Komoditní trhy v kostce

Akciové trhy v zisku, ale měsíc leden celkově ztrátový
Ačkoliv akciové trhy ve čtvrtek zaznamenaly působivé zisky, celkově se jim nepodařilo zakončit první měsíc nového roku v pozitivní oblasti. Díky včerejšímu dění vstupuje ale Wall Street do února alespoň s velkou hybnou silou pro cenový vzestup.
Index Standard & Poor's 500 vystoupal během poslední seance prvního měsíce tohoto roku o 14,90 bodů, ale k tomu, aby zakončil měsíc v černých číslech by potřeboval více než jednou tak velký zisk. Úspěšný měsíc leden bývá mezi obchodníky považován za známku toho, že celý rok by mohl být pro akciové trhy pozitivní.
Akcie celé řady velkých a uznávaných společností citlivých na širší ekonomické trendy si vedly ve čtvrtek velmi dobře. Železniční dopravce Union Pacific vyšplhal o 3% výš, akcie radiostanice Clear Channel Communications posílily o 3,8% nebo výrobce letadel Boeing skončil o 2,4% silnější.
Tyto zisky, které vytáhly Dow Jones Industrial Average o 137 bodů výš (+1,61%) na 9907, trh zaznamenal den poté, co Federal Reserve rozhodl nesnižovat dál úrokové sazby, protože se objevují známky posilování ekonomiky.
Když k včerejšímu postupu Dow přidáme i středeční zisk 167 bodů, zjistíme, že tento trh nedokázal vytvořit dva dny po sobě trojciferný zisk již téměř dva měsíce. Naposledy se mu to podařilo 4.-5. prosince, kdy posílil dohromady o 350 bodů.
K nadšení investorů během včerejší seance přispěly i vynikající výsledné zisky některých společností, což je dalším důkazem zlepšení fundamentální stránky trhu. Akcie společnosti Procter & Gamble vyskočily o 4,3% výš, když tento výrobce spotřebního zboží se sídlem v Cincinnati oznámil za uplynulé období ještě větší růst prodeje svých produktů, než Wall Street doufal. Tato zpráva přiměla společnost Credit Suisse First Boston zvýšit hodnocení akcií společnosti Procter & Gamble.
Nasdaq Composite Index skončil o 20,67 výš na 1934,11, tedy o 1,08% silnější.
I přes vynikající výsledky, které Wall Street předváděl v posledních dvou seancích tohoto měsíce, se trhům nepodařilo vyšplhat z propasti, do které se dostaly kvůli silnému propadu cen v polovině měsíce. S&P 500 zakončil leden se ztrátou 17,86 bodů neboli 1,55%, což by mohlo znamenat, že Wall Street bude muset přijmout již třetí rok za sebou, kdy akciové trhy skončí ve ztrátě. Podle jednoho jednoduchého a přesto přesvědčivého pravidla, které akciové trhy více méně dodržují, totiž platí, že jaký je leden, takový je celý rok. Alespoň to vyplývá z Almanachu Akciových obchodníků, který uvádí, že od roku 1950 se v 92% trh choval celý rok tak, jako si vedl v lednu. Tento almanach vydává Hirsch Organization.

Stříbro klesá pod tlakem fondů
Vzácné kovy skončily ve čtvrtek většinou níž a stříbro se dokonce pod vlivem prodejního tlaku ze strany fondů ocitlo na spodní hranici svého nedávného obchodního pásma. Pohyb cen zlata byl včera kolísavý a svůj podíl na tom nese i velmi nízký obchodní objem.
"Fondy pokračovaly v likvidaci dlouhých pozic. Březnové stříbro kleslo přes support na $4,25 a dostalo se až pod $4,22, což je předchozí minimum," říká Jim Pogoda ze newyorské společnosti Mitsubishi International Corp. "Pod úrovní $4,22 už prodej více méně ustal."
Ochodní objem na trhu byl nízký a do 13:00 východoamerického času změnilo majitele zhruba 9000 kontraktů.
Březnové stříbro na Comexu skončil o 7 centů slabší na úrovni $4,223 za trojskou unci.

