazbu a následně jsou investovány do více úročených finančních instrumentů. Úrokový diferenciál mezi Čínou a Japonskem, očekávání zhodnocení jüanu a vysoký výnos čínských aktiv, přispívají k „masívnímu přílivu kapitálu z Japonska”, řekl Zheng. Kromě tlaku na likviditu domácích prostředků, v sobě carry obchody skrývají i destruktivní potenciál, v případě náhlého uzavření pozic. „Pokud by, z nějakého důvodu došlo k masívnímu výprodeji pozic, domácí finanční stabilita by mohla být ohrožena”, řekl Zheng. Čína by měla dál pevně držet svůj kapitálový účet a aplikovat mechanismy umožňující jejím vnitrozemským občanům investovat přímo do akcií Hong Kongu, řekl bývalý čínský bankéř z centrální banky. Yu Yongding, bývalý člen výboru monetární politiky Čínské lidové banky, řekl v článku publikovaném na čínském website deníku Financial Times, že je správné zastavit individuální investiční schema. Trh v Hong Kongu stoupl během dvou měsíců o více než 50% poté, co bylo 20. srpna oznámeno investiční schema, které se má začít implementovat. „Čína stále ještě nemůže absorbovat rozsáhlý příliv kapitálu, který putuje oběma směry. Pakliže budou jednou stavidla těchto toků otevřena, již je nebude možné zavřít”, řekl Yu. Yu také řekl, že obchodní strany „chamtivě sledují” čínských 1,4 bilionu USD, které jsou umístěny v zahraničních devizových rezervách. „Je extrémně nebezpečné otevírat kapitálový účet předčasně”, řekl Yu a poznamenal, že vnitrozemští investoři pravděpodobně udělali chybu, když plivali na zahraniční obchodní partnery, kteří jsou zkušenější na kapitálových trzích. Yu řekl, že čínské instituce investující v zahraničí přímo, by měly mít na zahraničních trzích povolenou „učící periodu”, než bude soukromým investorům umožněno je následovat.