Hranice propadu akcií

Autor: Petr Kalina, analytik NEWTON Investment - investiční společnost, a.s.

Minimální hodnoty akciových indexů jsou všude, kam se podíváte. Změna očekávání vývoje zisků a tržeb technologických akcií, umocněna přibržděním americké ekonomiky způsobila výprodeje nejen technologických titulů na všech světových burzách. Americké indexy se blíží tříletému minimu, evropské dvouletému a japonské akcie jsou nejlevnější za posledních 16 let.

Přestože se v americké ekonomice počátkem roku snižovaly úrokové sazby, investorům tato 1% vzpruha nestačí a požadují další redukci. Protože ukazatele přicházející z ekonomiky toto snížení úrokových nákladů firem příliš nepodporují, akcie reagují pok lesem. Dá se říct, že "býci" (spekulanti na vzestup) již kapitulovali, ani nízká cena je nepřinutí k nákupům. K tomu aby se trend otočil, musí však kapitulovat také "medvědi" (spekulanti na pokles), tedy musí přestat akcie prodávat. Důvodů, proč by měly výprodeje přestat, je mnoho, prvním signálem by mělo být pozitivní očekávání hospodaření z mikrosféry. Změně dosavadních varování významných firem v příjemná překvapení v podobě pozitivních očekávání pomůžou nižší úrokové sazby. Ty se budou brzy snižovat ja k v USA, tak zřejmě také v Evropě. Již dnes by tak měl dlouhodobý investor budovat svou akciovou pozici, dno akciového trhu totiž nelze předpovědět, naopak platí, že odraz od něj bývá velmi razantní. Komu se riziko dalších propadů zdá pořád neúnosné, může svá aktiva diverzifikovat nákupem podílových listů některého z balancovaných otevřených podílových fondů.

Tento článek byl vytvořen pro časopis Telekomunikace & Podnikání.