Pšenice: KCBT, MGE v zisku, CBOT na obou stranách
Futures na pšenici na burze Chicago Board of Trade skončily v zisku i ve ztrátě, vždy však jen malý kousek od zavírací ceny z předchozí seance. Po počáteční síle trhu se totiž začal na cenách projevovat občasný zvýšený zájem o prodej a také docela silná intra-tržní spreadová aktivita, což byly faktory, které stáhly ceny pšenice až k úrovni otevření a u některých kontraktů dokonce do negativní oblasti.
Po většinu seance se trh těšil z názorů, že v posledních dnech utrpěl až přehnaně velké ztráty, zejména pak na Minneapolis Grain Exchange, kde ve středu pšenice klesla na nová kontraktní minima.
Na tomto trhu hraje nadále svou roli i počasí. Na většině klíčových území, kde se pšenice ozimá pěstuje, spadl již dostatek srážek, ať už ve formě deště nebo sněhu. Někteří analytikové ale tvrdí, že v západním Kansasu stále existují místa, kde úroda nadále trpí nedostatkem vláhy.

Ropný komplex využil hrozící stávky naftařů
Ropa a ropné produkty zavřely ve čtvrtek na New York Mercantile Exchange výš, když se objevily zprávy, že unie naftařů v USA vyhrožuje stávkou v sedmi rafinériích v Texasu a Kalifornii.
Možné zastavení výroby rafinérských produktů považuje trh za faktor, který by mohl snížit obrovské zásoby ropy a produktů a dodat sílu některým futures kontraktům na ropné produkty.
Únorový heating oil vyskočil do zavření o 2,59 centů výš na 53,50 centů za galon. Tento kontrakt, který spolu s únorovým benzínem expiroval na konci včerejšího obchodního dne, využíval také skutečnosti, že americký středozápad a severovýchod postihla vlna chladného vzduchu.
Benzín vyskočil nahoru až těsně před zavřením, přičemž po většinu seance byl ve skluzu. Ropa posilovala během odpoledne průběžně, a také během nočního obchodování narůstala v rámci technické korekce. Před zavřením však také výrazněji vyskočila, protože obchodníci měli údajně začít krýt své krátké pozice kvůli obavám z možné stávky dělníků z naftařského průmyslu v USA.
"Na zprávy o hrozící stávce trh zareagoval téměř okamžitě," říká jeden z místních obchodníků. "To, zda bude trh silný i dnes, bude záviset na tom, jak reálná je tato hrozba."

Komplex dobytka po delší době ztrátový 
I přestože únorový kontrakt live cattle na CME vystoupil již po páté za sebou na nová několikaměsíční maxima, zavřel ve ztrátě, stejně jako celý komplex.
Trh dobytka otevřel mírně níž , potom se ale ceny odrazily a zamířily na sever. Nakonec však opět spadly do úrovní, kde trh otevřel a blízko této značky také zavřely.
Nejzajímavější bylo dění u únorového kontraktu. Ten totiž v průběhu seance vystoupal až na 4 1/2 měsíční vrchol, ale nepodařilo se mu poprvé za posledních 7 seancí zavřít v plusové oblasti. Ranní síla tohoto kontraktu souvisela s tím, že obchodníci vystupovali ze svých krátkých pozic u únorového kontraktu a přesunovali je do června. Také opční obchodníci začali nakupovat tento kontrakt, jakmile překročil klíčovou úroveň na $74,00. Opce na únorový dobytek expirují v pátek ve 13:00 středoamerického času (20:00 SEČ).
Za nakonec nižším zavřením se skrývalo vybírání zisků. Také u dubnového kontraktu si obchodníci rozhodli zpeněžit své zisky, což zabránilo tomu, aby se tento kontrakt dostal až nad $76,00.
Z fundamentálního hlediska trh v první polovině seance pociťoval podporu z očekávaného zvýšení cen na cash trzích, což se zpětně promítne na předpokladu zvýšení cen na futures trzích. Někteří obchodníci věří, že dnes budou cash trhy aktivní a budou uzavřeny alespoň nějaké obchody.
Dnešní výše cen na cash trzích bude velmi důležitá pro vývoj cen na futures trzích v příštím týdnu, kdy v pondělí odpoledne začíná období dodávek spotového měsíce. Pokud by byla cash cena o více než $3,00 nižší, než futures, byl by zřejmě počet dodávek vyšší.