Pražská burza v minulém týdnu

Nejvyšší ztráty si připsaly akcie Erste Bank (- 8,4 %), které se dostaly na úrovně z roku 2004.  Také druhý bankovní titul se přidal k propadu, avšak ve druhé polovině dne se na tomto titulu prohnala nákupní vlna, která otočila směr vývoje kurzu a akcie Komerční banky uzavíraly o 3,4 % výše. V plusových hodnotách uzavíraly ještě akcie defenzivního Philip Morris ČR (+ 3,3 %) a Unipetrolu (+ 1,0 %). Zbývající tituly zaznamenaly vysoké ztráty, které u některých výrazně převyšovaly dvě procenta.

V úterý došlo k obratu a domácí akciový trh umazal při podprůměrné obchodní aktivitě část pondělních ztrát. Nižší aktivitu investorů lze přičítat vyčkávání na středeční výsledky zasedání amerického Fed o úrokových sazbách. Nejlépe si v úterý vedly akcie společností Orco, které zaznamenaly slušný zisk ve výši 7,2 %. Také druhý realitní titul uzavíral v kladných hodnotách, jeho zisk byl však o několik řádů nižší (+ 2,1 %). Na pondělní růst navázaly akcie Komerční banky (+ 2,1 %), které během dne výrazně posilovaly, aby nakonec část zisků opět odevzdaly. To se však nepodařilo akciím Erste Bank, které naopak znovu ztrácely pod vlivem vývoje kurzu na mateřské burze ve Vídni (- 1,0 %). V záporných hodnotách uzavíraly ještě akcie ČEZ, které se dostaly do záporu v úplném závěru obchodování (- 0,25 %). Zbývající akcie posilovaly. Slušný zisk si připsaly akcie AAA (+ 3,8 %), které se tak dostaly zpět nad hranici 30 Kč.

Ve středu zaznamenala pražská burza klidné obchodování, které bylo poznamenáno vyčkáváním na rozhodnutí Fed. Investoři se nepouštěli do velkých akcí, a proto i objemy byly nízké. Dařilo se akciím CME (+ 3,7 %), které dorovnávaly kurz z mateřské burzy. Před zveřejněním tržeb za rok 2007 a hodnoty NAV opět posilovaly akcie Orco (+ 3,3 %). Přes tři procenta posílily ještě akcie Zentivy (+ 3,6 %), u kterých víceméně chybí prodejní strana. Akcie Erste Bank dorovnávali kurz z Vídně, avšak prodejní strana byla opět aktivní. Nakonec akcie udržely zisky a uzavíraly o 1,7 % výše. Vybírání zisků naopak postihlo akcie Komerční banky, která ztratila 2,0 %. Předchozí růst korigovaly také akcie Philip Morris ČR (- 0,7 %) a v záporu končily ještě akcie Unipetrol (- 0,8 %).

Čtvrtek sice začínal na pražské burze v plusu díky očekávanému snížení úrokových sazeb Fed o 0,5 procentního bodu, avšak rychle došlo k obratu a burza se dostala do záporu. Na obchodování se projevily spekulace o problémech s ratingem pojišťovatelů dluhopisů. Tyto problémy se snažil vyvrátit v odpoledních hodinách šéf největšího pojišťovatele dluhopisů v USA, což se pozitivně projevilo na obchodování, avšak vliv na pražskou burzu byl kvůli časovému posunu již minimální. Největší ztráty zaznamenaly akcie Erste Bank (- 3,5 %). Na poklesu indexu pod hladinu 1.500 bodů se podepsaly také akcie ČEZ, které ztratily 3,0 %. Na zprávu o podílu holdinu Generali PPF na společnosti Zentiva ve výši téměř 20 % pomohly akciím k růstu o 3,8 %. V kladných hodnotách zakončily po volatilním obchodování akcie Unipetrol (+ 0,7 %), dále pak Komerční banky (+ 0,9 %) a Pegasu (+ 0,2 %).

Páteční obchodování uzavíral domácí akciový trh vysokým růstem, který pramenil z optimismu zahraničních trhů. Růst v závěru týdne dokázal vymazat všechny předchozí ztráty a index PX uzavíral týden v plusu. Impulsem k růstu byl hlavně vývoj v USA, kde se pozitivně projevila zpráva o možném převzetí společnosti Yahoo společností Microsoft. To se projevilo na obchodování s akciemi CME, které mají svou mateřskou burzu v USA. Titul posiloval o 7,1 %. Ještě o něco lépe na tom byly akcie Zentivy (+ 8,6 %), které díky pokračujícímu nákupnímu zájmu zvyšovaly své týdenní zisky. Zvyšování zisků zaznamenaly také akcie Komerční banky (+ 3,4 %). Své předchozí propady korigovaly akcie Erste Bank (+ 4,6 %). Dařilo se také realitním titulům (ECM + 3,55 %, Orco + 3,7 %). Proti trhu se pohybovaly pouze akcie Telefónica O2 (- 0,6 %).

Název	Kurz k 25.1.2008	Kurz k 1.2.2008	Týdenní změna (%)	Týdenní obchody (mil. Kč)
AAA	30,40	30,50	0,3	15,140
CETV	1.637,00	1.710,00	4,5	305,849
ČEZ	1.228,00	1.200,00	- 2,3	8.557,616
ECM	823,50	816,00	- 0,9	164,878
ERSTE BANK	1.018,00	948,00	- 6,9	2.673,194
KOMERČNÍ BANKA	3.596,00	3.881,00	7,9	4.324,967
ORCO PROPERTY	1.630,00	1.773,00	8,8	399,933
PEGAS NONWOVENS	677,50	681,20	0,5	73,583
PHILIP MORRIS ČR	7.151,00	7.475,00	4,5	142,686
TELEFÓNICA O2 C.R.	502,10	500,40	- 0,3	1.614,658
UNIPETROL	282,50	295,20	4,5	1.015,479
ZENTIVA	834,60	987,00	18,3	1.461,329

 

Závěr

Přesto, že nevstoupila pražská burza do nového obchodního týdne zrovna optimisticky, závěr týdne nakonec poslal burzu v mezitýdenním srovnání mírně do kladných hodnot. Nejlepšího výsledku dosáhly akcie Zentivy, u kterých víceméně chyběla prodejní strana. Akciím pomohla vzhůru také zpráva o podílu holdinu Generali PPF na společnosti Zentiva ve výši téměř 20 %. Smíšený vývoj byl u bankovních i realitních titulů. Převaha nákupních objednávek pomohla k růstu také akciím Komerční banky. Slušné zisky si v průběhu týdne připisovaly také akcie Orco, které zveřejňovaly výši tržeb za rok 2007 a hodnotu NAV. Druhý bankovní titul, Erste Bank, naopak poklesly a staly se neztrátovějším titulem týdne. Mírně v záporu uzavíraly také akcie realitního ECM. V průběhu týdne se na poklesu burzy podílely také akcie ČEZ, které týdenní obchodování uzavíraly v záporu.

 

 

Výhled

Na počátku nového obchodního týdne lze očekávat pozitivní vývoj domácího akciového trhu, který by tak měl reagovat na růst asijských akciových trhů. Investoři jsou však nyní opatrní a růstu by mohli využit k realizaci krátkodobých zisků. Zajímavou zprávou je vstup pojišťovny Vienna Insurance Group (VIG), vlastníka Kooperativy a České podnikatelské pojišťovny, na pražskou burzu 5. února. Akcie se budou obchodovat ve SPAD.