USA - Produktivita práce v prvním čtvrtletí rostla nečekaně rychleji, jednotkové pracovní náklady vzrostly méně, trh čekal větší růst

... Očekávání:   1,5% (Reuters, Bloomberg) Předchozí:    1,8% (revize z 1,9%) USA - Jednotkové náklady práce mimo zemědělství (q1 2008 bez sez. vlivu, q/q v anualizovaném vyjádření):   Skutečnost:  2,2% Očekávání:    2,5% (Reuters) respektive 2,6% (Bloomberg) Předchozí:      2,8% (revize z 2,6%)   Rozbor: V meziročním vyjádření produktivita práce v prvním čtvrtletí vzrostla o 3,2%, mzdy o 3,4 %, v reálném vyjádření klesly o 0,7% a jednotkové pracovní náklady na stejné bázi vzrostly o 0,2%.     Hodnocení: Zpráva potvrzuje trend solidního růstu produktivity práce  a slabé výkonnosti mezd a jednotkových pracovních nákladů. Růst produktivity práce je v posledních čtvrtletích poněkud podtrendový, důvod je zřejmě přizpůsobení ekonomických procesů (ekonomický růst, zaměstnanost) v době velkých výkyvů ekonomického cyklu. Růst by se měl vrátit na dráhu dlouhodobého trendu (2,0-2,5%) v příštích čtvrtletích. Slabá výkonnost mezd a jednotkových pracovních nákladů podtrhuje příznivý inflační vývoj.   Dopad na finanční trhy:  Zpráva je příznivá pro finanční trhy a dolar, ten po ní posiluje k euru   Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že Fed již úrokové sazby snižovat nebude, možné je ještě jedno snížení v červnu o 25bps kvůli nebezpečí slabšího růstu ekonomiky