Pražská burza v minulém týdnu

V úterý pražská burza oslabila, a doháněla tak poklesy zahraničních trhů z počátku týdne. Největší ztráty si připsaly akcie CME, které tak poklesly o 18,5 %. Na vývoji energetických titulů se výrazně promítl propad cen ropy, která je již výrazně pod hranicí 60 USD. Akcie NWR kvůli tomu poklesly o 15,8 %. Akcie ČEZ se zprvu celkem držely, ale odpolední výprodeje poslaly tento titul o 9,1 % níže. Výrazně ztrácely také akcie Orco (- 14,85 %), kterým kromě zpráv o snížení růstu cen bytů a poklesu zájmu o úvěry ze stavebního spoření neprospěla ani zpráva o nucených prodejích šéfa společnosti, jehož podíl klesl na 1,6 %. Proti trhu se pohybovaly akcie Erste Bank, která posílila o 0,8 %. V kladných vodách uzavíraly ještě akcie Philip Morris ČR (+ 2,4 %), které opět díky své dividendě začínají v této nejisté době lákat kupce.

Ve středu pražská burza odolala negativním vlivům ze zahraničí a uzavírala téměř beze změny. Pod tlakem zůstaly akcie CME, které poklesly o 5,9 %. Ztrácely také energetické tituly. ČEZ poklesl o 1,2 % a akcie NWR před čtvrtečními výsledky poklesly o 8,2 %. Nejvíce však klesaly akcie Orco (- 14,6 %), kterým neprospívá zpráva o poklesu podílu šéfa společnosti Otta z důvodu realizace zástavy akcií. Na rozdíl od zahraničních trhů si domácí bankovní tituly vedly celkem slušně. Erste Bank poklesla „jen“ o 0,3 % a Komerční banka dokonce o 3,2 % posílila. Největší přírůstek zaznamenaly akcie Unipetrol (+ 3,7 %), avšak objem obchodů byl výrazně podprůměrný.

Ve čtvrtek však již domácí akciový trh plně následoval vývoj v zahraničí a výrazně ztratil. Největší propad zaznamenaly akcie Orco (- 23,3 %),  u kterých se objevují spekulace o dalším vlivu šéfa společnosti na chod podniku po jeho výrazném propadu podílu ve společnosti. Své čtvrtletní hospodářské výsledky prezentovala NWR. Ty byly v meziročním srovnání velice slušné, avšak pravděpodobně převážily obavy o vlivu současného vývoje energetického sektoru na výsledku v budoucnu a titul tak poklesl o 10,8 %. Také druhý energetický titul ztrácel. Akcie ČEZ poklesly o 5,6 %. I přes potvrzení vývoje hospodaření pro tento rok propadly akcie CME o 10,2 %. Výrazně ztrácely také bankovní tituly. Komerční banka poklesla o 10,0 % a Erste Bank ztratila 6,4 %. Proti trhu se pohybovaly pouze akcie ECM (+ 0,2 %).

Na závěr týden domácí akciový trh částečně korigoval předchozí propady a uzavíral se ziskem. Nejlépe si vedly akcie NWR, které posílily o 12,3 %. Důvody lze hledat v zájmu o celý těžební sektor a zároveň také ve spekulacích o významu komentářů managementu společnosti o možném odkupu vlastních akcií. Dařilo se také akciím Pegas (+ 6,3 %) a VIG (+ 7,8 %). Těsně pod hranicí 400 Kč uzavřely akcie Telefónica O2 (+ 3,3 %). Opět se nedařilo akciím CME (- 11,3 %), které doháněly vývoj na mateřské burze v USA. Na trhu se také objevila zpráva o chystané privátní emisi nových akcií ECM (uzavíraly o 3,8 % níže). Zájem projevila společnost ECM Group N.V., která drží 30 % akcií a v současnosti předložila dobrovolnou nabídku na odkup akcií ve výši 303 Kč. Kdyby ECM Group akcie koupila, dojde sice k naředění kapitálu, avšak společnost získá kapitál pro investice v dalším období.

