Výsledky CME za 1Q výrazně překonaly očekávání

...pozitivním překvapením jsou tržby (223,5 mil. USD, odhad trhu byl 202,5 mil. USD). Lepšího výsledku společnost dosáhla zejména v ČR (85,6 mil. USD, odhad trhu: 68,5 mil. USD). Provozní zisk (segmentová EBITDA) vzrostl na 74,7 mil. USD (odhad trhu 66,1 mil. USD). Dalším pozitivem jsou kurzové ztráty, které byly pouze 17,4 mil. USD (odhad trhu: 42,9 mil. USD), a daně – společnost zaúčtovala daňový benefit (příjem) 10,3 mil. USD, zatímco my jsme očekávali, že CME zaplatí daně ve výši 4,54 mil. USD. Čistý zisk (14.9 mil. USD) výrazně překonal očekávání, protože trh očekávali ztrátu 3,0 mil. USD.   Výhled společnosti na rok 2008 je pouze mírně nad naší projekcí: tržby 1,1 mld. USD (naše projekce: 1,04 mil. USD) a segmentová EBITDA 425 mil. USD (naše projekce 416 mil. USD). Protože výsledky výrazně překonaly očekávání a i výhled na letošní rok je mírně lepší, očekáváme, že akcie CME dnes zareagují pozitivně. Odpoledne budou náladu na trhu ovlivňovat makroekonomické výsledky z USA (HDP za 1Q a rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách).   kons. US GAAP, mil. USD 1Q08 r/r odhad AFT odhad trhu Čisté tržby 223,5 51% 201,7 202,5 Segmentová EBITDA 74,7 86% 61,1 66,1    Seg. EBITDA marže 33% +5,9 p.b. 30,3% - EBIT 44,7 236% 30,0 33,0    EBIT marže 20% +11 p.b. 14,9% - Čistý zisk 14,9 n.m. -41,8 -3,0 Zdroje: CME, Reuters a ATLANTIK FT