Forex: Úrokové sazby v eurozóně mohou stoupat již příští měsíc. Euro opět silnější

...podržela úrokové sazby podle očekávání beze změny, naznačil, že by banka mohla v dalším měsíci po roce opět zvýšit úrokové sazby. Přestože se jestřábí komentář očekával, Trichetova slova přišla jako blesk z čistého nebe a zaskočila obchodníky, kteří se téměř okamžitě vrhli do silných nákupů společné měny. „Není vyloučeno, že po pečlivém zhodnocení situace můžeme rozhodnout o malém zvýšení sazeb na dalším zasedání“ řekl včera Trichet. „Neříkám, že je to jisté. Říkám, že je to možné“ dodal. Evropská měna v průběhu včerejšího odpoledne vymazala ztráty z předchozích tří dnů, když zpevnila až k nadosah ceny 1,56 EUR/USD a slova J-C Tricheta pomohla výrazně pozměnit sentiment na euro-dolaru, jež se v minulých dnech začínal dostávat pod výsostný vliv americké měny, kterou v posledních dnech podepřely domácí fundamenty a svým komentářem i samotný předseda Fedu Ben Bernanke. Fakt, že se Trichet po dlouhých měsících opět vyjádřil takto otevřeně o možnosti dalšího vývoje úrokových sazeb reflektuje rostoucí obavy Evropské centrální banky, která bojuje s vysokou inflací, jež se v květnu vyhoupla na šestnáctileté maximum 3,6% a která by mohla i v dalších měsících stoupat. ECB se v posledních měsících dostala do komplikované pozice, když potřebuje balancovat mezi rychle rostoucí inflací a zpomalující ekonomikou, která by měla působit protiinflačně. Faktem však je, že se zemím eurozóny v prvním čtvrtletí poměrně dařilo, což je dáno mírnou zimou a aktivitou ve stavebním sektoru a klíčovým tak bude především až druhé čtvrtletí, jež by mělo přinést citelné zpomalení a to by teprve mělo Evropské bance přinést lepší obrázek o celkovém stavu uvnitř eurozóny. Do té doby však inflace může i nadále stoupat a držet se výrazně nad dvouprocentním inflačním cílem banky, což pravděpodobně začíná být řadě členů Rady guvernérů poměrně výrazně proti srsti.

Euro se tak po ostrém propadu z minulých dnů dostává znovu do hry a situace na euro-dolaru se již podruhé v tomto týdnu dramaticky mění. Dolar může mít nyní další případné zisky o poznání komplikovanější, protože existuje reálná možnost dalšího rozšiřování úrokového diferenciálu mezi oběma měnami. Přesto to bude právě americká měna, která bude mít tento týden poslední slovo, když jsou dnes ke zveřejnění připraveny veledůležité výsledky z pracovního trhu, v podobě květnových nonfarm payrolls (NFP). Ty měří změnu zaměstnanosti na americkém pracovním trhu a analytici od tohoto ukazatele očekávají již pátý propad v řadě, tentokrát o 57 tis. poté, co v minulém měsíci řady zaměstnaných prořídly o 20 tis. V případě, že by americká ekonomika dokázala znovu překvapit a květnový výsledek by byl příznivější než dubnová čísla, sentiment na euro-dolaru se může opět otočit a americká měna by měla šanci část ze svých včerejších pozic získat zpět, přičemž obzvláště silného růstu by se mohl dolar dočkat v tom případě, pokud by se květnová změna zaměstnanosti dostala do kladných hodnot. Výsledek horší než očekávaný propad zaměstnanosti o 57 tis. pak může euru pomoci si velkou část včerejších zisků podržet. Dnešní výsledky budou pro americkou měnu mimořádně důležité, protože v případě potvrzení lepšícího se stavu americké ekonomiky by mohla i nadále držet šance na růst amerického dolaru nadcházejících dnech a týdnech otevřené. V 8:00 se euro-dolar prodával na ceně 1,5595 EUR/USD a první silnější support na něj čeká až na ceně kolem 1,5311 EUR/USD.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)