Eurozóna - Index nákupních manažerů průmyslu Eurozóny v červenci klesl výrazně víc, než se čekalo, index firemní aktivity služeb Eurozóny v červenci klesl víc, než se čekalo

... Očekávání:    48,7 (Bloomberg, Reuters, Atlantik FT) Předchozí:    49,2 Eurozóna - Index firemní aktivity služeb Reuters (07 2008, bez sezónního vlivu)   Skutečnost:48,3 (minimum od června 2003) Očekávání:   48,5 (Atlantik FT) respektive 48,8 (Bloomberg, Reuters) Předchozí:    49,1   Rozbor: Průmysl: Recese aktivity průmyslu se v červenci zvětšila, s trhem jsme čekali pouze malé zvětšení malé recese aktivity průmyslu. Stále ale zůstává malá. Zvětšil se také stále nevýrazný pokles průmyslové produkce a také pokles nových zakázek. Pokles nevyřízených zakázek se zvětšil na největší hodnotu od června 2003 a malý pokles zaměstnanosti se v červnu také mírně zvětšil. Naopak prudký růst nákladů firem se v červenci ještě poněkud zvětšil stejně jako silný růst cen vlastní produkce.  Služby: Pokles aktivity služeb se v červenci zvětšil víc než jsme s trhem čekali, zůstává ale nevýrazný. Také na minimum od června 2003 se zvýšil pokles nových zakázek služeb, zůstává ale malý. Pokles nevyřízených zakázek, největší od července 2003 se v červenci zvětšil na výraznou úroveň. Naopak klesl růst cen vstupů a vlastní produkce, byť zůstávají velmi silný respektive silný. Na rekordní minimum a výrazně ve srovnání s červnem se snížilo očekávání ekonomické aktivity firem služeb v červenci, nyní se v ročním horizontu firmy čekají pouze slabý růst aktivity   Hodnocení: Zprávy ve spojení s nečekaně výrazným červencovým poklesem indexu Ifo jsou nečekaně nepříznivé. Prakticky všechny indikátory aktivity klesají a zatímco Německo přes slábnutí stále vykazuje solidní růst ekonomiky, indikátory Eurozóny naznačují dokonce stagnaci nebo mírnou recesi ekonomické aktivity v příštích čtvrtletích také na základě předstihových poptávkových indikátorů. Potvrdilo se výrazné oslabení růstu ekonomické aktivity SRN a Eurozóny v důsledku silného eura, drahé ropy, náročnějším podmínkám finančních trhů, potížím finančního sektoru, nebezpečí zvyšování úrokových sazeb ECB a pomalejšímu růstu HDP. Čekáme letos stejný růst HDP SRN jako loni 2,6% díky silnému růstu HDP v prvním čtvrtletí a příští rok pokles na 1,3%, v případě Eurozóny čekáme letos a příští rok pokles růstu HDP z 2,7% letos na 1,8% a 1,0%.   Dopad na finanční trhy: Zprávy jsou nepříznivé pro akcie a euro a jsou dobré pro dluhopisy. Euro po nich k dolaru   Dopad na výhled monetární politiky: Zprávy a prudký pokles cen ropy oslabují naše očekávání, že ECB zvýší hlavní úrokovou sazbu ve druhém pololetí. Ještě jedno zvýšení o 25bps je ale možné kvůli nebezpečí inflace.