Komoditní trhy v kostce

Celosvětový obchod s obilovinami se bude v tomto desetiletí zvyšovat

• US Grain Council tvrdí: Čína se stane třetím největším trhem pro Spojené Státy
• Celkový obchod s obilovinami by se měl ročně zvyšovat o 3,3%

Přední americká obchodní skupina, US Grains Council, v pondělí vyjádřila očekávání, že v průběhu tohoto desetiletí se bude průběžně zvyšovat světová poptávka po obilovinách, i přes současnou ekonomickou nejistotu a obrovské světové zásoby obilovin, které postupně způsobují pokles cen zemědělských komodit na takové úrovně, na jakých se tyto trhy ocitaly na konci devadesátých let.
Podle výroční tržní předpovědi Rady obilovin (U.S. Grains Council) se bude spotřeba hrubozrnných obilovin (včetně kukuřice a dalších typů obilovin na krmení) zvyšovat v příštích 10 letech o 1,3% ročně, to znamená, že ze současných 880 miliónů tun v roce 2000-01 by měla být v roce 2010-11 na úrovni 1 miliardy tun. Podle této zprávy by se také měl v daném období zvýšit celkový světový obchod s obilovinami ročně o 3,3% ze současných 80 miliónů tun na 111 miliónů tun.
"Světový ekonomický růst se od začátku roku 2000 zpomalil, ale do roku 2003 by se mělo světové hospodářství výrazně zotavit," říká Ken Hobbie, výkonný ředitel rady, v prohlášení vydaném na výročním zasedání rady v Dallasu. "Zvyšující se příjmy budou nadále stimulovat poptávku po krmivech v rozvojových zemích i na celém světě."
Rada také uvádí, že konkurence na trhu obilovin se bude zintensivňovat, zejména potom z Evropy, Kanady, Austrálie a Argentiny. Hobbie však věří, že USA si udrží svou vůdčí pozici ve světovém zemědělství.
"Výhodou Spojených Států je nejen velký objem a nízké náklady na produkci komoditních obilovin, ale také skutečnost, že tato země je průkopníkem u produktů s vyšší nutriční hodnotou a také přináší nové způsoby využití. Díky tomu zůstane USA nejvýznamnějším světovým vývozcem obilovin," tvrdí Hobbie.

V Jižní Americe má být opět sucho
V průběhu tohoto týdne bude na území Argentiny, jižní Brazílie, Uruguaye a Paraguaye převládat většinou suché a teplé počasí. Na deště se mohou těšit pouze oblasti východně od regionů, kde se sojové boby pěstují. Díky pobřežním větrům nad střední Brazílií spadlo v úterý občas mírné množství srážek a  podobný typ počasí se čeká dnes pro jižní Brazílii a severní Argentinu. Průměrné denní srážky ale  nebudou vyšší, než 4 - 15 milimetrů. Deštivé počasí bude trvat v jižní Brazílii do pátku, pak se ale již zcela do tohoto regionu vrátí sucha.  Odpolední teploty vyšplhají až k 30 stupňům Celsia a denní nejnižší budou mezi 12 - 22 stupni.
Vliv na úrodu  sóji:
Deštivé počasí v průběhu  tohoto týdne prospěje některým menším oblastem pěstování sóji v Argentině. Většina úrody se ale nachází na území Entre Rios, severní Buenos Aires a Santa Fe, kde bude přes týden spíš sucho.

Itálie hlásí první podezření na výskyt lidské formy BSE
Italský ministr zdravotnictví v úterý oznámil, že v zemi existuje podezření z první nákazy člověka lidskou formou nemoci šílených krav (BSE).
V prohlášení ministerstva se uvádí, že k této předběžné diagnóze došli lékaři poté, co byly provedeny testy v Itálii a Velké Británii. Právě v Británii bylo dosud prokázáno nejvíce případů Creutzfeldt-Jakobovy nemoci, známé jako CJD, která je lidskou formou BSE. Několik případů CJD bylo zaznamenáno i ve Francii.
Nakažená osoba nebyla ve zprávě ministerstva  blíže identifikována, ví se jen, že žije na Sicílii. Představitelé ministerstva odmítli situaci komentovat. Několik italských zpravodajských agentur prohlašuje, že podle všeho je pacientem mladá žena, která  byla přijata do Palermské nemocnice  přibližně před měsícem.
Variantou CJD se může člověk nakazit, pokud sní maso ze zvířete nakaženého nemocí šílených krav, neboli BSE (bovine spongiform encephalopathy). Itálie již od ledna 2001, kdy Evropská  Unie nařídila povinné testy na zvířatech starších než 30 měsíců určených na porážku, zaznamenala 53 případů nemoci šílených krav, přičemž otestováno bylo více než 500 000 kusů dobytka.

