Pražská burza v minulém týdnu

Merrill Lynch, aby zachránil, co zbylo, musel přistoupit na nabídku Bank of America na převzetí společnosti. Na tyto zprávy výrazně reagovaly realitní tituly, když ECM i Orco klesaly kvůli zvýšení nejistoty okolo 10 %. ECM navíc tento den uváděla na trh nové akcie. Výrazně klesaly také akcie Telefónica (- 10,8 %), které se však od pondělí obchodovaly bez nároku, která téměř odpovídala výši propadu. Na energetické tituly se negativně projevil pokles cen ropy. Akcie NWR ztratily 7,6 % a ČEZ 2,8 %. Okolo nuly se držely akcie Zentivy (- 0,1 %), kterým pomohla zpráva o žádosti Sanofi-Aventis o prodloužení nabídky na nákup akcií Zentivy. V plusu uzavíraly pouze akcie CME (+ 0,95 %).

V úterý pokračoval pád pražské burzy, který nabral ještě na intenzitě. Propadákem byly akcie ECM, se kterými se muselo během dne několikrát přerušit obchodování, a nakonec uzavřely se ztrátou téměř 35 %. Výprodej spustily spekulace, že společnost bude díky současnému vývoji nucena splácet předčasně své dluhopisy. V souladu s tímto vývojem šly dolů také akcie Orco, které klesly o 12,8 %. Výraznou ztrátu si připsaly také akcie NWR (- 18,3 %), které negativně ovlivňoval pokles cen ropy. Silně klesaly i akcie Unipetrol (- 15,5 %), a to i přes pokles cen ropy. Převážily však spekulace, že tak výrazný pokles naznačuje zpomalení poptávky z důvodu ekonomického zpomalení. Klesaly také bankovní akcie. Erste Bank klesly o 4,6 % a Komerční banka o 3,7 %. Proti trhu šly akcie Philip Morris (+ 0,1 %) a víceméně stagnovaly také akcie Zentivy.

Ve středu došlo k určitému uklidnění a domácí akciový trh mírně korigoval předchozí propady. Tento zisk však byl v úvodu výrazně vyšší, avšak během dne došlo k vybírání krátkodobých zisků a investoři využili růstu k prodeji svých pozic. Pozitivním impulsem byla pomoc Fedu největší pojišťovně na světě AIG, které hrozil také krach. Dařilo se akciím ČEZ (+ 2,8 %). Podobně rostly také akcie Philip Morris, Telefónica a Unipetrol. V kladných hodnotách uzavřely také bankovní tituly. Erste Bank rostla o mírných 0,2 % a Komerční banka o 1,9 %. Nejednotný vývoj byl naopak u realitních titulů. ECM mírně posílila (+ 1,3 %), Orco však dohánělo předchozí ztráty svého konkurenta a akcie klesly o 17,5 %. V záporu uzavíralo ještě NWR (- 1,0 %) a Pegas (- 3,5 %).

Ve čtvrtek se pražská burza navrátila do červených čísel. Většinu ztrát však během dne dokázala umazat. Nejvíce klesaly akcie realitních společností, se kterými bylo opět přerušeno několikrát obchodování. ECM nakonec otočila a uzavírala s poklesem jen 2,6 %. Orco však ztratilo více jak 20 %. Pokles na mateřské burze se podepsal na vývoji akcie CME, které poklesly o 10,7 %. Necelá tři procenta ztratily akcie ČEZ, Telefónica a Unipetrol. Naopak rostly akcie Pegas (+ 1,1 %), které se tento den obchodovaly naposledy s nárokem na dividendu. Rostly také bankovní tituly. Erste Bank posílila o 1,6 % a Komerční banka o 4,5 %. V plusu uzavírala ještě Zentiva (+ 1,9 %) a akcie NWR stagnovaly (+ 0,1 %).

