Pražská burza v minulém týdnu

Výraznější korekcí prošly akcie Erste Bank (- 4,6 %), které nepříznivě reagovaly na snížení doporučení a cílové ceny od Merrill Lynch. Nedařilo se také realitním titulům, které pravděpodobně ovlivnily zprávy o IPO nového realitního titulu, VGP, na pražské burze. Tím by mohlo dojít k rozředění kapitálu v realitních akciích. Akcie ECM poklesly o 5,1 % a Orco ztratilo 5,0 %. Větší propad postihl také akcie Philip Morris ČR (- 2,15 %) a AAA (- 2,9 %), které dále korigují pod hranici 50 Kč. Proti trhu se postavily pouze akcie Komerční banky (+ 0,4 %), Telefónica (+ 0,4 %) a akcie Unipetrol uzavíraly beze změny.

V úterý pokračoval domácí akciový trh v propadu. Největší propad postihl akcie Komerční banky (- 3,2 %), která se snažila předchozím propadům odolávat, avšak pokles pod hranici 4.200 Kč přinesl vlnu prodejních příkazů. Také Erste Bank v průběhu dne silně ztrácela, avšak následně tento propad korigovala a uzavírala jen mírně v záporu (- 0,2 %). Podobně si vedly také akcie realitních společností. Akcie ECM tak nakonec propadly „jen“ o 0,95 % a Orco se dokonce dostalo do plusu (+ 0,6 %). Posilovaly také akcie ČEZ (+ 1,25 %), kterým pravděpodobně prospěl pondělní komentář ředitele ČEZ Romana, který neočekává výraznější vliv odprodeje státního podílu na kurz akcií, které jsou spíše pod vlivem jiných faktorů jako je vysoká cena elektřiny. Předchozí ztráty korigovaly akcie AAA (+ 1,2 %) a Zentivy (+ 0,4 %).

Ve středu zasáhla pražskou burzu výrazná korekce, která postihla všechny SPADové tituly bez výjimky. Trhy negativně ovlivnila zpráva Fed, který snižoval výhled růstu ekonomiky USA v návaznosti na realitní a kreditní krizi. Na tento vývoj negativně reagovaly akcie realitních firem. Akcie ECM ztratily výrazných 9,9 % a akcie Orco poklesly o 5,7 %. Prvně jmenovaný zaznamenal silný propad po prolomení hranice upisovací hodnoty. Pozadu nezůstaly ani bankovní tituly. Akcie Erste Bank ztratily 3,9 % a Komerční banka propadla o 2,5 %. Výrazněji korigovaly také akcie Unipetrol, které ztratily 3,2 %. Nejlépe si tento den vedly akcie ČEZ (- 0,5 %), které jako jediné ve SPAD zaznamenaly ztrátu do jednoho procenta.

Ve čtvrtek burza částečně korigovala předchozí propady. Největším tahounem vzhůru byly akcie ČEZ, které zaznamenaly dvouprocentní růst. Titul mimo jiné příznivě reagoval na vývoj sektoru utilit. Dařilo se také akciím Telefónica O2, které rostly o 2,1 %. Většina titulů ve SPAD však klesala. Největší měrou ztratily akcie Pegas, které uzavíraly o 2,3 % níže. Nedařilo se realitním titulům. Akcie ECM poklesly o 0,9 % a Orco ztratilo 0,5 %. Dále klesaly také akcie bankovních domů. Pod hladinu 4.000 Kč se dostaly akcie Komerční banky (- 0,9 %) a Erste Bank ztratila 0,4 %. Pod hladinou 900 Kč uzavíraly akcie Zentivy (- 1,0 %).

Na závěr obchodního týdne domácí akciový trh dále korigoval předchozí ztráty. Pozitivní sentiment zasáhl téměř všechny tituly ve SPAD. Jediným ztrácejícím titulem byla Zentiva (- 0,1 %), která reagovala na výrazné snížení cílové ceny od domácího brokera. Hlavní měrou se na tomto růstu podílely akcie ČEZ, které posílily o 1,85 %. Předchozí ztráty korigovaly realitní akcie. Akcie ECM posílily o 2,7 % a Orco rostlo o 2,8 %. S ohledem na nejistotu akciových trhů poptávají investoři dividendové tituly, což pomohlo akciím Telefónica (+ 2,4 %). To stejné by se dalo říct o akciích Philip Morris ČR (+ 1,5 %).

Název	Kurz k 16.11.2007	Kurz k 23.11.2007	Týdenní změna (%)	Týdenní obchody (mil. Kč)
AAA	48,64	47,19	- 3,0	38,760
CETV	1.929,00	1.913,00	- 0,8	503,795
ČEZ	1.325,00	1.380,00	4,2	8.833,028
ECM	1.440,00	1.241,00	- 13,8	577,759
ERSTE BANK	1.312,00	1.203,00	- 8,3	3.659,098
KOMERČNÍ BANKA	4.257,00	4.047,00	- 4,9	3.068,084
ORCO PROPERTY	2.563,00	2.365,00	- 7,7	999,922
PEGAS NONWOVENS	733,70	692,50	- 5,6	291,154
PHILIP MORRIS ČR	8.996,00	8.731,00	- 2,9	93,198
TELEFÓNICA O2 C.R.	545,80	559,10	2,4	1.509,801
UNIPETROL	324,60	318,10	- 2,0	1.704,736
ZENTIVA	923,50	896,70	- 2,9	1.097,952

 

Závěr

V uplynulém týdnu zaznamenala pražská burza další propad. Druhá polovina týdne znamenala sice korekci ztrát, avšak propady ze začátku týdne již nedohnala. Výrazně korigovaly realitní tituly, které opět zasáhl negativní sentiment v tomto sektoru. Tituly negativně ovlivnila zpráva Fed, který snižoval výhled růstu ekonomiky USA v návaznosti na realitní a kreditní krizi. Tato informace se podepsala také na propadu bankovních akcií. Akcie Erste Bank navíc klesaly z důvodu sníženého doporučení a cílové ceny od Merrill Lynch. Propad pod hladinu 900 Kč zaznamenaly akcie Zentivy, které kromě negativního sentimentu na trhu reagovaly také na snížení cílové ceny od domácího brokera. V kladných hodnotách uzavíraly akcie ČEZ, které tak zabránily většímu propadu indexu PX. Akcie pozitivně reagovaly na komentář ředitele ČEZ Romana, který neočekává výraznější vliv odprodeje státního podílu na kurz akcií, které jsou spíše pod vlivem jiných faktorů jako je vysoká cena elektřiny. Titul také posiloval pod vlivem vývoje sektoru utilit. Druhým růstovým titulem byla v mezitýdenním srovnání Telefónica O2, kterou s ohledem na nejistotu akciových trhů poptávají investoři se zájmem dividendové tituly.

 

 

Výhled

Někteří analytici očekávají v tomto týdnu uklidnění situace na trhu, avšak hlavní bude, jak dopadnou makrozprávy z USA a hospodářské výsledky některých SPADových titulů (realitní tituly, Pegas a AAA). Posílit by mohly akcie Zentivy, ve které navýšila podíl společnost PPF. Další růst se také očekává u dividendových titulů. Také některé další tituly mají zajímavou cenu k nákupu.