Komoditní trhy v kostce

Obchodníky zaráží zvýšený odhad exportu kukuřice
Ministerstvo zemědělství překvapilo obchodníky zvýšením svého odhadu týkajícího se produkce kukuřice a sojových bobů. Někteří z nich jsou ale nedůvěřiví, co se týče zvýšeného odhadu exportu kukuřice z USA v tomto měsíci, protože letošní exportní sezóna nemá příliš silný začátek. Nedávné zotavení cen na amerických akciových trzích pouze zakrylo, nikoliv odstranilo, potenciál prudkého snížení poptávky po tzv. červeném mase, které se podle analytiků musí chtě nechtě projevit na snížení poptávky po krmivech, mezi které patří právě i kukuřice.

Názory analytiků na vývoj cen dobytka v tomto týdnu se liší
Analytikové, které kontaktovala společnost FWN zaujímají rozdílná stanoviska na vývoj cen dobytka v tomto týdnu. Mezi argumenty medvědů patří nedávný pokles cen, býci naopak operují s předpoklady, že na pastvinách se objeví méně dobytka.
Chuck Levitt, analytik společnosti Alaron Trading Corp. se sídlem v Chicagu, říká, že nedávný pokles cen poněkud zneutralizoval jeho názor na tento trh.
"Podle mě se tento týden odehrával v rámci očekávání zprávy Cattle on Feed, která bude vydaná za týden, a ceny až příliš stouply," říká. "Ale pokud budou i na začátku příštího (pozn. Futures Info - páteční komentář) týdne ceny klesat tak, jako dnes, budu nucen opět zaujmout neutrální postoj."
Prosincový live cattle zavřel v pátek na CME o $1,45 níž na $67,42.
Technicky je podle Levitta cena $70 pro prosincový live cattle vysoká a $66 nízká.
Poznamenává, že pokud by trh klesl ze současných úrovní o $1 - $2, "byl by příliš levný." Pokud budou ale ceny blíž $70, bude to podle Levitta příliš vysoká cena vzhledem k velkým zásobám, které nyní existují.
Z dlouhodobějšího hlediska existují podle Levitta důvody k optimismu, protože se chová menší množství dobytka. Na druhé straně ale poukazuje na existující obavy související s velkými zásobami dobytka, které jsou důsledkem opatrnosti chovatelů v prodeji svých zvířat.
Dan Vaught, analytik společnosti A.G. Edwards se sídlem v St. Louis, zaujímá medvědí postoj, protože cenám se ve čtvrtečním obchodování nepodařilo prolomit výš. "To, že trh zavřel níž, bylo velmi negativní," říká.
Fundamentálně Vaught odůvodňuje své stanovisko tím, že míra porážených kusů "vytváří rezervy dobytka u chovatelů. Pokud by se množství zvířat na jatkách nezvýšilo, bylo by to pro trh nepříznivé."
Roger Norem, analytik společnosti AgriVisor Services se sídlem v Bloomington, Ill., věří, že trh dobytka "stojí na pevných býčích základech."
Potvrzení výskytu nemoci šílených krav v Japonsku podle něj na trh působilo poněkud nepříznivě.
Představitelé Japonska se ale snaží po výskytu prvního případu v zemi, který byl v minulém měsíci prokázán v kravím mléce, veřejnost uklidnit. Bylo oznámeno, že testy provedené na krávě podezřelé z nemoci BSE byly negativní.
Norem navíc předpokládá, že nadcházející zpráva ministerstva zemědělství Cattle on Feed ukáže menší placement (počet kusů dobytka umístěných na pastviny), což se projeví na zlepšení obrázku poptávky a podle něj můžeme čekat v několika příštích týdnech sezónní a cyklické zvýšení cen.
Norem věří, že koncem zimy a začátkem jara se budou blízké kontrakty live cattle obchodovat opět za ceny kolem $80. "Pokud se zásoby sníží o tolik, kolik předpokládám, potom je možné, že ceny vyskočí i nad $80, stejně jako tomu bylo vloni."

Pšenice klesla kvůli medvědím údajům USDA
Futures kontrakty pšenice v USA v pátek klesly. Na cenách se totiž projevila slabost sousedních obilovin, kukuřice a sóji, která souvisela se zvýšeným odhadem produkce obou těchto plodin v měsíční zprávě ministerstva zemědělství o nabídce a poptávce. U obou těchto plodin byla očekávaná produkce zvýšena mnohem více, než obchodníci a analytikové předpovídali. USDA navíc také zvýšilo odhad konečných zásob pšenice v USA o 20 miliónů bušlů a také celosvětové zásoby mají být podle této zprávy o 1,65 miliónů tun vyšší. Pšenice na CBOT v pátek přišla kvůli těmto zprávám o většinu svých středečních a čtvrtečních zisků, fondy prodávaly a byly spouštěny sell-stop příkazy.

Data USDA poslaly sóju na 15titýdenní minima
Ceny futures kontraktů sóji na CBOT v pátek prudce klesly. Listopadový kontrakt klesl na týdenním grafu o 16 3/4 centu za bušl níž, což odpovídá poklesu o 3,7%. Ceny se dostaly až na 15 - týdenní minimum. Ceny byly staženy dolů kvůli předpokladům, že zásoby sóji v USA a v Jižní Americe budou mnohem větší, než se odhadovalo. K celkovému oslabení přispěly i zprávy, že v USA byl potvrzen čtvrtý případ antraxu. 

Hogs klesly na 4 1/2 měsíční minimum kvůli obavám z antraxu
Prodávání fondů a znepokojení z dalšího případu antraxu v NBC způsobilo v pátek pokles cen futures kontraktů lean hogs. Prosincový kontrakt klesl na nejnižší úroveň od 30. května.
Na týdenních grafech je to nejhorší cena od února. Obchodní objem byl slabý a na trhu chyběli zájemci o nákup.
Podle obchodníků bylo možné pokles cen předpovědět díky technické analýze grafů. Poslední zpráva Commitment of Traders také ukázala, že fondy se na trhu lean hogs ocitají na překoupených úrovních.
Říjnový kontrakt expiroval ve 12:00 hodin středoamerického času bez významnějších změn.
Bellies naopak zavřely výš. Podle obchodníků to bylo díky doporučení sezónního obchodu společností Moore research nakupovat únorové bellies a prodávat prosincové hogs. 
 
Kukuřice klesla kvůli očekávání veliké úrody
Ceny kukuřice na Chicago Board of Trade se v pátek prudce propadly potom, co americké ministerstvo zemědělství oznámilo medvědí odhad produkce kukuřice v USA. Podle USDA bude úroda v roce 2001-02 na úrovni 9,430 miliard bušlů, což je zvýšení o 192 miliónů bušlů. Tento odhad zcela předčil tržní očekávání. Navrch toho všeho obchodníci poznamenali, že velká část úrody stále ještě zůstává na polích a ceny budou do konce sklizně stále v tlaku. Prosincová kukuřice na CBOT dosáhla denního minima na $2,07 1/2, což je nejnižší úroveň od 2. července. Denní seanci dominovala likvidace dlouhých pozic fondů, určitou podporu poskytovalo nakupování komerčních obchodníků. Na cenách se také negativně projevily medvědí data USDA týkající se sojových bobů.