OECD: BoJ teď musí držet sazby

... by měl v roce 2008 pomoci udržet expanzi, uvedla dále OECD. Růst by se měl vrátit během roku 2009. OECD dále uvedla, že japonský ekonomický růst je odhadován na 1,25% (pro zbývající část tohoto roku) a poté by měl v roce 2009 vzrůst těsně nad svůj potenciál 1,5%. „Zatímco exporty budou pravděpodobně klesat, což je důsledek pomalejšího celosvětového růstu a minulé apreciace jenu, domácí poptávka má dostatečnou hybnost, aby se vyhnula recesi”, uvádí report. Inflační tlaky směřují k nižším hodnotám a je zde potřeba zajistit adekvátní opatření proti deflaci tím, že se inflaci umožní růst dokud to bude bezpečně pozitivní. Je velmi důležité snížit výdaje a uplatnit přijatelnou daňovou reformu, aby se dalo ve fiskálním roce 2011 dosáhnout rozpočtového přebytku. To by měl být první krok v redukci poměru veřejného dluhu k HDP, uvedla tato pařížská organizace. Strukturální reformy jsou potřebné, aby bylo možno podpořit produktivitu, zvláště pak v oblasti služeb, což by pomohlo udržet zlepšení životní úrovně i přes snižující se množství práceschopného obyvatelstva, uvedla OECD. Současná expanze, která je nejdelší v historii poválečného Japonska, byla tažena exporty a obchodními investicemi. Objem exportů dál v I. čtvrtletí roku 2008 rostl dvojciferným tempem, i přes zhodnocování jenu a pokles exportu do USA. Odolnost růstu exportu v sobě odráží snížení podílu USA na japonských vývozech ze 30% v roce 2000 na 20% v roce 2007, zatímco ostatní asijské země svůj podíl exportu do USA zvýšily o 50%. Zhodnocení jenu však ve IV. čtvrtletí roku 2007 přispělo ke snížení korporátních zisků, což bylo poprvé od roku 2002. Ostrý růst cen ropy a primárních surovin stál také za snížením ziskovosti, protože firmy měly potíže započítávat do cen své vyšší náklady. Mezinárodní turbulence finančního trhu a výhledy zpomalující světové ekonomiky zároveň začátkem roku 2008 snížily obchodní důvěru na její čtyřleté minimum, uvedla OECD. Slabost kapitálových výdajů v I. polovině roku 2008 byla vyrovnána vzestupem investic v realitním sektoru. Dalším pozitivním faktorem je i obrat v poklesu mezd, který byl zaznamenán v roce 2007. Japonsko dále snížilo fiskální deficit z 8,0% hrubého domácího produktu v roce 2003 na přibližně 3,0% HDP v roce 2007, což odráží snížení výdajů. Avšak hrubý vládní dluh dál rostl a v roce 2007 dosáhl přibližně 170% HDP.