Forex: Dolar zpět nad 113 USD/JPY

...pouze šířící se nejistota a nervozita na finančních trzích, která působí obtíže investorům využívajícím carry trades, kdy jsou rizikovější aktiva kupována na základě půjček superlevného japonského jenu. JPY ztrácel i včera a tentokrát dokonce navzdory nevýrazné situaci na světových akciových trzích, které si i nadále procházejí korekcí. Nejvíce v poslední době JPY slábne na páru s dolarem, kde se dostal po šesti týdnech až zpět nad cenu 113 USD/JPY a nijak dobře si nestál ani na ostatních párech, přestože zatím situace na světových trzích hovoří silně v neprospěch vysoceúročených měn. Ty ztrácí pod tíhou výprodejů na akciových trzích, které se včera přehnaly přes Evropu až do USA, kde se DJIA propadl o 1,29%, což bylo způsobeno růstem inflačních tlaků v USA, který oddaluje případné další snižování amerických úrokových sazeb. Velkým zklamáním je pak pro investory zatím také vývoj na mezibankovním trhu, kde se drží tržní úrokové sazby vysoce nad těmi oficiálně stanovenými. Sazby mezibankovního trhu neposlala výrazněji dolů dokonce ani snaha pěti centrálních bank zvýšit likviditu bankovního sektoru poskytnutím krátkodobých úvěrů a například tříměsíční euribor se tak včera nacházel i nadále poblíž svého sedmiletého maxima, více než 90 bazických bodů nad čtyřprocentní oficiálně stanovenou sazbou Evropské centrální banky, což poukazuje na to, že problémy bankovního sektoru mohou být hlubší než se původně zdálo. Takzvaný TED spread, tedy rozdíl mezi úrokem placeným americkou vládou a úrokem placeným bankami za tříměsíční úvěry, který slouží jako ukazatel úvěrového rizika se včera pohyboval na 2,07%, což je výrazně nad hodnotou, kde se nacházel ještě začátkem roku, kdy dosahoval pouhých 0,35%. Stále přítomná nervozita tak je snad jediným důvodem držícím japonskou měnu alespoň částečně nad vodou, když ji nepomáhají ani domácí fundamenty, naposledy pak ani výsledky čtvrtletního Tankanu, podle kterého se aktivita ve výrobní sektoru a v sektoru služeb výrazně utlumuje, což ještě více oddaluje již tak vzdálenou vizi případného zvyšování japonských úrokových sazeb. „S takovými fundamenty nevidím jediný důvod proč japonskou měnu kupovat“, řekl dnes Koji Fukaya, senior analytik Deutsche Securities , tokijské pobočky Deutsche Bank. JPY tak může i nadále slábnou, především pak na páru s dolarem, kde se přibližuje k pásmu resistence 113,80 -114,00 USD/JPY po jehož překonání, by se tomuto páru otevřel široký prostor k dalšímu růstu. Velká Británie a Kanada dnes nabídnou výsledky listopadové inflace a pokud budou i tyto země dalšími v řadě, kde se dočká inflace rychlého růstu, může zůstat JPY na vysoceúročených párech poměrně stabilní, když by se jednalo o další signál k výprodejům světových akcií. Autor: Jaroslav Brychta