USA - Makroekonomické události 08/07

...trhy a příznivé pro dolar 14.00 CET – USA – Šéf Fedu Ben Bernanke vystoupí na téma finanční regulace - čekáme potvrzení rétoriky stanovené Fedem k rozhodnutí o úrokových sazbách24-25/06 a komentáři Bernankeho v Barceloně 03.06 a jeho dalších červnových vystoupeních, tedy že hlavní úr. sazba se již nebude zvyšovat.Fed v červnu přerušil snižování úr. sazeb, kdy vedle posílení opatření na podporu likvidity a snížení diskontní úrokové sazby snížil hlavní úrokovou sazbu  o 325bps během několika měsíců! Fed v prohlášení k červnovému rozhodnutí naznačil stabilizaci slabosti ekonomiky a určité zlepšení, hodnocení inflace zůstalo varovné. Fed sice stále čeká, že inflace klesne, ale opakoval růst cen energií a potravin, uvedl zvýšené některé indikátory inflačních očekávání a opakoval, že zůstává velká nejistota inflačního vývoje. Zopakoval, že předchozí snížení úrokových sazeb a opatření na podporu likvidity by se měly časem promítnout silnějším růstem ekonomiky. Nebezpečí slabšího růstu ekonomiky vzrostlo a nebezpečí inflace vzrostlo, uzavřel Fed. Nejvýznamnějším překvapením tak bylo hlasování, prezident regionální banky Fedu Fisher hlasoval hlavní úrokovou sazbu zvýšit Předtím během června Bernanke protiinflační rétoriku spíše stupňoval. V Barceloně Bernanke naznačil snahu Fedu o silnější dolar s cílem omezení inflace. Navíc upozornil na zlepšení finančních trhů, vzestup některých indikátorů dlouhodobých inflačních očekávání, prioritě inflačního kritéria a stability dlouhodobých inflačních očekávání a správné nastavení monetární politiky.Uvedl, také, že kleslo nebezpečí výraznějšího ekonomického poklesu a naznačil také během roku oslabení tlaku recese trhu domů a příznivý impuls fiskálního stimulu a zlepšení finančních trhů. Komentáře tak potvrzují tendenci rétoriky Fedu posledních měsíců o tom, že snižování úrokových sazeb je u konce. Možnost snížení hlavní úrokové sazby stále existuje, Bernanke v komentáři potvrdil prostor pro její snížení slovy o nebezpečí nižšího růstu ekonomiky kvůli recesi trhu domů a drahým energiím, to by si ale vyžadovaly mimořádně slabé zprávy ekonomické aktivity nebo šok finančních trhů Poslední zprávy ukázaly hlavně stabilizaci poklesu ekonomické aktivity na nízké úrovni (průmysl, trh práce, regionální indikátory ekonomické aktivity) a místy i ekonomické oživení (maloobchod, služby), vedle toho v hluboké recesi se stále propadá trh domů a spotřebitelský sentiment a ceny potravin a ropy silně rostou. Stále čekáme, že Fed hlavní úrokovou sazbu již nebude snižovat kvůli zmíněným důvodům. Přenos inflačních tlaků, silného růstu cen energií a potravin, které významně zvyšují inflaci, by měl zůstat malý, malý růst ostatních cen by měl klesat vlivem nevyužitých kapacit produkce a práce, solidnímu růstu produktivity práce, nízkému růstu mezd a tím i slabosti jednotkových pracovních nákladů