Akciové trhy opět oslabily; odklad zpracování ekonomického stimulu
Zpráva, že Senát odložil zpracování balíčku ekonomických opatření, jehož účelem má být rychlejšího zotavení hospodářství v zemi, stačila v úterý na to, aby futures na akciové indexy sklouzly do negativní oblasti a zůstaly slabé až do zavření, což není pro trh velmi příznivé, shodují se analytikové.
Slabost trhu při zavření poukazuje na "trvající zranitelnost", tvrdí Jim Schroeder, tržní analytik společnosti Briefing.com.
U březnového S&P "jsme stále nad lednovými minimy", ale stejně to není ten typ obchodování, který rádi vidíme, říká Schroeder.
Lednové minimum pro březnový S&P bylo vytvořeno 30. ledna a bylo na úrovni 1081,50. Včerejší minimum bylo na 1082,00.
Schroeder také upozornil na to, že nepříliš povzbudivě působila i skutečnost, že se ráno trhu nepodařil silnější nárůst cen, poté, co zamířil na sever na základě příznivé zprávy ISM. Šlo jen o mírný odraz cen.
Tato zpráva ukázala, že obchodní aktivita v nevýrobním sektoru se v lednu mírně snížila z 50 (neutrální oblast), kde se držela několik měsíců, na 49,6.
Obchodníci poznamenávají, že ihned po vydání těchto dat došlo u březnového kontraktu S&P ke spouštění buy-stop příkazů nad 1092,00 a místní obchodníci byli nuceni nad touto úrovní začít krýt své krátké pozice.
K prudkému propadu cen na futures akciových trzích došlo poté, co se začalo mluvit o tom, že předseda senátní většiny, Tom Daschle oznámil, že ani Demokrati ani Republikáni nezískali dostatek hlasů na to, aby byl chválen jejich návrh na balíček opatření sloužících jako ekonomický stimul a tudíž bude tato otázka odložena.
Mnozí viděli v tomto balíčku faktor, který by urychlil ekonomické zotavení Spojených Států.
K tomu, aby trh nyní začal vytvářet větší zisky, bude podle Jima Smithermana, presidenta společnosti Harvest Trading Group LLC. potřeba větší množství zpráv o "dobrých"ziscích ze strany společností.
Analytikové nyní vidí support pro březnový S&P na minimu z 30. ledna na 1081,50. Dalším velkým supportem je až 1060,00, což je úroveň odpovídající 50% retracementu nárůstu cen ze září až ledna.
Rezistence pro březnový S&P je na 1101,50, tedy na včerejším (úterním) maximu.
Support pro březnový Nasdaq je na úterním minimu na 1457,00. Příštím supportem, je 1430,00.
Rezistenci má březnový Nasdaq na 1495,00 - 1500,00.

Technický odraz pšenice v Chicagu
Březnová pšenice na Chicago Board of Trade se v úterý zotavila po ranním pádu na téměř dvouměsíční minima a skončila nakonec v černých číslech. Nedávná prodejní vlna ze strany fondů totiž utichla a naopak se zvýšila aktivita u býčích spreadů. Existovaly totiž názory, že u intratržních spreadů by mělo dojít alespoň k malé korekci.
Zpočátku ještě fondy pokračovaly ve svém prodejním tlaku a stlačily březnovou CBOT pšenici na $2,78 1/2, tedy na nejnižší úroveň od 7. prosince a během svého pádu zaplnily na týdenních grafech dokonce i dříve zanechaný gap.
Aktivita na trzích pšenice na burzách Kansas City Board of Trade a Minneapolis Grain Exchange zůstala nízká, protože tyto trhy obchodníci ponechali stranou, než bude jasnější příští směr trhu na CBOT.
Březnová pšenice na CBOT skončila o 2 1/4 centu za bušl výš na $2,83, březnová pšenice na KCBT se při zavření ocitala o 1/2 centu výš na $2,84 1/4 a březnová pšenice na  MGE skončila s 1 1/4 centovým ziskem na úrovni $2,98 3/4.

