Týden na komoditních trzích

Ropa

Tento týždeň sa obchodovanie s čiernym zlatom nieslo v duchu vysokej volatility. Nakoniec však ropa zaznamenala mierne zhodnotenie. V pondelok ropa otvorila na hodnote $89,92 za barel. Keďže v pondelok bol v USA štátny sviatok, tak došlo k spojeniu pondelkového elektronického obchodovania s utorkovým normálnym obchodným dňom. Výsledkom bola obrovská  volatilita v rozmedzí od $90,34 do $85,42 za barel. V prvej polovici týždňa ropa oslabovala, avšak vo štvrtok nabrala druhý dych. Obchodovanie v piatok uzavrela na hodnote $90,71 za barel. Počiatočné oslabovanie bolo následkom pokračujúcej obavy, že americká ekonomika upadá do recesie. Nepriaznivo na čierne zlato pôsobila aj panika na akciových trhoch, ktoré zasiahli obrovské výpredaje. Zvrat nastal vo štvrtok. Hlavným dôvodom bolo stredajšie rozhodnutie Fedu znížiť úrokovú sadzbu z úrovne 4,25% na 3,5%. Následne došlo k rastu dôvery v americkú ekonomiku. Prevládol názor, že USA nemusia nevyhnutne upadnúť do recesie. To by neviedlo k tak vysokému poklesu spotreby energii, ako sa investori pôvodne obávali. Túto úvahu podporil aj prezident USA zverejnením zámeru prijať ekonomický balíček opatrení na podporu ekonomiky. Išlo by o podporu v hodnote približne 150 miliárd dolárov. Rast ceny ropy podporovali aj vyhlásenia zástupcov členských štátov OPECu, ktorí opakovane odmietali tlak na zvýšenie ťažby ropy.

Zlato

Zlato začalo tento týždeň katastrofálne, aby nakoniec prekonalo historické maximum. Z dôvodu štátneho sviatku v USA bolo pondelkové obchodovanie spojené s utorkovým. Zlato otvorilo na hodnote $882,00 za trójsku uncu, pričom postupne oslabilo na tohtotýždňové minimum $849,50 za trójsku uncu. Za týmto prudkým pádom stálo posilňovanie kurzu amerického dolára voči euru. Dolár zhodnotil až na úroveň 1,4365 za euro. Následne zlato dočasne stratilo funkciu poistky voči inflácii. Obchodovanie so zlatom ovplyvnili aj vysoké výpredaje na akciových trhoch. Spočiatku ho obchodníci nakupovali vo viere, že jeho cena porastie a následne (v prípade potreby finančných prostriedkov na pokrytie strát z akciových trhov), okamžite predávali. Znehodnocovanie zlata sa však rýchlo zastavilo. Za rastom ceny bola neistota o stave americkej ekonomiky. Po rozhodnutí Fedu o znížení úrokovej sadzby o 0,75% nastalo postupné oslabovanie amerického dolára voči svetovým menám. Dopyt po zlate ako poistke voči inflácii následne vzrástol. Tento dopyt ešte podporil balíček opatrení ohlásený americkým prezidentom. Prevládla obava, že následkom tohto balíčka a nízkych úrokov Fed stratí kontrolu nad infláciou. To je aj hlavným dôvodom, prečo sa ECB bráni nasledovať príklad Fedu a znížiť úrokovú sadzbu v eurozóne. Ďalšie zhodnocovanie pokračovalo na základe špekulácii o budúcej výške úrokovej sadzby v USA a Európe. Tieto špekulácie zvýšili cenu zlata až na nové historické maximum $924,30 za trójsku uncu, ktoré dosiahlo v piatok. Nakoniec tento vzácny kov uzavrel týždeň zhodnotením na úroveň $910,70 za trójsku uncu.

Pšenica

Tento týždeň pšenica pokračovala v znehodnocovaní. V  pondelok sa pšenica neobchodovala z dôvodu štátneho sviatku v USA. V utorok otvorila na hodnote $9,4975 za bušel a následne znehodnotila. Najhorší deň zažila v stredu, keď jej cena poklesla o maximálnu hodnotu 30 centov stanovenú burzou CBOT. Vo štvrtok síce zaznamenala tohtotýždňové minimum na úrovni $9,0225 za bušel, ale súčasne zastavila svoj pád. Za týmto prudkým znehodnotením bola obava, že americká ekonomika upadla do recesie. Obavy podporovali aj poklesy akciových trhov. Následne prevládal názor, že svetová spotreba tejto komodity poklesne. Pozitívne trh ovplyvnil až Fed, ktorý mimoriadne znížil úrokovú sadzbu o 0,75% na novú úroveň 3,5%. Prevládol názor, že napriek recesii v USA ľudia predsa jesť neprestanú. Obchodníci pozitívne reagovali aj na správu, že Južná Kórea nakúpila 21 700 ton americkej pšenice. Nakupovalo aj Japonsko, pričom 145 000 ton pochádzalo z USA. Nákupy americkej pšenice podporoval aj oslabujúci sa americký dolár. Trh reagoval aj na správu, že export americkej pšenice za týždeň končiaci 17. januárom 2008 vzrástol až o 67% oproti predchádzajúcemu týždňu. Vyviezlo sa 422 700 metrických ton tejto komodity. Po tejto piatkovej správe pšenica uzavrela na hodnote $9,33 za bušel

Sója

Sója tento týždeň svoju hodnotu oproti začiatku obchodovania takmer nezmenila. Marcový kontrakt na sóju totiž v utorok otvoril na hodnote $12,40 za bušel, pričom v tento deň uzavrel na cene $12,395 za bušel. Pád nastal v stredu, keď sója oslabila o maximálne prípustnú hodnotu 50 centov stanovenú na Chicago Board of Trade. Za týmto pádom stála panika na akciových trhoch, ktorá sa preliala aj na komoditné trhy. Výpredaje podporovali špekulácie, že americká ekonomika upadla do recesie, následkom čoho prudko poklesne dopyt po tovaroch a službách. Trh ovládli obavy, že opadne záujem aj o sóju. Pesimistické nálady a výpredaje zastavil až Fed, ktorý na mimoriadnom zasadaní znížil úrokovú sadzbu o 0,75% .Následne na trh prenikla správa z Argentíny, ktorá je tretím najväčším producentom sóje na svete. Tá zverejnila informáciu, že objem novej úrody sóje poklesne z dôvodu nedostatku zrážok. Zhodnocovanie podporovali aj čínske nákupy sóje. Výsledkom týchto správ je rast ceny sóje z tohtotýždňového minima $11,895 za bušel na piatkovú uzatváraciu hodnotu $12,43 za bušel. za bušel.

František Brza
Colosseum, a. s.