Komoditní trhy v kostce

Názory analytiků na vývoj cen kukuřice jsou neutrální až býčí
Analytikové, kteří byli kontaktování společností FWN ohledně názorů na vývoj cen kukuřice v tomto týdnu, zaujímají neutrální nebo býčí postoj a tvrdí, že již možná došlo k vytvoření sezónního dna a že většina negativních zpráv se již na cenách projevila.
Boyd Baker, analytik obilovin u společnosti IRA Epstein & Company se sídlem v Chicagu, si myslí, že již bylo u prosincové kukuřice dosaženo dna a vidí potenciál pro nárůst cen na tomto trhu.
"Myslím si, že v této oblasti okolo $2,08 (u prosincového kontraktu) již bylo zřejmě vytvořeno sezónní dno. Trh by měl narazit na rezistenci na $2,15 1/2 - což je 18tidenní pohyblivý průměr," říká.
Očekává, že na tomto trhu budou obchodníci "nakupovat při poklesu cen do oblasti $2,10 až $2,12." Také on sám vidí ceny mezi $2,10 a $2,12 za vhodnou oblast pro nakupování.
Scott Davis, analytik společnosti Pro Farmer sídlící v Cedar Falls, Iowa, také věří v nárůst cen kukuřice, ačkoliv říká, že termín "býčí trh" je prozatím příliš silný.
"Stále probíhá sklizeň a také tu je spousta nejistoty ohledně toho, co ukáže páteční zpráva USDA," říká Davis. "Ale celkově, když se podíváte na to, jak si vedou cash trhy a jak došlo k vlně likvidací a změn vlastníků kontraktů od fondů ke komerčním obchodníkům, vypadá to, že trh si vytvořil dobrou základnu a nyní probíhá proces vytváření dna v době sklizně."
Dan Zwicker, analytik obilovin u společnosti AgriVisor Services, Inc. sídlící v Bloomington, Ill., říká, že vzhledem k současným technickým ukazatelům a cyklickým studiím vidí vývoj cen kukuřice jako příznivý až býčí.
"Myslím, že se blíží čas, kdy se trh obrátí směrem nahoru - jen se ještě snaží nalézt důvod, který by nárůst cen odůvodnil", říká. "Nejsem si tak jistý, že nějaký důvod již existuje, ale myslím si, že negativní prvek v podobě sklizně se již na cenách na trhu projevil." 
Zwicker dodává, že by ho nepřekvapilo, kdyby páteční zpráva USDA o produkci a nabídce a poptávce ukázala, že produkce se buď nezměnila, nebo mírně zvýšila.
Gary Dean, analytik společnosti Deanfield Consulting sídlící v Des Moines, Iowa, říká, že očekává vyšší výnosy kukuřice, vzhledem k mnohaletému vývoji genetického pěstitelství.
"Nemyslím si, že někdo, včetně amerických zemědělců, zcela rozumí dnešní genetice," říká. "Vypadá to, že od Ohia po Nebrasku budou výnosy kukuřice buď  stejné, nebo vyšší, než byly odhady - a ve spoustě případů budou lepší o 15 - 25 bušlů."
Loni v srpnu Dean očekával, že americká úroda kukuřice bude nižší, než 9 miliard bušlů. Nyní podle něj možná bude USDA zvyšovat svůj odhad o dalších 150 až 200 miliónů. Ve skutečnosti podle Deana nebude zcela mimo diskusi úroda o velikosti 9,3 miliard bušlů.
Dean říká, že je ve svém názoru na vývoj trhu kukuřice z krátkodobého hlediska neutrální kvůli nejisté poptávce, která by mohla být důsledkem politické situace ve světě, a také kvůli velké úrodě. Z dlouhodobého hlediska zaujímá příznivý až býčí postoj a očekává "určité posklizňové zotavení".

Nárůst cen pšenice na CBOT ke konci dne pomohl některým dalším kontraktům zavřít v zisku
Některé kontrakty pšenice zavřely v úterý se zisky, jiné se ztrátami. Zisky měl na svědomí nárůst cen prosincové pšenice na CBOT, ke kterému došlo díky velkému zájmu o býčí spready. Tak se tento trh dostal až do oblasti, kde se nacházely buy-stop příkazy a ceny se dostaly do pozitivní oblasti. Např. u společnosti Cargill bylo zaznamenáno nejméně 1000 spreadů mezi CBOT prosincovou a březnovou pšenicí, což vzhledem k jinak malému obchodnímu objemu nemohli obchodníci přehlédnout. Co se týče zpráv o exportu, žádné nové se neobjevily a týdenní zpráva ministerstva zemědělství uvedla export za uplynulý týden na úrovni, která odpovídala tržním předpokladům.

