USA - Novým ministrem financí a ředitelem národní ekonomické rady velmi pravděpodobně budou Timothy Geithner a Lawrence Summers

... Rozbor: Barack Obama oznámil, že ministrem financí by měl být současný šéf Fedu New Yorku Timothy Geithner (47let), ředitelem národní ek. rady by měl být někdejší ministr financí prezidenta Clintona a nadřízený Geithnera Lawrence Summers (53 let). Ten byl měl ve funkci mít širší roli v tvorbě politiky a koordinovat činnost jednotlivých ekonomických poradců. Geithner pracoval od roku 1988 na ministerstvu financí, kde v letech 1998-2001 zastával funkci náměstka ministra financí (Summers, Robert Rubin) pro zahraniční záležitosti. Po působení v Radě pro mezinárodní vztahy a v Mezinárodním měnovém fondu je od roku 2003 šéfem  Fedu New Yorku a tím také i víceguvernérem Fedu s pravidelnou účastí na zasedání FOMC o úr. sazbách. Geithner v této době úzce spolupracuje se šéfem Fedu Bernankem na programech podpory likvidity či záchranných opatřeních významných finančních ústavů Během červencového vystoupení například řekl, že je klíčové, aby dohled nad finančními institucemi nyní roztříštěn měl být sjednocen mezi různé instituce.“Fed neučiní dobrá rozhodnutí, pokud nebude mít přímou znalost dohledu“. Vystoupil také aktivně pro změnu současného mnohoznačného vládního statutu agentur Freddie Mac a Fannie Mae. Schválení Geithnera ve funkci bude na programu Senátem bude na programu až po inauguraci Obamy 20.ledna.   Hodnocení: Výběr ministra financí a ek. týmu prezidenta, jenž by měl být Senátem schválen, má několik úhlů pohledu. Geithner představuje osobnost, která získala ostruhy čelní funkcí managementu v době a rozhodnutích, které nemají v historii obdoby. Představuje tak kontinuitu současné platformy současné politiky státu a centrální banky s cílem obnovení fungování finančních trhů a oživení ekonomiky. Jak Geithner tak Summers mají bohaté zkušenosti s řešením Ruské nebo Asijské krize koncem devadesátých let.Současně ale je také ztělesněním některých sporných zákroků. Stát ani Fed nenašli kupce ani finančně nepodpořili Lehman Brothers a právě její kolaps pravděpodobně významně eskaloval napětí finančních trhů a ekonomiky. Současně vzhledem k malé důvěře ek. subjektů v systém a Fed může být jeho handicapem vůbec svázanost s prostředím a genezí pochybení centrální banky, dohledu nad bankami a finančním trhem. Od prezidenta dostane za úkol již zúročit zaktivovaný  program v hodnotě 700mld. USD pro finanční systém a ekonomiku a dále podpořit chystaný nový, dvouletý balík na podporu ekonomice (snížení daní střední třídě, veřejné investice) , jinak také centrální kámen volebního programu Obamy, jehož výše by měla být nakonec výrazně vyšší než dříve proklamovaných 150-200 mld. USD. Geithner se rázem stane tvůrcem kursové politiky, Obamovým vyslancem jednání s Čínou a asijskými mocnostmi a bude čelním představitelem globálních debat o reformách finančního systému a jeho regulaci budované po II. Světové válce. K řadě tématům Geithner svůj názor neprezentoval, proto budou jeho vystoupení zásadní pro identifikaci nové americké finanční, hospodářské, obchodní a kursové politiky pro budoucnost! Obama možná i snahou zapojit sokyni z volebních primárek Hillary Clintonovou do vlády na post ministryně zahraničí sleduje poněkud připomenout období rozkvětu americké ekonomiky a silného dolaru v devadesátých letech. Summers a Rubin tehdy deklarovali politiku silného dolaru, naopak současný prezident komplikovanou cestou trhům naznačil, že dolar je v jejich moci a tím i skutečnost, že ekonomika v potížích méně silný dolar potřebuje. Právě se změnou americké administrativy dolar za posledních 8let ztratil vůči hlavním světovým měnám 40% hodnoty, i když více než 10% této ztráty dokázal za posledního necelého půl roku získat zpět.   Dopad na finanční trhy: Zpráva je pro finanční trhy spíše příznivá a reakce finančních trhů byla od pátku, kdy v médiích poprvé prosákly jména kandidátů vlády veskrze příznivá, ceny akcií se odrazily ode dna a dokonce i ceny akcií v posledních dnech těžce zkoušené Citigroup po zprávě klesaly výrazně méně. Dolar sice k euru v posledních dnech oslabuje, slábnutí má ale spíše technický charakter, před očekávanou prudkou korekcí k 1,4-1,45 (první pololetí příštího roku?) vidíme stále aktuální tak na 1,23 a klíčovou dlouhodobou Fibonacciho hranici 50% růstu z 0,83 v roce 2000 na 1,61 letos, která spočívá na 1,2135 USD/EUR. Její případné narušení by vyzvalo ještě 1,175 USD/EUR (min. 2005), kde čekáme dlouhodobější minimum eura pro příští 2 roky   Dopad na výhled monetární politiky: Vládní změny nebudou mít větší dopad na monetární politiku. Čekáme, že Fed hlavní úr. sazbu sníží na prosincovém zasedání o úr. sazbách o 25bps a v prvním pololetí příštího roku na 0,25-0,5% kvůli finanční krizi (recese trhu domů, náročnější podmínky finančních trhů, potíže finančních institucí, ztráta důvěry ve finanční systém a Fed a propad cen akcií), recesi ekonomiky a výraznému poklesu inflace