Ranní přehled 26/09: ČNB, banky, legislativa

...ve čtvrtek podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny (2T repo na 3,50 %). Hlasování bylo 4:2 (dva členové hlasovali pro snížení o 25 bazických bodů). V centrální bance evidentně zůstává silné odhodlání dále uvolnit měnovou politiku po srpnovém snížení sazeb. Guvernér Tůma zopakoval, že rizika jsou mírně protiinflační a prognóza centrální banky předpokládá snížení úrokových sazeb. K tomuto kroku ČNB včera nepřistoupila jenom kvůli současné nejistotě a nervozitě na finančních trzích. Podle našeho názoru již listopadové zasedání přinese snížení sazeb na 3,25 % a následně by sazby měly zůstat beze změny. Bankovnictví (Analytik: Milan Lávička) Premiér Topolánek včera v parlamentu řekl, že český bankovní systém je zdravý a že zde nejsou přímá rizika krize v USA. V podobném duchu se neslo i vyjádření guvernéra České národní banky Tůmy, který řekl, že vliv globální krize na ČR by měl být minimální. Rovněž dodal, že likvidita na peněžním trhu je na dobré úrovni a proto ČNB neplánuje žádné kroky na případnou podporu. Prohlášení odpovídají naším očekáváním, že český bankovní sektor by měl být jen omezeně ovlivněn současnou krizí na finančních trzích v USA a že je v dobré kondici. Legislativa Deník MFD uvedl, že návrh ministerstva financí obsahuje mimo jiné zrušení daňově uznatelné výjimky (z daně z příjmů) u kapitálových příjmů z prodeje veřejně obchodovaných akcií držených déle než šest měsíců. Navrhované změny jsou zařazeny do návrhu nového daňového zákona, který by mohl začít platit v roce 2010. Zrušení této daňové výhody podle našeho názoru bude mít dva dopady. Na jedné straně může přinést zjednodušení daňového zákona a odstranit případnou kalkulaci ohledně dodržením stanoveného šestiměsíčního období. Zrušení by však také odstranilo možnost nezdaněného příjmu, která slouží jako daňový stimul.