Pražská burza v minulém týdnu

Nejhoršího výsledku dosáhly akcie CME (- 5,9 %), které byly pod vlivem vývoje titulu ve Spojených státech. Výrazně ztrácely také akcie Erste Bank (- 4,8 %), kterým kromě snížené cílovky škodila také zveřejněná analýza UBS, že ztráty z realitní krize budou vyšší než nedávno ohlášených 400 mld. USD. Tato informace obchodování s akciemi Komerční banky výrazně neovlivnila (- 0,8 %). Změna krátkodobého výhledu na negativní od jednoho z domácích obchodníků se podepsala na obchodování s akciemi Unipetrol (- 2,9 %). Výrazné propady zaznamenaly také akcie VIG (- 4,4 %) a Zentivy (- 4,2 %). Snížení cílové ceny na 20 Kč se podepsalo na obchodování s akciemi AAA, avšak nízkých cen využili někteří investoři k nákupu a titul uzavíral beze změny.

V úterý pokračoval na pražské burze silný propad, který poslal index burzy opět pod hranici 1.500 bodů. Největší ztrátu zaznamenaly akcie CME (- 7,7 %), které reagovaly na zprávu o vydání konvertibilních dluhopisů společnosti. Propadu nezabránilo ani zvýšení ratingu ze strany Moody’s. Pod tlakem byly bankovní tituly. Akcie Komerční banky ztratily 4,6 % a Erste Bank poklesla o 2,5 % a těsně udržela hranici 900 Kč. Prodejci byli aktivní na akciích Zentivy, která ztratila 3,4 %. Odolávat směřování trhu dokázaly pouze defenzivní akcie Telefónica O2 (+ 0,2 %) a Philip Morris ČR (+ 0,5 %).

Ve středu přerušila pražská burza sérii poklesů a vrátila se nad hranici 1.500 bodů. Dařilo se hlavně bankovním titulům, které umazávaly část předchozích ztrát. Nejlepšího výsledku dosáhly akcie Erste Bank, které posílily o 4,15 %, a to i přes snížení cílové ceny od Bear Stearns. Komerční banka rostla o 2,1 %. Další růst si připsaly akcie Telefónica O2, a to ve výši 2,0 %. Naopak největší ztráty si připsaly akcie AAA, které ztratily 3,5 %. Další ztrátu si připsaly také akcie Zentivy (- 2,1 %). Na snížené doporučení od Morgan Stanley reagovaly akcie Orco propadem o 0,4 %. Zajímavý vývoj předvedly akcie CME, které na úvod opět silně ztrácely, avšak následné komentáře analytiků, že reakce na zprávu o emisi konvertibilních dluhopisů byly přehnané a naopak hladký průběh úpisu lze chápat spíše pozitivně, reagovaly akcie růstem. Nakonec uzavíraly téměř beze změny (- 0,1 %).

Ve čtvrtek uzavíral domácí akciový trh opět v červených číslech a index PX opět pod hranicí 1.500 bodů. Největší propad zaznamenaly akcie AAA (- 3,7 %), které se dostaly na nové historické minimum a uzavíraly na dohled od hranice 20 Kč. Na akciích Unipetrol byl dále aktivní prodejce, který stáhl titul pod hladinu 270 Kč (- 2,7 %). Nervozita ohledně kompletních výsledků hospodaření, které budou zveřejněny v pondělí, byla patrná na akciích Zentivy (- 1,3 %). V plusových hodnotách uzavíraly akcie ECM (+ 1,6 %), které reagovaly na pozitivní očekávání předběžných hospodářských výsledků, které byly zveřejněny po uzavření trhu. Rostly ještě akcie VIG, a to o 0,6 %.

V pátek pokračoval na pražské burze propad, který poslal index burzy dále pod hranici 1.500 bodů. Nepříznivý sentiment pramenil hlavně z vývoje zahraničních burz, který byl dále umocněn nepříznivými daty z trhu práce v USA. Tato zpráva ještě zvýšila prodejní aktivitu. Výrazně ztrácely akcie CME, které poklesly o 5,4 %. Prodejce byl také výrazně aktivní u akcií Unipetrolu, které ztratily 5,1 %. Největší ztrátu, avšak při zanedbatelném objemu obchodů, zaznamenaly akcie AAA (- 6,0 %), které poklesly pod hranici 20 Kč. Obchodování s tímto titulem na maďarské burze bylo kvůli poklesu nad 10 % dokonce pozastaveno. Oproti zbývajícím titulům ve SPAD na tom byly celkem dobře bankovní tituly. Akcie Komerční banky na tom byly ze SPADových titulů nejlépe, když ztratily „jen“ 0,15%. Erste Bank poklesla o 0,85 %.

Název	Kurz k 29.2.2008	Kurz k 7.3.2008	Týdenní změna (%)	Týdenní obchody (mil. Kč)
AAA	22,05	19,04	- 13,7	7,313
CETV	1.601,00	1.297,00	- 19,0	850,026
ČEZ	1.232,00	1.151,00	- 6,6	5.746,076
ECM	879,10	842,60	- 4,2	195,076
ERSTE BANK	972,00	918,60	- 5,5	1.552,020
KOMERČNÍ BANKA	4.069,00	3.868,00	- 4,9	2.104,030
ORCO PROPERTY	1.723,00	1.595,00	- 7,4	125,275
PEGAS NONWOVENS	657,00	624,00	- 5,0	49,588
PHILIP MORRIS ČR	7.206,00	6.850,00	- 4,9	71,279
TELEFÓNICA O2 C.R.	521,50	513,70	- 1,5	1.573,306
UNIPETROL	283,10	253,80	- 10,3	1.064,903
VIG	1.417,00	1.337,00	- 5,6	33,391
ZENTIVA	914,00	811,50	- 11,2	670,070

 

Závěr 

Uplynulý týden přinesl na pražskou burzu silný propad, avšak objemy obchodů byly spíše podprůměrné. Největší propad zaznamenaly akcie CME, když společnost v uplynulém týdnu vydala konvertibilní dluhopisy. Podle většiny analytiků byla reakce přehnaná, jelikož úpis proběhl hladce a dopad na rozředění kapitálu nebude nijak výrazný. Propadu nezabránilo ani zvýšení ratingu ze strany Moody’s. Výrazně ztrácely také akcie AAA, které se dostaly pod hladinu 20 Kč a jen velice obtížně budou hledat důvěru investorů. Nervozita před zveřejněním hospodářských výsledků panovala na akciích Zentivy, které dále výrazně ztrácely. Přes 10 % poklesly také akcie Unipetrol, na jehož obchodování se podepsal aktivní prodejce a také změna krátkodobého výhledu na negativní od jednoho z domácích obchodníků. Nejlepšího výsledku dosáhly akcie Telefónica O2, které plnily funkci defenzivního titulu.

 

Výhled

Na úvod tohoto týdne nás pravděpodobně čeká pokračování nervózního obchodování. Zraky investorů budou obráceny na akcie Zentiva, jelikož ta by měla zveřejňovat v pondělí své výsledky. Tento den také bude ohlášena spotřebitelská inflace v ČR. Další důležité makrozprávy přijdou v průběhu týdne z USA (maloobchodní tržby, CPI, spotřebitelská důvěra a data z trhu práce).