Pražská burza v minulém týdnu

Výrazný nárůst zaznamenaly realitní tituly. Akcie Orco posílily o více jak 30 %. Akcie ECM rostly o 20,8 %. Přes 20 % vzrostly ještě akcie CME (+ 25,2 %), které tak dotahovaly předešlé výrazné ztráty. Uklidnění v sektoru vedlo k posílení bankovních emisí. Erste Bank rostla o 15,0 %. Komerční banka kvůli poklesu mateřské společnosti Societé Générale, kde se objevily spekulace o problémech s kapitálem, posílila „jen“ o 4,2 %. Růst cen komodit přinesl růst také energetickým titulům. NWR poskočila o 15,5 % a ČEZ získal 11,3 %. Stranou všeobecného růstu stály pouze akcie Zentivy (+ 0,2 %) a VIG (- 1,8 %).

Pozitivní nálada panovala na pražské burze také v úterý, kdy se index PX díky růstu o více jak 10 % dostal opět nad hranici 1.000 bodů. Podpodorou bylo posílení zahraničních trhů, které impulsem byly konkrétnější obrysy plánu na pomoc bankovnímu sektoru v USA. Určité uklidnění pramenilo také z poklesu mezibankovních sazeb. Opět si velice dobře vedly akcie developerů. Orco posílilo o 36,0 % a ECM rostla o 19,6 %. Své ztráty opět umazávaly také akcie CME (+ 22,7 %). Podobný vývoj zaznamenaly také akcie bankovních domů. Erste Bank posílila o 17,9 % a Komerční banka se s růstem o 7,7 % opět držela o něco zpátky. Relativně nejhůře dopadly opět akcie VIG, které posílily o 4,6 %.

Ve středu došlo na pražské burze k obratu a ta opět uzavírala s vysokou ztrátou, když všechny tituly SPAD padaly. Pozitivní nálada vyprchala, když si investoři začali uvědomovat, že dopad finanční krize na reálnou ekonomiku může být výrazný a záchranné plánu pouze omezují negativní důsledky. Propad cen energií a komodit se podepsal na poklesu akcií ČEZ (- 11,3 %) a NWR (- 13,2 %). Předchozí zisky korigovaly také realitní a bankovní tituly. Orco ztratilo 14,3 % a ECM pokleslo o 13,3 %. Erste Bank propadla o 10,0 % a Komerční banka po menších růstech také méně ztratila (- 5,1 %). Stranou vývoje byly pouze akcie Zentivy (- 0,8 %), kde mají investoři stále na paměti nabídku Sanofi-Aventis.

Ve čtvrtek pokračoval domácí akciový trh v propadu. Negativní sentiment podporují nepříznivé makroekonomické zprávy z USA naznačující dopad finanční krize na reálnou ekonomiku. Nejvíce ztratily akcie NWR (- 14,2 %), které táhly dolů ceny komodit. To se projevilo také na vývoji akcií ČEZ, které ztratily 5,4 %. Propad postihl také akcie bankovních titulů. Tentokrát Erste Bank uzavírala s lepším výsledkem, když poklesla o 6,0 %, zatímco Komerční banka ztratila 8,0 %. Nejlépe si tentokrát vedly akcie Pegas, které ztratily 1,2 %.

V pátek postihl domácí akciový trh další výrazný výprodej, a to i přesto, že okolní trhy na tom byly o mnoho lépe. Důvodem může být váhové zastoupení nejvíce klesajících titulů na indexu PX. Výrazně klesaly akcie bankovních domů. S akciemi Komerční banky muselo být dokonce pozastaveno obchodování. Komerční banka tak uzavírala těsně nad metou 2.500 Kč (- 17,3 %). Erste Bank na tom nebylo o moc lépe, když propadla o 16,3 %. Největší ztrátu zaznamenaly akcie NWR (- 22,35 %), které negativně ovlivňoval vývoj cen ropy. Titul tak zakončil týden na nových minimech. Přes 10 % ztratil ještě Unipetrol (- 11,5 %). Stranou opět stály akcie Zentivy, které jako jediné dokázaly posílit (+ 0,8 %).

Název	Kurz k 10.10.2008	Kurz k 17.10.2008	Týdenní změna (%)	Týdenní obchody (mil. Kč)
AAA	10,36	10,60	2,3	4,003
CETV	521,10	641,10	23,0	419,455
ČEZ	777,80	746,00	- 4,1	14.538,308
ECM	252,60	295,50	17,0	154,885
ERSTE BANK	534,50	513,50	- 3,9	2.372,165
KOMERČNÍ BANKA	3.105,00	2.516,00	- 19,0	3.503,590
NWR	149,62	110,50	- 26,1	1.205,612
ORCO PROPERTY	211,10	285,70	35,3	247,848
PEGAS NONWOVENS	194,02	215,50	11,1	101,324
PHILIP MORRIS ČR	4.876,00	5.255,00	7,8	191,417
TELEFÓNICA O2 C.R.	338,80	365,20	7,8	3.194,391
UNIPETROL	140,50	136,20	- 3,1	855,569
VIG	642,10	529,50	- 17,5	83,052
ZENTIVA	1.045,00	1.083,00	3,6	1.041,502

 

Závěr

Na počátku uplynulého týdne pražská burza výrazně rostla a umazávala předchozí ztráty. V polovině týdne však došlo k obratu a páteční propad poslal burzu v mezitýdenním srovnání opět do záporu. Dobrá nálada na počátku týdne pramenila z kroků evropských vlád a centrálních bank, které se snaží podpořit mezibankovní trh. Obrat do mínusu naopak nastal, když si investoři začali uvědomovat, že dopad finanční krize na reálnou ekonomiku může být výrazný a záchranné plánu pouze omezují negativní důsledky. Dařilo se realitním titulům, které v první polovině týdne rostly takovým způsobem, že ani po obratu všechny zisky nebyli vybrány. Stejně dopadly také akcie CME, Pegas, Philip Morris ČR a Telefónica. V plusu uzavírala také Zentiva, která se díky nabídce Sanofi-Aventis držela mírně stranou jako při poklesech, tak při růstech. Naopak výrazně ztratily akcie NWR, které postihl propad cen ropy a akcie se přiblížily k hranici 100 Kč a posunuly se na nová minima. Vývoj cen energií postihl také akcie ČEZ. Negativní vývoj zaznamenaly finanční tituly. Komerční banka výrazně ztratila hlavně kvůli obchodování v závěru týdne. V průběhu týdne naopak zaostávala za Erste Bank, a to jak v růstu, tak poklesu.

 

 

Výhled

Na úvod týdne lze očekávat určité oživení pražské burzy. Tomu by nasvědčoval vývoj asijských trhů a amerických futures. Pozitivně by mohla být přijata zpráva, že společnost  NWR převezme 25procentní podíl v ukrajinském producentovi železné rudy Ferrexpo. V tomto týdnu začíná na pražské burze výsledková sezóna. Ve středu bude ohlašovat své tržby Zentiva. Ve čtvrtek pak ohlásí výsledky za 3. čtvrtletí Telefónica O2.