Dluhopisové fondy zajímavou investicí

Vliv potíží akciových trhů na reálnou ekonomiku není zanedbatelný: Například v USA se pokles akcií ve čtvrtém čtvrtletí projevil poklesem majetku amerických domácností o 2,4 trilionu dolarů. Toto číslo se vztahuje jen na majetek v podílových fondech, nezahrnuje tedy individuální investice jednotlivých Američanů.

Odpovídající důchodový efekt se projeví snížením americké spotřeby nejméně o 0,6% - ve srovnání s její možnou výší v případě příznivějšího vývoje akcií. Evropa je v tomto směru poněkud pozadu: Protože do akcií neinvestujeme tolik jako v Americe, jejich nepříznivý vývoj tolik nepálí ani průměrného Evropana, ani evropskou ekonomiku. Konzervativnějším investorům naopak problémy světové ekonomiky vynášejí:

Centrální banky v zájmu svých ekonomik (hospodářský růst, zaměstnanost...) snižují úrokové sazby, což jim v současnosti naštěstí nekomplikuje inflace, kterou se během devadesátých let podařilo srazit na relativně velmi nízké hodnoty. Klesající sazby znamenají růst cen dluhopisů a zajímavé výnosy jejich majitelů. Dluhopisové fondy (např. CB Fund Euro Long Term Bond, CB Fund Euro Medium Term Bond nebo CB Fund North American Medium Term Bond) letos přinášejí v ročním vyjádření dvouciferné výnosy a i během následujících měsících budou těžit z poklesu úrokových sazeb. Investice do fondů denominovaných v euru znamená navíc pro české investory oproti dolarovým nižší měnové riziko.