Pražská burza v minulém týdnu

Nejvíce klesaly akcie CME, které poklesly 22,6 %, když prvotním impulsem k propadu bylo dorovnání vývoje kurzu na mateřské burze v USA. S ohledem na pokles cen ropy výrazně klesaly také akcie ČEZ (- 13,5 %) a NWR (- 13,1 %). Přes 10 % ztratily také akcie Unipetrol, které propadly o 10,2 %. Nejlépe si vedly akcie Zentivy, které ztratily „jen“ 1,7 % a kurz akcií drží stále platná nabídka Sanofi-Aventis ve výši 1.150 Kč.

V propadu pokračoval domácí akciový trh také v úterý. Tentokrát však již nebyl všeobecný a některé tituly se díky závěrečným nákupům dostaly do plusových hodnot. To se podařilo akciím ČEZ, které posílily o 1,6 %. Dařilo se také defenzivnímu titulu Philip Morris ČR, který posílil o 1,7 %. Ujišťování o zdraví domácího bankovního sektoru pomohlo akciím Komerční banky k růstu o 2,1 %. Naopak druhý bankovní titul, Erste Bank, ztratila 7,1 %, když společnost snížila výhled letošního čistého zisku. Ztrácely také developeři. ECM poklesla (- 8,5 %), když společnost již v pondělí informovala o problémech projektů společnosti v Rusku. V souladu s tímto vývojem se pohybovaly také akcie Orco, které ztratily 9,0 %.

Ve středu to bylo na domácím trhu jako na houpačce. Začátek obchodování byl pod vlivem negativního sentimentu, na kterém měl svůj podíl i projev šéfa Fed v negativním tónu. Následně však přišla zpráva o snížení úrokových sazeb o 50 bps., k čemuž se rozhodly všechny hlavní centrální banky. Tento pozitivní impuls však burze dlouho nevydržel a ta opět nabrala směr dolů. Nedařilo se akciím Orco, které poklesly o 14,9 %. Výrazný propad zaznamenaly také akcie NWR (- 10,7 %). Nejlépe si vedly akcie Komerční banky, které ztratily „jen“ 0,5 %.

Ve čtvrtek došlo k mírné stabilizaci na domácím akciovém trhu a ten dokázal mírně posílit. Burzu táhly především energetické tituly, kde došlo k určité stabilizaci ve vývoji cen komodit. Akcie ČEZ tak posílily o 2,7 % a uzavřely mírně nad hranici 900 Kč. Směrem vzhůru se vydaly také akcie NWR, které posílily o 4,9 %. Nejednotný vývoj byl u akcií developerů. Zatímco ECM korigovalo předchozí ztráty o 8,5 %, Orco dále klesalo a to o 1,55 %. Nedařilo se také bankovnímu sektoru. Erste Bank poklesla o 2,4 % a Komerční banka ztratila 1,15 %. V propadu po odchodu šéfa společnosti pokračovaly také akcie Pegas, které ztratily 0,6 %. V záporu uzavřela ještě Telefónica (- 1,7 %). Zbývající tituly posilovaly.

V pátek se pražská burze navrátila k výrazně negativnímu sentimentu a zaznamenala svůj největší jednodenní propad v historii. Index PX klesl o téměř 15 %. Investoři reagovali na výrazné propady zahraničních trhů a také je možné, že přestali věřit, že záchranné plány vlád něco vyřeší. Během dne muselo být kvůli výrazným propadům pozastaveno obchodování s několika tituly. Nejvíce klesaly akcie CME, které propadly o téměř 30 %. Vysoké ztráty zaznamenaly také akcie Erste Bank (- 22,2 %), která ohlásila, že má zainvestováno 300 mil. EUR v islandských bankách. Reakce na tuto zprávu byla kvůli celkovému dopadu spíše přehnaná. Přes 20 % propadlo ještě Orco (- 22,8 %). Výrazné ztráty zaznamenal také ČEZ (- 13,7 %), který se propadl výrazně pod hladinu 800 Kč. Nejlépšího výsledku dosáhly akcie NWR, které poklesly o 2,6 %.

Název	Kurz k 3.10.2008	Kurz k 10.10.2008	Týdenní změna (%)	Týdenní obchody (mil. Kč)
AAA	13,62	10,36	- 23,9	4,096
CETV	1.008,00	521,10	- 48,3	498,440
ČEZ	1.025,00	777,80	- 24,1	14.607,488
ECM	309,00	252,60	- 18,3	84,338
ERSTE BANK	868,00	534,50	- 38,4	2.575,301
KOMERČNÍ BANKA	3.970,00	3.105,00	- 21,8	3.328,662
NWR	194,01	149,62	- 22,9	955,456
ORCO PROPERTY	390,50	211,10	- 45,9	209,594
PEGAS NONWOVENS	307,00	194,02	- 36,8	107,464
PHILIP MORRIS ČR	5.500,00	4.876,00	- 11,3	111,732
TELEFÓNICA O2 C.R.	417,80	338,80	- 18,9	2.971,565
UNIPETROL	191,50	140,50	- 26,6	822,899
VIG	860,00	642,10	- 25,3	74,135
ZENTIVA	1.130,00	1.045,00	- 7,5	819,701

 

Závěr

V uplynulém týdnu pokračoval na pražské burze výrazný prodejní tlak, který vyvrcholil v pátek, kdy burza zaznamenala pokles o téměř 15 %. Všechny tituly ve SPAD v mezitýdenním srovnání poklesly a pouze u akcií Zentivy byl tento pokles jednociferný. Tu přeci jen drží nabídka Sanofi-Aventis ve výši 1.150 Kč. Nejhůře na tom naopak byly akcie CME, které dorovnávaly vývoj v USA a zároveň se na poklesu podepsaly spekulace, že propad ekonomiky bude mít vliv na příjmy z reklamy. Jen nepatrně lépe na tom bylo Orco. Druhý realitní titul, ECM, negativně ovlivnila zpráva o problémech společnosti s projekty v Rusku. Výrazně ztratily akcie Erste Bank, které propadly kvůli sníženému výhledu čistého zisku za tento rok a ortel dokonala zpráva na závěr týdne, že banka má zainvestováno v islanských bankách 300 mil. EUR. To Komerční banka na tom byla o něco lépe, když některé dny mírně rostla z důvodu uklidnění, že domácí bankovní sektor na tom není tak špatně. Propad cen komodit postihl akcie ČEZ, avšak nejvíce titul ztratil při pátečním panickém výprodeji. To NWR naopak klesalo průběžně celý týden a páteční výrazné ztráty ji tak výrazně nepostihly. Pegas táhla dolů informace o odstoupení šéfa společnosti.

 

 

Výhled

Na úvod nového obchodního týdne lze na domácím akciovém trhu očekávat korekci předchozích výrazných propadů. Impulsem bude jak páteční klidnější vývoj na amerických trzích, tak výsledky víkendového jednání představitelů Eurozóny o plánu na poskytování dočasných záruk za mezibankovní úvěry. Energetickým titulům jako je ČEZ a NWR by měl pomoci vzhůru růst cen komodit.