Týden na komoditních trzích

Ropa

Ropa začala týždeň obchodovania katastrofálne, keď najprv vytvorila tohtotýždňové maximum $106,78 za barel a následne prudko poklesla o viac ako 5 USD. Tento jednodňový pád bol najväčší od decembra 2004. Čierne zlato otvorilo na cene $105,12 Za pondelkovým znehodnotením stál predpoklad investorov, že ak zásoby ropy rástli jedenásť krát za posledných 12 týždňov, porastú aj v tomto týždni. Tento názor podporili aj nové odhady analytikov, že zásoby ropy vzrastú o viac ako 2 mil. barelov. Trh ovplyvňovala aj správa, že rafinérie v týždni končiacom 21.3.2008 pracovali iba na 82,2% svojej kapacity v očakávaní, že dopyt po palive poklesne. Pád ceny ropy pokračoval aj v utorok. Hlavným dôvodom bol nedostatok správ, ktoré by pokles ceny zastavili a zhodnocovanie USD voči euru. Zmena nastala v stredu po správe o stave zásob energii v USA za týždeň končiaci 28. marcom 2008. Zásoby ropy sa zvýšili až o 7 317 000 barelov, pričom sa očakával rast zásob iba o 2 300 000 barelov. Zásoby benzínu sa  však znížili až o 4 525 000 barelov. Očakávalo sa, že u zásob benzínu nastane pokles iba o 2 750 000 barelov. Ukázalo sa, že napriek veľkému rastu zásob ropy pokračuje znižovanie zásob benzínu. Pád zásob benzínu bol dokonca najväčší od augusta 2007. To potvrdzuje názor, že dopyt po palive klesá pomalšie, ako sa očakávalo. Trh s čiernym zlatom vo štvrtok negatívne zasiahla správa o raste počtu nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti, čo sa prejavilo v znehodnotení májového kontraktu ropy v daný deň. Prevládla totiž obava, že s vysokou nezamestnanosťou výrazne poklesne dopyt po energiách. Väčšiemu pádu ceny však zabránil oslabujúci sa americký dolár. Štvrtkovú stratu ropa vymazala už v piatok, kedy záujem o komodity vzrástol po pokračujúcom znehodnocovaní sa USD voči euru. Ropa rástla aj z dôvodu, že znížený dopyt po rope v USA je zatiaľ pokrývaný rastúcim dopytom zo strany Číny a Indie. Čierne zlato nakoniec uzavrelo zhodnotením na úrovni $106,23 za barel. 

Zlato

Žltý kov na začiatku týždňa kopíroval vývoj na trhu s ropou. V pondelok zlato otvorilo na hodnote $936,40 za trójsku uncu a následne prudko znehodnotilo. Za pádom ceny zlata stal pokles ceny ropy a celkové výpredaje na komoditnom trhu. Určitý podiel na znehodnocovaní mala aj likvidácia dlhých pozícii predchádzajúceho kontraktu zlata a mierne zhodnocovanie amerického dolára. V utorok investori obrátili svoju pozornosť viac na akciové trhy vo viere, že banky už prekonali najhoršie obdobie strát spôsobené hypotekárnou krízou. Táto špekulácia pomohla aj USD, ktorý počas dňa zhodnotil z úrovne 1,5788 za euro až na 1,5564 za euro. Výsledkom bol nezáujem o zlato a iné drahé kovy. V tento deň zaznamenalo zlato aj týždňové minimum, keď sa obchodovalo na hodnote $876,30 za trójsku uncu, čo bola najnižšia hodnota od 22.1.2008. Obrat nastal v stredu, keď dolár začal voči euru oslabovať. Rast zlata nakoniec pokračoval v miernom tempe až do piatka. Zlato uzavrelo obchodovanie na cene $913,20 za trójsku uncu, čím si celkovo za predchádzajúci týždeň pripísalo stratu. Od stredy zlato posilňovalo z týchto dôvodov: oslabovanie USD, negatívne ekonomické štatistiky, očakávané pokračujúce znižovanie základnej úrokovej sadzby Fedom. V stredu vyšla správa o znižovaní pracovných miest zo strany zamestnávateľov až o 9,4%. Nepriaznivú informáciu o pracovnom trhu vo štvrtok potvrdila správa o raste počtu nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti. Vzrástol aj celkový počet nezamestnaných, ktorí už podporu v nezamestnanosti poberajú, čo signalizuje, že nájsť si zamestnanie začína byť čoraz väčším problémom. To sa potvrdilo v piatkovej správe o výške nezamestnanosti v USA. Nezamestnanosť zaznamenala v marci nárast z februárovej úrovne 4,8% až na 5,1%, pričom rástla už tretí mesiac v rade.  Výsledkom bolo oslabovanie USD a dopyt po drahých kovoch v očakávaní, že Fed po takto negatívnom vývoji americkej ekonomiky pristúpi koncom mesiaca na ďalšie znižovanie základnej úrokovej sadzby. Zvyšujú sa predpoklady, že to bude až o 50 bázických bodov.  

