USA - Obchodní bilance v únoru v nečekaně větším deficitu než v lednu

... Očekávání:  -57,5 (Reuters, Bloomberg) Předchozí:    -58,96 (revize z –58,2)   Rozbor: Deficit v únoru vzrostl kvůli posílení importu o 3,1% m/m po růstu o 1,8% m/m v lednu, export v únoru vzrostl o 2,0% m/m po růstu o 1,7% m/m v lednu. Meziročně import v import vzrostl o 16,4% y/y a export o 20,8% y/y. Zvýšení deficitu obchodní bilance v únoru bylo způsobeno narušením trendů posledních měsíců v obchodě se zbožím, velkým zvýšením deficitu bilance s neropným zbožím hlavně kvůli zvýšení příslušného importu, naopak bilance obchodu s ropou skončila ve větším deficitu. Celkově se deficit bilance se zbožím zvýšil na 72,92 mld. USD z 69,44 mld. USD v lednu, přebytek obchodu se službami se zvýšil na 10,6 mld. USD z 10,49 mld. USD v lednu   Hodnocení: Zpráva je nepříznivá, ovšem nepříznivě se mohl projevit sezónní faktor. Stále totiž považujeme za potvrzený trend růstu deficitu obchodu s neropným zbožím, jehož výrazná korekce podstatně navýšila schodek obchodní bilance ve srovnání s tržním očekáváním. Příznivé tendence stabilizace a zlepšování schodu bilance s neropným zboží a celkové obchodní bilance jsou spojeny se slabým dolarem, zpomalením růstu americké ekonomiky a stále robustním růstem světové ekonomiky. Deficit obchodu s ropou zatím výraznějšímu zlepšení zahraničního obchodu brání kvůli zdražování ropy a ropného importu.   Dopad na finanční trhy: Zpráva je pro trhy nepříznivá, dolar po ní ztrácí k euru 0,8%. Svůj vliv na kurs mělo i potvrzení rétoriky ECB po zasedání o úrokových sazbách, že k jejich změně pravděpodobně nedojde ani v příštích měsících a také v souvislosti s lepšími údaji trhu práce Spojených států (23.03.-05.04). Komentáře šéfa Fedu Bernankeho se netýkaly monetární politiky a ekonomického vývoje a neměly větší dopad na trh   Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva nemění naše očekávání, že Fed sníží hlavní úrokovou sazbu na dubnovém zasedání o úrokových sazbách o 25bps kvůli nebezpečí slabšího růstu ekonomiky a napětí finančních trhů. Růst ekonomiky je tažen dolů obdobím vysokých úrokových sazeb, drahými energiemi, recesí trhu domů a zpřísněním úvěrových podmínek, navíc inflační výhled je s některými inflačními riziky stále příznivý, když rezervy trhu práce doplňuje nízký růst mezd, solidní růst produktivity práce a nízký růst jednotkových pracovních nákladů a také slabší růst ekonomiky. Fed poslední dobou stále více naznačuje, že případné snižování úrokových sazeb nebude tak agresivní.