Komoditní trhy v kostce

Akciové trhy dál oslabují
Futures na akciové indexy hned na začátku pondělní seance utrpěly velké ztráty. Investoři reagovali na medvědí názory analytiků a také na slabost zahraničních trhů. Později se pád cen zastavil, trh však zůstal v negativní oblasti.
Po většinu seance se hlavní kontrakty držely v omezené oblasti. Odpolední pokus o smazání ztrát nebyl úspěšný a výsledkem tak byla další kolísavá seance, kdy se na trhu zobrazovaly zveřejněné výsledky některých důležitých společností a očekávaná úterní data o maloobchodním prodeji za měsíc prosinec.
Pondělní negativní náladu stanovil Richard Bernstein, hlavní tržní strategik společnosti Merrill Lynch. Ten totiž snížil váhu portfolia společnosti v akciích o 10 procentních bobů na 50% a zvýšil ji naopak v dluhopisech.
U březnového futures kontraktu na index Standard & Poor's 500 byl prodejní tlak slabší, ale u Nasdaqu došlo k takzvanému programovému prodávání souvisejícímu s technickými ukazateli.
Jim Collins ze společnosti Salomon Smith Barney se sídlem v Chicagu vysvětluje tržní opatrnost tím, že ačkoliv prozatímní  výsledky ohledně zisků společností značí, že by letošní sezóna mohla být silná, obchodníci se obávají, že ne všechny důležité a velké společnosti budou hlásit podobně příznivé zprávy a tudíž se investoři nechtějí nechat nepříjemně zklamat.
Obchodníci na CME předpovídají, že i dnešní úterní seance bude slabá. Na trhu se totiž podle nich neprojevila technická síla, která by byla potřebná pro případný růst cen. Navíc lidé očekávají negativní zisky společností. Situaci investorům neulehčuje ani skutečnost, že si budou muset v tomto týdnu poradit s důležitými ekonomickými daty. Kromě maloobchodního prodeje (dnes) bude trh upínat svou pozornost na středeční data o prosincové průmyslové výrobě a indexu spotřebních cen.
Pro březnový S&P je rezistence na 1146.30, 1148.00, 1152 a silná rezistence je potom na 1154, což na grafech odpovídá konsolidační zóně. Poté, co tento kontrakt klesl pod support na 1139, aby vytvořil minima na 1137.50, je nyní support na 1127.

MMF a Argentina jednají o ekonomické krizi
Prezident Argentiny, Eduardo Duhalde, usiluje o nalezení způsobů, jak zmírnit bankovní problémy v zemi a získat podporu zahraničních věřitelů pro znovu nastartování argentinské ekonomiky, která se již nějakou dobu ocitá v těžké krizi.
Prezident, který je v úřadu teprve dva týdny, se také snaží získat podporu doma v Argentině, když v pondělní večer vystoupil ve státní televizi a oznámil zahájení národního dialogu, jehož cílem je ukončit nejhorší argentinskou krizi v historii.
Duhalde tvrdí, že tyto rozhovory přivedou ke společnému jednacímu stolu zástupce politického života, obchodní sféry, pracovní vrstvy a náboženské komunity. Ti pak budou společně jednat o otázkách jako nezaměstnanost, sociální výdaje pro chudé, omezení korupce a vládní výdaje.
Mezinárodní měnový fond v minulém měsíci nevydal plánovaných 1,2 miliard US dolarů v rámci tolik potřebné pomoci této zemi, protože tamní ekonomika se vymkla kontrole. MMF prohlásil, že argentinská vláda nedokáže své výdaje omezit.
MMF již propůjčila Argentině více než $40 miliard. Představitelé fondu oznámili, že budou uvažovat o uvolnění dalších finančních prostředků, pouze pokud vláda připraví přesvědčivý a proveditelný ekonomický program. Analytikové tvrdí, že MMF požaduje, aby Argentina mimo jiné výrazně omezila své výdaje a připravila rozpočet pro rok 2002, v němž bude více úsporných opatření.