Pšenica

Tento týždeň májový kontrakt pšenice znehodnotil. V  pondelok pšenica otvorila na hodnote $9,98 za bušel a následne prudko poklesla o denný limit 60 centov povolený na burze CBOT. Za týmto pádom ceny stála správa USDA o predpokladanej veľkosti plochy, ktorou farmári osiali pšenicu. Správa poukázala na to, že zimná pšenica bola zasiata na ploche o 4,1% väčšej, ako tomu bolo v predchádzajúcom roku. U jarnej pšenice sa dokonca očakáva zvýšenie osiatej plochy až o 7,8%. Je vidieť, že farmári sa snažia využiť vysokú cenu pšenice na komoditnom trhu a nízke zásoby v čo najväčšej miere. V utorok pád ceny pšenice pokračoval až na tohtotýždňové minimum $8,90 za bušel, čo bola aj najnižšia úroveň od 11.1.2008. Počas posledných piatich dní tak pšenica celkovo znehodnotila až o 16%. Za týmto poklesom stál aj posilňujúci sa dolár a s tým spojená obava, že dopyt po americkej pšenici z krajín používajúcich inú menu opadne. Na znehodnocovanie mala dozvuk aj pondelková správa o raste osiatej plochy touto komoditou. Streda sa stala dňom obratu. Od tohto dňa až do piatku komodita zhodnocovala. Na trhu sa objavili správy o veľkom suchu v Kansaskej oblasti Great Plains a naopak o veľmi daždivom počasí na východe Stredozápadu, ktoré pravdepodobne znížia predpokladanú výšku úrody zimnej pšenice. Zhodnocovaniu pšenice pomáhala aj pozitívna nálada na komoditnom trhu a názor, že po prudkej korekcii nastal čas znovu otvárať pozície na tejto komodite. Pšenica uzavrela v piatok na hodnote $9,7425 bušel.

Sója

Sója tento týždeň znehodnotila iba minimálne. Hlavný pád zaznamenala hneď v prvý deň obchodovania. Májový kontrakt na sóju v pondelok otvoril na hodnote $12,80 za bušel, pričom počas dňa klesol až o denný limit 70 centov. Za týmto pádom stála správa USDA. Podľa tejto správy by malo dôjsť k zvýšeniu plochy osiatej sójou až o 18% (oproti predchádzajúcemu roku) na úkor kukurice, u ktorej nastane pokles osiatej plochy o 8,1%. V utorok spočiatku tento pád ceny pokračoval až na tohtotýždňové minimum $11,065. Neskôr sa však pád zastavil a nastal rast, ktorý podporovala najmä správa z Indie. Táto krajina totiž znížila importnú daň na rastlinné oleje. India je druhým najväčším importérom rastlinných olejov na svete. Zhodnocovanie podporoval aj názor investorov, že nižšie ceny vyvolajú opätovný veľký dopyt zo strany Číny a Indie. V stredu prišiel nový impulz na rast ceny v podobe oslabovania USD voči euru. Ešte pozitívnejšiu náladu na trhu vyvolala správa z Brazílie, kde došlo k narušeniu exportu sóje. Problémy nastali s novou reguláciou, ktorá zakazuje pracovať 12 hodín denne. To vyvolalo nespokojnosť robotníkov a obmedzenie práce v prístave Paranagua (najväčší prístav na export sóje v Brazílii), ktorí vykladajú prichádzajúce kamióny naložené sójou a nakladajú komoditu na lode. Keďže problémy  s exportom sú aj v susednej Argentíne, na trhu vzniká určitá nervozita a očakávanie, že výpadky budú pokryté zvýšeným exportom americkej sóje. V piatok sója uzavrela na hodnote $12,77 za bušel.

František Brza
Colosseum, a. s.