Co mají handsety a akcie společného ?

Švédský výrobce handsetů Ericsson včera oznámil, že má v letošním roce za cíl dosáhnout pozitivního cash-flow. Na tento cíl je také navázáno odměňování zhruba 3000 výše postavených zaměstnanců. Vedení společnosti rovněž neočekává oživení v druhém čtvrtletí, ale až v druhé polovině roku. Společnost však odmítla dále specifikovat své odhady týkající se hospodářských výsledků, pouze potvrdila své odhady ohledně vývoje trhu handsetů. V letošním roce by se celosvětově mělo prodat 430-480 mil. handsetů, což je konzervativnější odhad, než se kterým pracuje konkurenční Nokie. V letošním roce by Ericsson měl dle očekávání IBES vytvořit ztrátu 10 centů na akcii, v roce 2002 pak zisk 0,17 USD. Ukazatel P/E pro očekávané zisky v roce 2002 dosahuje výše 30. Akcie Ericssonu jsou na bázi P/E trhem zhruba stejně oceněny jako akcie Nokie či Motoroly. Domníváme se však, že v době ohlašování výsledků bude Nokia schopna investorům nabídnout příznivější výhled a proto v oblasti mobilních telefonů preferujeme akcie Nokie.

Vedení společnosti Infineon, jednoho z předních evropských výrobců polovodičů, bylo nuceno zredukovat své odhady zisků na letošní rok. Jako jeden z důvodů je citována o zhruba 25 % nižší poptávka po čipech do mobilních telefonů od největších odběratelů, jakými jsou Nokia a mateřský Siemens. Sám Infineon očekává, že letošní prodeje handsetů by měly dosáhnout pouze 300 mil. ks, což je výrazně pod odhady ostatních účastníků trhu. Mezi dalšími důvody byl zmiňován i tlak odběratelů na snižování cen.