Pražská burza v minulém týdnu

Největší propad zaznamenaly při nízké aktivitě akcie Pegas (- 5,5 %). Výše propadu byla spíše způsobena aktivací stop loss pokynů. Výraznější propad postihl také akcie Unipetrol (- 3,2 %), kterým nepomohly ani vysoké ceny ropy. Vysoké ztráty si připsaly také akcie realitních společností. Orco pokleslo o 3,3 % a ECM o 2,1 %. Naopak dařilo se akciím ČEZ, které v reakci na pozitivní vývoj energetických titulů v zahraničí posílily o 1,3 %. V kladných hodnotách uzavíraly také akcie Telefónica O2 (+ 0,9 %), které tak potvrzují svou defenzivní povahu. Předchozí propady korigovaly akcie CME (+ 0,8 %). Své výsledky zveřejňovala Zentiva. Ty na první pohled nepůsobily nijak pozitivně, avšak akcie na to téměř nereagovaly (- 0,4 %).

V úterý došlo na domácím akciovém trhu k obratu a ten díky vývoji zahraničních trhů rostl. Impulsem k pozitivnímu vývoji byla zpráva Fed, že dodá finančním institucím krátkodobou likviditu ve výši 200 mld. USD. To pomohlo k růstu hlavně bankovním titulům. Akcie Komerční banky posílily k hranici 4.000 Kč (+ 5,5 %). Erste Bank rostla o 3,8 %. Vysokých zisků dosáhly akcie Unipetrol, které vzrostly o 4,0 %. Zisky přes 4 % zaznamenaly také akcie ČEZ (+ 4,7 %), kde byl patrný nákupní zájem také ze zahraničí. Vliv zprávy o neúspěchu při projektu v Bulharsku byl spíše omezený. Zcela stranou optimismu byly akcie AAA (- 6,7 %) a Philip Morris ČR (- 6,25 %). Akcie Zentivy uzavíraly opět téměř beze změny (- 0,1 %).

Růst pražské burzy pokračoval také ve středu. Ve druhé polovině obchodování však byly vybírány krátkodobé zisky a trh tak část růstu umazal. Opět se dařilo během dne bankovním titulům. Komerční banka během dne pokořila hranici 4.000 Kč, avšak nakonec uzavírala se ztrátou 0,8 %. Naopak Erste Bank kladné hodnoty udržela (+ 2,3 %). Dařilo se také akciím Zentivy, které posílily o 3,7 % a to hlavně díky vývoji v závěru obchodování. Impulsem mohlo být zvýšené doporučení od Deutsche Bank, které však bylo zveřejněno oficiálně až po uzavření trhu. Předchozí ztráty částečně korigovaly akcie AAA (+ 5,9 %) a Philip Morris ČR (+ 5,6 %).

Ve čtvrtek na trhu opět převládly obavy z dopadů kreditní krize na finanční sektor a domácí akciový trh stejně jako zahraniční burzy klesal. Jediným titulem SPAD, kterému se pokles vyhnul byla Zentiva (+ 1,6 %), jejíž akcie byly pozitivně ovlivněny středečním zvýšeným doporučení od DB. Naopak největší ztrátu si připsala Erste Bank, která poklesla o 2,9 %. Volatilní obchodování zaznamenala Komerční banka, které se pohybovala mezi kladnými a zápornými hodnotami, aby nakonec uzavřela se ztrátou 1,5 %. Přes dvě procenta poklesly ještě akcie CME (- 2,3 %), ECM (- 2,45 %) a Unipetrol (- 2,4 %).

V pátek pražská burza během dne rostla a to i pod vlivem pozitivních makrodat z USA, avšak následné zprávy o problémech investiční banky Bear Stearns, která požádala o finančních pomoc New York Fed a pomoc poskytne také JP Morgan. Tato zpráva negativně zapůsobila i na domácí akciový trh, avšak ten nestihl korigovat všechny předchozí zisky a burza uzavírala v plusu. Největšího růstu dosáhly akcie Zentivy (+ 5,5 %), které táhla vzhůru domácí nákupní poptávka. Dařilo se také akciím Unipetrol (+ 3,8 %). Volatilní obchodování zaznamenaly bankovní tituly, které nejdříve výrazně rostly, avšak následné problémy finančního sektoru postihly také domácí bankovní akcie. Erste Bank tak odevzdala větší část zisku a uzavírala o 0,7 % výše. Podobný zisk si připsaly také akcie Komerční banky (+ 0,5 %). V záporných hodnotách uzavíraly akcie VIG (- 3,0 %), Philip Morris ČR (- 2,7 %) a mírně též akcie Orco (- 0,3 %).

Název	Kurz k 7.3.2008	Kurz k 14.3.2008	Týdenní změna (%)	Týdenní obchody (mil. Kč)
AAA	19,04	18,39	- 3,4	10,693
CETV	1.297,00	1.345,00	3,7	363,090
ČEZ	1.151,00	1.211,00	5,2	7.196,394
ECM	842,60	836,00	- 0,8	117,519
ERSTE BANK	918,60	936,00	1,9	2.025,997
KOMERČNÍ BANKA	3.868,00	3.922,00	1,4	2.556,573
ORCO PROPERTY	1.595,00	1.528,00	- 4,2	157,657
PEGAS NONWOVENS	624,00	590,60	- 5,4	281,920
PHILIP MORRIS ČR	6.850,00	6.470,00	- 5,5	100,581
TELEFÓNICA O2 C.R.	513,70	513,80	0,0	1.366,931
UNIPETROL	253,80	265,20	4,5	1.038,536
VIG	1.337,00	1.304,00	- 2,5	41,131
ZENTIVA	811,50	897,50	10,6	1.302,187

 

Závěr

Uplynulý týden zaznamenala pražská burza růst. Závěr týdne však předznamenal další problémy finančních trhů. Nejlepšího výsledku dosáhly v předešlém týdne akcie Zentivy, které táhla vzhůru domácí nákupní poptávka. Akciím pomohlo také zvýšené doporučení od Deutsche Bank. Na zveřejněné hospodářské výsledky investoři víceméně nereagovaly. Dařilo se také akciím ČEZ, které zaznamenaly nákupní zájem i ze zahraničí a rostly také pod vlivem vývoje zahraničních energetických titulů. V kladných hodnotách uzavíraly bankovní emise, a to i přes páteční zprávy o problémech banky Bear Stearns, které se v kurzu akcií již nestihly plně projevit. Bankovní tituly těžily v první polovině týdne ze zprávy o finanční injekci Fedu, který hodlá poskytnout krátkodobou likviditu ve výši 200 mld. USD. Naopak ztrátové byly akcie Pegas Nonwovens, které ztrácely také kvůli aktivaci stop loss pokynů. Dále klesaly také akcie AAA, které jen obtížně hledají důvěru investorů. Ztráty však byly během týdne ještě vyšší.

 

 

Výhled

Na počátku nového obchodního týdne lze očekávat výraznější propad domácího akciového trhu, který tak bude reagovat na výrazný propad amerických i asijských akciových trhů a neobvyklé kroky Fedu, který snížil den před řádným zasedáním diskontní sazbu o 25 bps na 3,25 %. Lze očekávat, že tyto zprávy postihnou hlavně finanční tituly, avšak ušetřeny negativního sentimentu pravděpodobně nebudou také další emise ve SPAD.