Pražská burza v minulém týdnu

Nejvíce posilovaly akcie Komerční banky, která posílila o 2,2 %. Naopak druhý bankovní titul, Erste Bank, uzavíral beze změny. Na jejich obchodování se podepsalo vyřazení akcií z listu preferovaných akcií od Citibank. Na posílení trhů se podílely také akcie Telefónica, které posilovaly o 1,8 %. Během dne se dařilo také akciím ČEZ (+ 0,35 %), které se v průběhu obchodování dostaly na nová maxima ve výši 1.435 Kč, avšak nepříznivý vývoj západoevropských energetických titulů se podepsal na umazání části zisků. Největší ztrátu naopak zaznamenaly akcie AAA (- 1,8 %) a Zentivy (- 1,2 %).

V úterý pražská burza přerušila růstovou sérii a uzavírala v záporných hodnotách. Na obchodování se podepsal kromě vývoje ze zahraničí také nervozita před zasedáním Fed o výši sazeb. Zisky se vybíraly hlavně u titulů s největšími růsty v předešlých seancích. Výrazně se na poklesu burzy podílely akcie Erste Bank, které ztratily 2,2 %. Druhý bankovní titul, Komerční banka, si odepsala 1,35 %. Ze svých maxim sestoupily také akcie ČEZ, které uzavíraly o 0,9 % níže. Větší ztráty zaznamenaly ještě akcie Philip Morris ČR (- 1,1 %) a opět AAA (- 2,5 %). Naopak ve svém růstu pokračovaly akcie Telefónica O2, kterým pravděpodobně prospělo doporučení „buy“ s cílovou cenou 630 Kč od Raiffeisenbank.

Ve středu sice vstoupila burza do obchodování negativně a během dne výrazně ztrácela, avšak nakonec i díky příznivému vývoji v zahraničí pramenícímu z plánu centrálních bank na dodání likvidity uzavřela mírně v plusu. Na růstu se podílely akcie ČEZ, které se dokázaly vymanit z dopoledního propadu a uzavíraly v plusu (+ 0,8 %). Výrazné ztráty dokázaly korigovat i akcie Erste Bank, které posílily o 0,1 %. Komerční banka posílila o 0,5 %. Největší zisky zaznamenaly akcie Unipetrol, které vzrostly o 1,1 %. Naopak výrazně klesaly akcie Zentivy (- 4,3 %) po rozporuplném rozhovoru se šéfem společnosti. Výrazně ztrácely také akcie Philip Morris ČR, které po prolomení hranice 8.000 Kč těžko hledaly podporu (- 3,3 %). Větší ztráty poznamenaly také realitní tituly. Akcie Orco ztratily 1,2 % a ECM poklesla o 1,1 %.

Ve čtvrtek se dostavila na domácí akciový trh výrazná korekce, která nejvíce postihla bankovní tituly, které tak reagovaly na vývoj celého sektoru. Nejvíce propad postihl právě Erste Bank, která poklesla o výrazných 4,5 %. Akcie Komerční banky na tom byly o něco lépe, když ztratily „jen“ 2,0 %. Nepříznivému vývoji nedokázaly odolat ani akcie ČEZ (- 1,8 %), které prolomily hranici 1.400 Kč. Na jejich obchodování se pravděpodobně podepsal propad cen energií. Jedinými tituly, kterým se propad vyhnul byly akcie Zentivy, které posílily o 1,1 %, a akcie AAA, které rostly o 0,2 %.

Týden zakončila pražská burza stagnací, když neudržela úvodní růst. Menší korekci předchozího propadu zaznamenaly bankovní tituly. Akciím Erste Bank (+ 0,6 %) pomohlo doporučení ke koupi s cílovou cenou 66 EUR od Lehman Brothers. Akcie Komerční banky posílily o 0,8 %. V růstu pokračovaly akcie Zentivy (+ 2,1 %), kterým pomohl nákupní zájem ze strany domácích investorů. Největší přírůstek si připsaly akcie CME (+ 2,7 %). Naopak výrazně propadly akcie Telefónica (- 2,2 %), které tak reagovaly na zprávu o zpoždění a menším výnosu z prodeje realitního portfolia. Dále klesaly také akcie Philip Morris ČR (- 1,2 %), ČEZ (- 0,4 %), Unipetrol (- 0,5 %) a developeři (ECM – 0,2 %, Orco – 0,4 %).

Název	Kurz k 7.12.2007	Kurz k 14.12.2007	Týdenní změna (%)	Týdenní obchody (mil. Kč)
AAA	47,22	45,85	- 2,9	31,628
CETV	2.021,00	2.042,00	1,0	498,566
ČEZ	1.418,00	1.389,00	- 2,0	7.306,963
ECM	1.236,00	1.211,00	- 2,0	73,116
ERSTE BANK	1.333,00	1.253,00	- 6,0	2.908,565
KOMERČNÍ BANKA	4.266,00	4.267,00	0,0	3.078,814
ORCO PROPERTY	2.345,00	2.296,00	- 2,1	502,265
PEGAS NONWOVENS	724,00	711,60	- 1,7	87,237
PHILIP MORRIS ČR	8.220,00	7.601,00	- 7,5	249,551
TELEFÓNICA O2 C.R.	551,80	553,00	0,2	2.075,133
UNIPETROL	326,50	329,00	0,8	1.114,927
ZENTIVA	961,00	934,30	- 2,8	1.741,834

 

Závěr

V uplynulém týdnu pražská burza ztrácela. Na obchodování se projevila nervozita investorů před zasedáním Fed a zklamání pro některé z jeho výsledku. Nepříznivě obchodování ovlivňovala také nervozita v bankovním sektoru. Ta postihla hlavně akcie Erste Bank, na jehož obchodování se podepsalo vyřazení z listu preferovaných akcií od Citibank. Druhý bankovní titul uzavíral beze změny, když v průběhu týdne rostl i klesal. Nejvíce ztrácely akcie Philip Morris ČR, které propadly pod hranici 8.000 Kč, kde marně hledaly podporu. Propad zasáhl také akcie ČEZ, které sice v průběhu týdne dosáhly nových maxim, avšak negativní sentiment a propad cen energií se podepsal na jejich mezitýdenním vývoji. Nervozita zasáhla také realitní tituly. Rozporuplné informace z rozhovoru se šéfem Zentivy vedly k výraznému propadu titulu, čehož využili domácí investoři k nákupu. Přesto však předchozí ztráty nedokázali umazat. Zájem kupců převažoval naopak u akcií CME, Unipetrol a Telefónica. Poslední jmenovaný titul zažíval rozdílné obchodování. Příznivě se projevilo doporučení „buy“ s cílovou cenou 630 Kč od Raiffeisenbank. Naopak negativně reagovaly akcie na zprávu o pravděpodobném zpoždění a menším výnosu z prodeje realitního portfolia.

 

 

Výhled

Na úvod týdne lze očekávat pokračování negativního vývoje akciových trhů, které bude pramenit z nepřesvědčivého vývoje zahraničních trhů. Volatilitu lze v tomto týdnu očekávat u akcií ČEZ, jelikož ve druhé polovině týdne by se měly ohlašovat výsledky akvizičních snah (MOL a Mostecká uhelná společnost), u kterých se rozchází výše investice, kterou do toho bude muset ČEZ vložit. Zajímavých úrovní k nákupu dosáhly akcie Philip Morris ČR. Jako pozitivní zprávu lze chápat prodloužení smlouvy generálnímu řediteli Unipetrolu Francoisovi Vleugelsovi.