Dluhopisové nebo akciové fondy?

Současná situace na kapitálových trzích přináší investorům jednu základní otázku. Je nyní skutečně vhodná doba investovat do akciových nebo dluhopisových instrumentů ? Pomineme-li totiž hotovost a komodity tak jiná možnost pro běžného investora na kapitálovém trhu neexistuje. Podívejme se nyní na to, jak postihly tragické události v USA v minulém měsíci fondy. Akciové fondy si připsaly ohromné ztráty, kdy v průměru došlo k poklesu mezi 10 - 20 %. Paradoxní přitom je, že výraznější pokles zaznamenaly fondy zaměřené na Evropu než na USA. Příčina bude zřejmě spíše psychologická, kdy americkým trhům evidentně prospěla přestávka  v obchodování na burzách a také velké množství komentářů, snažící se podpořit americké akcie.
Dluhopisové fondy se rozdělily na dvě rozdílné skupiny ( hranice však pochopitelně není striktní ) a to na fondy s rizikovějšími dluhopisy, které mírně poklesly a na fondy zaměřené na kvalitnější emitenty, které naopak zaznamenaly velmi zajímavý nárůst. Je tedy evidentní, že nejlepší investicí do těžkých časů jsou jednoznačně dluhopisové fondy zaměřené na kvalitní emitenty.
Ovšem nyní je třeba si zopakovat otázku z úvodu našeho článku, zda preferovat dluhopisy nebo akcie? V současné situaci ale nečekejte od odborníků jednoznačné odpovědi neboť i jejich názory se různí. Proto jsem pro lepší přehlednost použil srovnávacích údajů z let minulých, podložených o několik postřehů z trhu. 
Jak investují ostatní investoři ? Uplynulých 10 let konkurenčního boje při získávání nových investorů dluhopisové versus akciové fondy jednoznačně vyhrávaly fondy akciové. Tento rok však bude ve znamení fondů dluhopisových, již před 11.9. tj. za prvních 8 měsíců byl přírůstek akciových fondů 51 mld. USD oproti 53 mld. USD do dluhopisových fondů. Odhad čistých prodejů z akciových fondů v září je 10-15 mld.USD. Je tedy zřejmé, že rok 2001 je rokem dluhopisových fondů.
Vysoké investice plynuly do těchto fondů  v letech 1993 a 1998,  ovšem vždy  v následujícím roce došlo ke značnému poklesu výkonosti. Jen pro srovnání v r. 1994 byl  pokles dokonce o 2,8% a r. 1999 si připsal ztrátu 0,8 %. Naopak v letech, kdy se do dluhopisových fondů investovalo nejméně (r. 1994 a 2000) byl následující rok pro změnu výkonostně nejlepší. V roce 1995 byl tedy nárůst 15,8 % a prozatím 6% v roce 2001.
Můj osobní názor je, že v příštím roce dluhopisové fondy nezaznamenají tak velký výnos jako v tomto roce, nicméně investoři se nemusí obávat žádného velkého propadu. Investici do akciových fondů bych si zatím asi velmi rozmýšlel a raději se snažil najít v nabídce trhu některý z tzv. garantovaných produktů ( tzn. vyloučena nebo omezena ztráta ) zaměřených na akcie a to pokud možno na v USA.