Název	Kurz k 14.11.2008	Kurz k 21.11.2008	Týdenní změna (%)	Týdenní obchody (mil. Kč)
AAA	9,01	8,10	- 10,1	1,160
CETV	332,00	204,50	- 38,4	95,244
ČEZ	783,00	661,50	- 15,5	5.462,993
ECM	294,50	286,10	- 2,9	91,316
ERSTE BANK	365,50	353,00	- 3,4	224,762
KOMERČNÍ BANKA	2.700,00	2.502,00	- 7,3	1.094,515
NWR	89,12	68,75	- 22,9	917,962
ORCO PROPERTY	244,00	141,78	- 41,9	75,080
PEGAS NONWOVENS	226,00	218,10	- 3,5	20,406
PHILIP MORRIS ČR	6.265,00	6.275,00	0,2	53,867
TELEFÓNICA O2 C.R.	400,60	397,40	- 0,8	1.020,370
UNIPETROL	116,21	105,50	- 9,2	223,085
VIG	529,20	509,00	- 3,8	8,521
ZENTIVA	1.099,00	1.065,00	- 3,1	431,032

 

Závěr

Uplynulý obchodní týden na pražské burze, který byl kvůli pondělnímu svátku o den zkrácený, přinesl další propady. Ty byly částečně korigovány pouze v pátek, kdy burza posilovala. Největší ztráty si připsaly akcie Orco. Ty zasáhla zpráva o nuceném prodeji akcií v zástavě šéfa společnosti Otta, jehož podíl tak klesl na 1,6 %. Investoři se obávají poklesu jeho vlivu na řízení společnosti a tedy i dalšího vývoje tohoto developera. Výrazně klesaly také akcie CME, kterým nepomohlo ani čtvrteční potvrzení plánu hospodaření pro letošní rok vedením společnosti. Přes 20 % propadly akcie NWR, kterým neprospíval pokles cen ropy. Ve čtvrtek společnost také prezentovala výsledky za 3Q. Ty byly v meziročním srovnání velice slušné (přesto však vyznívaly smíšeně), avšak pravděpodobně převážily obavy o vlivu současného vývoje energetického sektoru na výsledku v budoucnu a titul reagoval poklesem. V závěru týdne akcie propad korigovaly, když pozitivní vliv měl i komentář managementu společnosti o možném odkupu vlastních akcií. Kvůli poklesu cen ropy se dostaly akcie ČEZ hluboko pod hladinu 700 Kč na akcii. Zajímavý vývoj byl okolo akcií ECM. Společnost oznámila, že chystá privátní emisi nových akcií. Zájem projevila společnost ECM Group N.V., která drží 30 % akcií a v současnosti předložila dobrovolnou nabídku na odkup akcií ve výši 303 Kč. Kdyby ECM Group akcie koupila, dojde sice k naředění kapitálu, avšak společnost získá kapitál pro investice v dalším období. V plusu uzavřely obchodování pouze akcie Philip Morris ČR, které, jak se zdá, se jako dividendový titul opět stávají útočištěm pro investory v těchto nejistých dobách.

 

 

Výhled

Na počátku nového obchodního týdne lze očekávat posílení domácího akciového trhu, který by tak měl navázat na příznivý vývoj v zámoří. Na bankovní tituly by měla mít příznivý vliv zpráva o podpoře Fedu skupině Citigroup, a to v podobě kapitálové investice ve výši 20 mld. USD a garance za rizikové úvěry ve výši 306 mld. USD. Výrazně se také dařilo energetickému sektoru, což by se mohlo projevit i růstem domácích energetických titulů. Zároveň bude v tomto týdnu pokračovat na pražské burze výsledková sezóna. Ve čtvrtek bude zveřejňovat Pegas a Orco a v pátek se k nim přidá AAA a ECM.