V pátek došlo k výraznému růstu a index PX zaznamenal raketový růst o téměř 12 %. Růst byl všeobecný a zasáhl všechny tituly ve SPAD. Největší zisky si samozřejmě připisovaly akcie, které v předchozích dnech nejvíce ztrácely. Uklidnění přinesla také zpráva, že Fed chystá rozsáhlou pomoc finančnímu systému. Nejvíce rostly akcie Orco (+ 26,7 %), následováno NWR (+ 19,7 %), Erste Bank (+ 19,3 %), Komerční bankou (+ 15,3 %), ECM (+ 13,8 %), CME (+ 13,6 %) a nad 10 procent získaly ještě akcie Unipetrol (+ 11,8 %). Nejméně rostly defenzivní tituly jako Telefónica a Philip Morris a zároveň Zentiva, jejíž propad byl v předchozích dnech brzděn nabídkou Sanofi-Aventis.

Název	Kurz k 12.9.2008	Kurz k 19.9.2008	Týdenní změna (%)	Týdenní obchody (mil. Kč)
AAA	16,95	14,85	- 12,4	5,906
CETV	1.221,00	1.221,00	0,0	631,167
ČEZ	1.080,00	1.082,00	0,2	11.444,792
ECM	390,00	256,10	- 34,3	200,619
ERSTE BANK	934,10	1.042,00	11,6	3.294,079
KOMERČNÍ BANKA	3.606,00	4.194,00	16,3	3.625,985
NWR	323,00	289,00	- 10,5	1.586,855
ORCO PROPERTY	665,00	427,10	- 35,8	460,901
PEGAS NONWOVENS	354,00	335,00	- 5,4	93,583
PHILIP MORRIS ČR	5.363,00	5.361,00	0,0	97,296
TELEFÓNICA O2 C.R.	453,30	397,90	- 12,2	3.286,568
UNIPETROL	186,15	173,06	- 7,0	826,258
VIG	926,00	855,60	- 7,6	76,250
ZENTIVA	1.040,00	1.088,00	4,6	1.911,912

 

Závěr

Uplynulý týden byl pro investory na pražské burze opravdu krušný. Hned úvod týdne přinesl na finanční trhy určitou paniku, kterou spustila zpráva o krachu čtvrté největší americké investiční banky Lehman Brothers a koupi Merrill Lynch bankou Bank of America. To spustilo vlnu nejistoty, která zasáhla všechny finanční trhy. Závěr týdne přinesl uklidnění a euforické nákupy, jelikož investoři již shledali ceny některých titulů zajímavými. Nedařilo se hlavně realitním titulům, které i přes páteční rally výrazně ztratily. Propad cen ropy postihl hlavně akcie NWR, které nedokázaly vývoj zvrátit ani pátečním růstem. V záporu uzavírala také Telefónica, avšak její propad jde spíše na vrub obchodování bez dividendy, jejíž rozhodný den pro nákup byl předešlý pátek. Ztrácely také akcie Unipetrol, a to i přes pokles cen ropy. To spíše spustilo obavy, že je to způsobeno poklesem poptávky z důvodu zpomalení ekonomiky. Rozhodný den pro výplatu dividendy u akcií Pegas, který byl ve čtvrtek, nijak výrazně nepomohl titulu k růstu ve dnech předešlých. Výrazně nahoru rostly akcie bankovních domů, které problémy na finančních trzích nezasáhly tolik, jak by se mohlo očekávat. Páteční výrazný růst jim naopak pomohl ke slušným ziskům. Páteční posílení také umazalo předchozí ztráty na akciích ČEZ, CME a Philip Morris. Prodloužení nabídky Sanofi-Aventis na odkup akcií Zentivy, pomohlo tomuto titulu ubránit se panice, která na trzích během týdne panovala.

 

 

Výhled

Na úvod nového obchodního týdne tu máme velké množství pozitivních informací, které by mohly domácímu akciovému trhu pomoci k dalšímu růstu. Akcie Unipetrol obdržely zvýšené doporučení od UBS. Společnost Sanofi-Aventis zvýšila nabídkovou cenu na akcie Zentivy na 1.150 Kč, což pomůže tomuto titulu k růstu na tuto metu. Růst cen ropy a uhlí by mohl pomoci akciím energetických společností. Bankovní tituly mají pozitivní impuls v růstu bankovního sektoru v Americe a zároveň podpoře finančního sektoru v USA od státu. V současné nejisté době je však možné, že ani tyto zprávy nedokážou zvrátit náladu na trhu a investoři raději zrealizují páteční zisky.