Pražská burza v minulém týdnu

Nedařilo se akciím NWR, které korigovaly předchozí zisky o 1,9 %. Na vývoji titulu se podepsaly také ceny ropy. Ztrácely také akcie bank, které reagovaly na další krach regionální banky v USA, což opět zvýšilo obavy investorů. Komerční banka ztrácela 1,1 % a Erste Bank poklesla o 0,3 %. V souladu s vývojem v USA propadly akcie CME (- 0,9 %). Naopak dařilo se realitním titulům. Nejvíce rostly akcie ECM, které při nízkém objemu obchodů posílily o 1,5 %. Orco vzrostlo o 0,6 %.

V úterý pokračoval domácí akciový trh v propadu. Důsledek poklesu cen ropy byl patrný na vývoji kurzu akcií NWR a ČEZ. Prvně jmenovaný titul ztratil 2,0 %. Akcie elektrárenské společnosti ztratily 1,5 %. Zvýšená nervozita ve finančním sektoru opět postihla bankovní tituly. Akcie Erste Bank ztratily 1,1 %. Stejnou ztrátu si připsaly také akcie Komerční banky. Přes jedno procento klesaly také akcie Unipetrol (- 1,2 %). Proti trhu se pohybovaly akcie CME, které korigovaly předchozí ztrátu (+ 1,6 %). Zisky opět navyšovaly akcie ECM, které posílily o 1,1 %. Druhý realitní titul, Orco, stagnoval.

Ve středu došlo na pražské burze k obratu a ta posilovala. Po zveřejnění výsledků za první pololetí zveřejnila společnost Pegas. Ty byly víceméně v souladu s očekáváním, na což reagovaly akcie růstem o 2,7 %. Růst cen ropy a očekávání před zveřejněním pololetních výsledků pomohlo akciím NWR k růstu o 1,9 %. Směrem vzhůru se posunuly akcie bankovních domů. Erste Bank posílila o 0,5 % a Komerční banka o 0,7 %. Před výsledky klesaly akcie realitních společností. Orco pokleslo o 2,6 % a ECM ztratilo 1,7 %. Druhý jmenovaný titul nakonec ohlásil výsledky na úrovni čistého zisku blízko očekávání, avšak na provozní úrovni byl horší.

Ve čtvrtek sice domácí akciový trh během dne ztrácel, nakonec však dokázal uzavřít v kladném teritoriu. Impulsem byly lepší než očekávané výsledky o vývoji HDP za 2Q v USA. Určité uklidnění ve finančním sektoru bylo patrné také na pražské burze. Akcie Erste Bank posílily o 4,4 %. Komerční banka stála stranou tohoto vývoje, když mírně poklesla ˇ- 0,3 %). Pozitivní vliv předchozích hospodářských výsledků byl stále patrný na akciích Pegas, které posílily o 6,2 %. Akcie ČEZ i přes snížené doporučení od Goldman Sachs dokázaly posílit o 0,85 %. Vliv pololetních výsledků byl patrný na obchodování ECM, které ztratily 3,0 %. Horší než očekávané výsledky ohlásila společnost NWR, na což reagovaly akcie poklesem o 4,4 %.

V závěru týdne pražská burza rostla. Dařilo se akciím ČEZ, které reagovaly na vývoj cen ropy růstem o 2,6 %. Akcie NWR díky tomu částečně korigovaly předchozí ztrátu, a to o 1,0 %. V růstu pokračoval bankovní sektor. Erste Bank posílila o 1,0 a Komerční banka o 1,5 %. Nejvíce posílily akcie Orco (+ 9,5 %), které ohlašovaly pololetní výsledky. Ty sice naplnily negativní očekávání, avšak byl zlepšen výhled na celý rok, což investoři hodnotili pozitivně. Příznivě se tento vývoj projevil také na obchodování s druhým realitním titulem, ECM, který posílil o 1,0 %. Lepší než očekávané výsledky ohlásila společnost Philip Morris ČR, na což reagovaly její akcie posílením o 4,0 %. V záporných hodnotách uzavíraly pouze akcie VIG, které ztratily 1,0 %.

Název	Kurz k 22.8.2008	Kurz k 25.8.2008	Týdenní změna (%)	Týdenní obchody (mil. Kč)
AAA	17,19	18,01	4,8	1,384
CETV	1.277,00	1.340,00	4,9	225,332
ČEZ	1.252,00	1.278,00	2,1	3.963,096
ECM	461,10	456,60	- 1,0	49,500
ERSTE BANK	968,50	1.013,00	4,6	1.199,966
KOMERČNÍ BANKA	3.760,00	3.751,00	- 0,2	1.165,773
NWR	505,00	477,90	- 5,4	1.123,424
ORCO PROPERTY	569,00	614,60	8,0	101,895
PEGAS NONWOVENS	367,80	402,00	9,3	46,655
PHILIP MORRIS ČR	5.310,00	5.571,00	4,9	51,731
TELEFÓNICA O2 C.R.	514,60	523,60	1,7	1.506,153
UNIPETROL	203,60	207,30	1,8	135,478
VIG	1.032,00	1.043,00	1,1	6,854
ZENTIVA	1.083,00	1.082,00	- 0,1	232,092

 

Závěr

Uplynulý týden zaznamenala pražská burza posun vzhůru, o který se opět postaralo obchodování v závěru týdne. Nejlépe si vedly akcie Pegas, které zveřejňovaly pololetní výsledky hospodaření, které byly víceméně v souladu s očekáváním, na což reagovaly akcie růstem. Dařilo se také akciím Orco, které také zveřejňovaly svou výsledkovou zprávu. Ty sice naplnily negativní očekávání, avšak byl zlepšen výhled na celý rok, což investoři hodnotili pozitivně. Očekávání analytiků překonala svými výsledky také společnost Philip Morris ČR a akcie tedy rostly. Směrem vzhůru se vydaly také akcie ČEZ, které reagovaly na vysoké ceny ropy a nechaly zcela bez povšimnutí snížené doporučení od Goldman Sachs. Posun cen ropy vzhůru nedokázal zcela zvrátit nepříznivý vývoj na akciích NWR, které ve svých hospodářských výsledcích za provní pololetí zaostaly za očekáváním trhu. Smíšené výsledky ohlašovalo také ECM, které byly sice na úrovni čistého zisku blízko očekávání, avšak na provozní úrovni byl horší. Smíšeného výsledku dosáhly také bankovní tituly, které v první polovině týdne reagovaly na negativní náladu v sektoru, která se ve druhé půli zklidnila. Na to však reagovaly pozitivně spíše jen Erste Bank a Komerční banka zůstávala pozadu.

 

 

Výhled

Ná počátku nového obchodního týdne lze očekávat propad pražské burzy, která by tak měla navázat na vývoj trhů v USA v závěru týdne a výprodeje v Asii. Obchodní aktivita bude opět nízká, jelikož burzy v Americe jsou v pondělí kvůli státnímu svátku uzavřeny. V souladu s vývojem sektoru lze očekávat korekci na bankovních titulech. Zajímavé bude sledovat vývoj Orca, které si vede dobře i v Paříži.