Forex: Americká měna může pokračovat v růstu. Více napoví dubnový CPI

...především příznivé domácí fundamenty, v podobě výsledků maloobchodních prodejů. Ty sice v dubnu klesaly podle očekávání o 0,2%, po vyloučení volatilních prodejů automobilů si však připsaly nárůst o 0,5%, což byl zároveň výsledek tři desetiny nad odhady analytiků. Příznivý dojem navíc podporoval růst tržeb z prodejů zboží jako je elektronika, bytové zařízení , či stavební materiály, které si v minulých měsících díky slábnoucí americké ekonomice a krizi na trh s bydlením procházely výrazným útlumem. Včerejší data jsou tak dalšími z řady, která podporují poněkud příznivější obraz americké ekonomiky z posledních týdnů a také spekulace na její “měkké přistání“. Přestože evropská měna včera oslabila, nadále ale zůstává poměrně silná a zdá se, že euro-dolar alespoň krátkodobě našel svou rovnováhu kolem ceny 1,5450 EUR/USD. K tomu zatím výrazně napomáhá postoj obou centrálních bank, který se u ECB nemění, zatímco u amerického Fedu došlo po posledním snížení sazeb na současná 2% k viditelné změně rétoriky, která nyní klade daleko větší důraz na nebezpečí inflačních rizik. To naposledy včera na konferenci v Paříži předvedla guvernérka Clevelandského Fedu Sandra Pianalto, která řekla, že považuje inflaci za “klíčové riziko pro ekonomiku“ a dodala, že v současnosti ceny rostou rychleji, než by ona sama preferovala.

Také dnešní obchodování přinese několik zajímavých fundamentů, které mají potenciál dále rozvlnit situaci na euro-dolaru. Již v 8:40 jsou ke zveřejnění připraveny výsledky francouzského CPI, který by měl v dubnu růst o 0,4% (předch.: 0,8%), meziročně pak o 3,4% (předch.: 3,5%). Inflace v eurozóně si podle posledních předběžných dat prošla mírným zpomalením a v případě, že by dnešní francouzská čísla překvapila na spodní straně (3,1% a méně), může se jednat o další z impulsů, který by vedl k oslabení společné měny. V 11:00 eurozóna nabídne ještě březnové výsledky průmyslové produkce (oček.: -0,3%, předch.: 0,3%) a odpoledne pak bude pozornost směřována na americké výsledky inflace, které jsou ke zveřejnění připraveny tradičně ve 14:30. Ostře sledovaná jádrová inflace by měla podle analytiků růst stejně jako v březnu o 0,2% a meziroční růst má zůstat rovněž beze změny na 2,4%. Jakýkoliv výsledek nad tato očekávání bude impulsem k dalšímu zhodnocení americké měny, když by podpořil spekulace obchodníků na to, že již Fed nebude dále pokračovat v uvolňování měnové politiky poté, co od poloviny minulého roku srazil sazby o 325 bsp. Růst jádrové inflace byť jen o desetinu nad očekáváním pak může spustit nákupy americké měny, která by se mohla následně dostat až zpět pod hranici 1,54 EUR/USD. Dolar zůstává v krátkodobém horizontu stále spíše náchylnější k růstu a příznivá data by mu tak ke zhodnocení mohla poměrně snadno pomoci. V 8:00 se dolar na páru s eurem prodával na ceně 1,5451 EUR/USD.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)