Na trhu energií se projevují obavy z přílišné nabídky
Ropa a rafinérské  produkty v pondělí na New York Mercantile Exchange prudce klesly. Pád cen začal u benzínu, kde obchodníky znepokojuje silný import do Newyorského přístavu.
V pondělí na trhu opět vyvstaly obavy z rostoucí nabídky v době slabé poptávky, protože evropské nákladní lodě dovážející benzín objednaný v minulém týdnu budou zřejmě brzy následovány dalšími z Ruska, kde došlo ke zvýšení exportu rafinérských produktů.
Navíc na americkém středozápadě trvají nadprůměrné teploty. Tato oblast je typická největší spotřebou topného oleje v USA a vzhledem k tomu, že zásoby heating oilu v zemi jsou více než dostatečné, očekává se, že rafinérie namísto této komodity začnou produkovat brzy benzín.
"Ekonomika rozhodne o tom, že rafinérie se zřejmě rozhodnou změnit svou produkci na benzín v naději dobrého jara a léta," říká John Kilduff, hlavní více-prezident společnosti Fimat USA Inc. "Ke změně začíná docházet již nyní, protože zima není příliš chladná a zásoby heating oilu jsou bohaté."
Kilduff dodává, že export ruských ropných produktů je špatným znamením jak pro heating oil, tak pro benzín. V pondělí ruská vláda oznámila, že již nyní změnila kvóty pro export benzínu, místo aby je ponechala na  dosavadní úrovni až do března.
Tento krok analytikové považují za vládní satisfakci pro ruské těžební společnosti, které byly nuceny omezit svůj export ropy v rámci dohody s OPECem. Tím, že zvýší svou produkci ropných produktů, jako právě benzínu, si společnosti vynahradí zisky ušlé z  nuceného snížení exportu ropy. Na konci minulého roku totiž ruská vláda podlehla nátlakům OPECu a přislíbila, že omezí v prvním čtvrtletí tohoto roku svůj ropný export o 150 000 barelů denně.
OPEC na konci minulého měsíce potvrdil, že omezí svou oficiální produkci o 6%, tedy o 1,5 miliónů barelů denně. Tento krok ve snaze zvýšit nízké ceny ropy na světových trzích byl podmíněn závazkem dalším významných zemí, co se těžby ropy týče, že omezí společně svou produkci o 0,5 miliónů barelů denně.
Snížení produkce je pro trh hlavním příznivým faktorem, ale mezi obchodníky panuje skepticismus ohledně toho, zda jednotlivé země budou skutečně své nové nižší produkční kvóty dodržovat.  

Sojové boby posilují díky jihoamerickému počasí a soymealu
V posledních dvou dnech futures kontrakty na sojové boby na Chicago Board of Trade posílily o 3,3%. Z části za to vděčí příznivé účetní rozvaze pro sojové boby v USA, kterou v pátek ve své zprávě o nabídce a poptávce zveřejnilo ministerstvo zemědělství. Z větší míry se ale za zisky této komodity skrývá počasí v jižní Brazílii a v Argentině. Tam již nějakou dobu sužují úrodu velká sucha a podle předpovědí by podobný ráz počasí měl trvat i nadále.
Poptávka po sóje z USA je stále velmi vysoká a obchodníci pečlivě sledují dění v Číně.
S včerejšími zisky měl také co do činění sojový škrob, jehož býčí hybná síla se promítla i u sousedních soybeans.

Kvůli nedostatku nových zpráv smazala kukuřice ranní zisky
Futures kontrakty na kukuřici zavřely v pondělí na Chicago Board of Trade níž. Trh smazal své zisky, které vytvořil v první polovině seance, protože mu očividně chyběly nové příznivé zprávy, které by mohly vytáhnout jeho ceny výš.
Březnový kontrakt se dotkl nejvyšší úrovně za tři týdny na $2,15 1/4 za bušl, ale zavřel o 1 3/4 centu níž na $2,11, přičemž jeho denní minimum bylo těsně před zavřením na $2,10 3/4.
Pokles cen ke konci dne měli na svědomí hlavně místní obchodníci.