Týden na komoditních trzích

Ropa

Čierne zlato prežilo ďalší čierny týždeň svojho obchodovania. V pondelok ropa otvárala na hodnote $125,98 za barel a smer vývoja sa ukázal už v prvý deň obchodovania, keď sa jej cena dostala až na 13-týždňové minimum. Za znehodnotením stála správa, že tropická búrka Eduard sa vyhne ťažobným oblastiam nachádzajúcim sa pri pobreží Texasu. Následné dni pokles ceny ropy pokračoval na základe obáv zo zníženia dopytu po komodite v USA a v Európe z dôvodu pokračujúceho oslabovania výkonnosti ekonomiky. Nepriaznivo na čierne zlato začalo pôsobiť aj postupne zhodnocovanie USD voči euru a iným svetovým menám. Impulzom pre začiatok posilňovania USD bola správa o poklese maloobchodného predaja v eurozóne až o 3,1%. Stagnácia nastala v stredu. V prospech znehodnocovania hovoril posilňujúci USD a rast zásob ropy nad očakávanie. Proti však stál prudký pokles zásob benzínu a poškodenie ropovodu v Turecku kurdskými separatistami. Toto poškodenie malo vplyv na rast ceny ropy vo štvrtok, keď Turecko oznámilo, že opravy potrvajú až dva týždne. To bol však jediný deň rastu. V piatok prišlo opätovne prudké znehodnotenie o viac ako 5 USD až na trojmesačné minimum $114,62 za barel. Hlavným dôvodom bolo nečakane prudké zhodnotenie USD voči euru a následný nezáujem o nákup ropy za účelom hedgingu voči slabému doláru. Na ropu vplývali aj zlé správy o stave ekonomík v Európe a Ázii, ako aj pozitívne správy o rýchlejších opravách ropovodu v Turecku. Týždeň obchodovania čierne zlato uzavrelo na hodnote $115,20 za barel.

Zlato

Žltý kov si v predchádzajúcom týždni opätovne pripísal stratu. V pondelok decembrový kontrakt zlata otvoril na hodnote $919,00 za trójsku uncu a nasledujúce dni zaznamenával neustály pokles. Počas celého týždňa bol vývoj ceny zlata tesné spätý s vývojom na trhu s ropou. Dôvodom stojacím za pádom hodnoty žltého kovu bol aj posilňujúci americký dolár voči euru. Ten od pondelka postupne zhodnocoval z úrovne 1,5631 USD za euro až na 1,5325 USD za euro. V piatok však nastalo prudké posilnenie USD až pod 1,50 USD/EUR. Za týmto nečakaným pádom hodnoty eura stálo nezmenenie základnej úrokovej sadzby v eurozóne a následne vyhlásenie prezidenta ECB, o očakávaní výrazného spomalenia ekonomiky eurozóny. Následkom bolo vyprchanie špekulácii, že ECB pristúpi ešte v tomto roku k zvyšovaniu úrokovej sadzby. To sa odrazilo v spevnení americkej meny a súčasne v nezáujme o komoditné trhy. Zlato prestalo byť atraktívne ako poistka pred infláciou na základe poklesu ceny ropy, ale aj za účelom hedgingu na ochranu pred oslabovaním USD. V piatok tak uzavrelo týždeň obchodovania výrazným znehodnotením na úrovni $864,80 za trójsku uncu.

Pšenica

Pšenica nezačala predchádzajúci týždeň najlepšie. V  pondelok otvorila na hodnote $7,94 za bušel a následne zaznamenala znehodnotenie. Za pádom ceny stálo očakávanie, že zlepšenie podmienok pre rast novej pšenice sa odrazí vo veľkosti jej produkcie. Negatívna nálada na trhu však v utorok nepokračovala. Trh ovládla správa, že Egypt nakúpil až 175 000 ton americkej pšenice a ďalších 120 000 ton z Ruska a Ukrajiny. Pozitívna nálada sa z trhu vytratila už nasledujúci deň a komodita opätovne znehodnotila. Za poklesom ceny stáli špekulácie, že nízka cena kukurice prinúti chovateľov zvierat a producentov krmív primiešavať do kŕmnych zmesí viac kukurice namiesto pšenice. Vo štvrtok nastal nečakane prudký rast ceny po špekulácii, že 41% znehodnotenie pšenice od februára 2008 vyvolá zvýšený dopyt importérov po americkej pšenici. Táto špekulácia bola v piatok negovaná výrazným posilnením USD voči svetovým menám, čo predražilo americkú pšenicu. Prišli aj správy o očakávanom zvýšení produkcie pšenice v Európe až o 16% a náraste očakávanej výšky produkcie v Austrálii. Pšenica tak uzavrela týždeň na hodnote $7,6525 za bušel.  

Sója

Tento týždeň bol pre sóju taktiež v znamení poklesov. Jediné zhodnotenie zaznamenala vo štvrtok po špekuláciách, že nízka cena vyvolá zvýšený dopyt. Novembrový kontrakt na sóju v pondelok otvoril na hodnote $13,60 za bušel a už v prvý deň si pripísal pád o denný limit 70 centov. Za pádom ceny stálo priaznivé počasie vo všetkých pestovateľských oblastiach od USA až po Čínu, čo u špekulatívnych investorov vyvolalo paniku v očakávaní vysokej novej úrody a následne vyberanie ziskov a zatváranie pozícii. Počasie malo vplyv na znehodnocovanie kontraktu sóje aj v nasledujúcich dňoch. Špekulácie o vysokej úrode podporila aj Čína, ktorá oznámila očakávanie nárastu tohtoročnej produkcie oproti minulému roku až o 37%. Toto oznámenie vyznelo pre trh zvlášť negatívne, keďže Čína je najväčším importérom sóje. Posledným klincom do rakvy bolo piatkové rekordné posilnenie USD voči euru, čím sa americká sója stala drahou pre importérov, ktorých mena nie je na USD viazaná. K tomu sa pridaj aj všeobecný nezáujem o komodity za účelom zábezpeky pred rastúcou infláciou. V piatok sója uzavrela na hodnote $11,805 za bušel.

František Brza
Colosseum, a. s.