Kvůli slabé podpoře se dříví přiblížilo kontraktním minimům
Futures kontrakty lumber na CME zavřely v úterý s velkými ztrátami blízko svých denních minim. K poklesu cen vedla skutečnost, že tomuto trhu chybí jakákoliv podpora v podobě příznivých fundamentálních zpráv. Pokles cen byl tedy hlavně technické povahy. Obchodní objem byl navíc slabý, takže k poklesu cen stačilo málo. K poklesu cen přispěla i slabá aktivita na cash trzích.

Dobytek klesal kvůli opcím a celkovému prodávání
Aktivní obchodní den skončil včera pro blízké kontrakty dobytka v mínusu kvůli prodeji velkého množství prosincových call opcí. Společnost FIMAT prodala přinejmenším 400 kontraktů prosincových call opcí za $73. Také prodávání futures kontraktů bylo velmi častou a oblíbenou činností. Po zavření bylo ohlášeno dodání dalších 10 říjnových kontraktů. Feeder cattle si i přes pokles cen live cattle vedl dobře. Podporou pro něj bylo nakupování komerčních obchodníků a názory, že cash trhy se upevní. Také slabost kukuřice v poslední době byla pro trh podporou.  

Hogs neudržely na grafu support a klesly o 2,3%
Lean hogs zavřely v úterý s velkými ztrátami, protože obchodníci věří, že současný discount futures cen vůči cash trhům nebude dostatečný na to, aby vykompenzoval potenciál pro očekávaný pokles cen. U prosincového kontraktu došlo ke spouštění sell-stop příkazů, když trh klesl pod support v podobě 100denního pohyblivého průměru. Prosincový kontrakt klesl o 2,3% a sklouzl tak na 1 1/2 týdenní dno. Také pork bellies zavřely hodně níž kvůli stop příkazům a prodávání velkých společností. Únorový kontrakt klesl také o 2,3% níž na čtyřměsíční minimum.

Kukuřice zavřela níž po neúspěšném pokusu o nárůst cen
Futures kontrakty kukuřice sklouzly v úterý níž, když se cenám nepodařilo vystoupat nad pondělní maxima. Jako by se síla, kterou tento trh v poslední době zaznamenal, ztratila. Obchodníci se připravují na páteční zprávu ministerstva zemědělství o produkci kukuřice v USA. Obecně se čeká, že tato zpráva uvede mírné zvýšení odhadované produkce. Tento odhad je založen na názorech analytiků, kteří odhadují velikost úrody průměrně na úrovni 9,244 miliard bušlů.

Ropa zavřela mírně výš, produkty na obou stranách
Ceny ropy na NYMEXu v úterý již druhý den zaznamenaly slabou obchodní aktivitu a ceny se nijak výrazně neměnily.
Listopadová ropa zavřela o 3 centy výš na $22,48 za barel. Trhy rafinérských produktů vytvořily včera zisky i ztráty: Listopadový heating oil zavřel o 21 bodů výš na 64,68, ale listopadový benzín klesl o 10 bodů níž na 61,37.
Na ropném komplexu se hodně spekuluje, ale "ceny na tyto různé spekulace příliš nereagují," řekl Tim Evans, analytik společnosti IFR Pegasus se sídlem v New Yorku.
Většina spekulací se týká OPECu a jeho reakce na klesající poptávku po ropě ve vyspělých zemích na celém světě.
I přes to, že se od členů kartelů objevují zprávy o snaze snížit produkci - možná o 500 tisíc až 1 milión barelů denně - generální tajemník OPECu, Ali Rodriguez v noci oznámil, že OPEC v současné době neuvažuje o jakémkoliv snížení produkce. "Musíme nějakou dobu počkat," říká Rodriguez.
Co se týče současných amerických a britských útoků na teroristické cíle v Afghánistánu, vypadá to, že tržní účastníci již strávili skutečnost, že boje neovlivní nabídku ropy na trhu.
Jiní obchodníci ale vyjadřují znepokojení, že by se naftová infrastruktura na středním východě mohla stát cílem teroristických útoků v reakci na americké a britské vojenské akce.