Pravidelný komentář z BCPP

Hlavní událostí týdne na domácím trhu bylo zveřejnění výsledků za 1Q08 společnosti Erste Bank. Výsledky odpovídaly očekávání (čistý zisk 316 mil. EUR, čekalo se 312 mil. EUR). Dopad přecenění aktiv (převážně CDO/ABS) byl pouze omezený. Tyto výsledky potvrdily fundamentální sílu banky a nízkou angažovanost v rizikových aktivech. Akcie Erste posílily o 17 % t/t na 1255 Kč. 

Neméně důležité bylo zveřejnění výsledků CME (vlastník TV Nova), které na všech úrovních předčily očekávání. Investoři sledují především provozní zisk EBITDA, který stoupl na 74,7 mil. USD (čekalo se 66,1 mil. USD). Výhled EBITDA na rok 2008 (425 mil. USD, +33 % r/r) byl rovněž lehce nad naší projekcí (416 mn USD). Dobré výsledky a výhled přispěly k nárůstu ceny akcií o 14,6 % na 1755 Kč.

Valná hromada PMČR schválila hrubou dividendu 880 Kč/akcii (akcie se již obchodují bez nároku na dividendu). Akcionáři Komerční banky schválili hrubou dividendu 180 Kč/akcii, představující dividendový výnos 4,5 % (k 29. květnu, rozhodnému dni pro právo na dividendu). Společnost NWR zkrátila upisovací období své primární emise akcií, pro institucionální investory do 2. května (místo do 7.5.) a pro retailové investory do 5. května (místo do 6.5.).

Nejvíce rostoucí akcií týdne bylo Orco (+21 %), které se konečně odpoutalo od velké prodejní objednávky. Nebyla zveřejněna žádná zpráva o společnosti. Naopak nejvíce klesajícím titulem týdne byl PMČR (-4,3%). Dle očekávání se na PMČR neobjevuje žádná větší poptávka, především protože investoři letos očekávají horší výsledky hospodaření (kvůli nedostatečnému předzásobení).

Nejdůležitější událostí příštího týdne bude zahájení obchodování s akciemi NWR v úterý 6. května. Již v pondělí bude ukončena upisovací doba pro drobné investory a očekáváme, že v podvečerních hodinách bychom již mohli vědět upisovací cenu. Předpokládáme, že o úpis bude silný zájem. Naše cílová cena je 474 Kč/akcii.

Makroekonomická data z USA budou méně důležitá než v uplynulém týdnu. V pondělí to bude index ISM služeb (očekává se stagnace na 49,5 bodu). Protože nebudou oznámena žádná významnější makroekonomická data, očekáváme, že na trhu by mohla pokračovat pozitivní nálada, s případným krátkodobým lehkým vybíráním zisků. Příští týden bude v ČR opět zkrácený, ve čtvrtek 8. května bude pražská burza zavřena.