Ropný komplex: v mínusu, ale nad denními minimy; statistiky API
Ropa a ropné produkty na New York Mercantile Exchange zavřely v úterý níž, ale výrazně nad svými denními minimy. K odpolednímu smazání části ztrát přispělo jednak technické krytí krátkých pozic a jednak spekulace o tom, že Venezuela výrazně snižuje svou produkci v rafinériích.
Naftová společnost Petroleos de Venezuela SA (E.PVZ), kterou vlastní stát, již dříve oznámila, že plánuje na začátek února zavření jednotky ve své rafinérii Amuay. Tato jednotka produkuje 108 000 barelů denně a měla být zavřena na dobu jednoho měsíce z důvodu běžných údržbářských prací.
Podle nejnovějších zpráv by mělo dojít k zavření jednotky již tento pátek.
"Vypadalo to jako reakce na zavření rafinérie," popisuje cenový vzestup před koncem seance John Kilduff, analytik společnosti Fimat USA, Inc. Zdůrazňuje ale také, že v posledních minutách nakupovali místní obchodníci spíš ve snaze prolomit rezistenci na $20,06.
Již odpoledne se začala ropa vzdalovat od svých minim díky zprávám, že v týdnu do 1. února byl irácký export stabilně na úrovni 1,93 miliónů barelů denně. 
Z dalších zpráv, které se na trhu objevily, jmenujme např. tu, že OSN oznámilo, že je Irák připraven začít jednání o sankcích bez nějakých zvláštních podmínek. Bohužel už ale není známo, zda bude Irák ochotný jednat o vpuštění zbrojních inspektorů OSN do země.
Pokud budou tato jednání úspěšná, nebude irácký export již tak nepravidelný, tvrdí analytikové. Někteří odborníci se ale domnívají, že jde o pokus Iráku zabránit rozšíření války USA v boji proti terorismu i na území Iráku.
Ráno a během dopoledne se ropný komplex pohyboval v negativní oblasti v rámci očekávaného vydání statistik o stavu zásob energií v USA, které vydává pravidelně jednou týdně, přesněji v úterý po zavření trhů, American Petroleum Insitute (API).
Podle odhadů mělo dojít ke zvýšení zásob ropy a benzínu a k mírnému snížení u heating oilu. Také se počítalo s dalším snižování provozu v rafinériích, což přináší pro ropu rovněž medvědí vyhlídky.
Zpráva API ale nebyla natolik medvědí, jak obchodníci předpokládali. Došlo totiž k nečekanému snížení zásob benzínu a zásoby ropy se zvýšily o méně, než obchodníci předpovídali. Na základě těchto zpráv také skutečně došlo k mírnému odrazu cen během elektronického obchodování. Ale později již ceny opět padaly, protože větší nárůst cen na základě příznivých dat o zásobách je velmi problematický, a to hned z několika důvodů. Jednak zásoby ropy se dále zvyšují, což je samo o sobě negativním faktorem. Dále, zásoby destilátů jsou i přes mírná snížení stále velmi vysoké. A za poslední, nadbytek zásob benzínu ve srovnání s předchozím rokem se stále zvyšuje.
API uvedla, že zásoby ropy v USA se v uplynulém týdnu zvýšily o 978,000 barelů na 315,980 miliónů barelů, takže nyní je stav zásob o 10% vyšší než vloni v tomto týdnu. Zásoby ropy se zvětšily o méně, než se čekalo, protože došlo k prudkému snížení importu. Ten se snížil o 871 000 barelů denně na 7,567 miliónů barelů denně. Obchodníci počítali s větším nárůstem zásob kvůli nižšímu provozu v rafinériích,
Zásoby benzínu klesly o 160 000 barelů na 215,935 miliónů barelů - v zásobách USA je nyní o 6% benzínu více, než v tomto období loňského roku. Zásoby destilátů, kam patří heating oil a diesel, klesly o 1,19 miliónů  barelů, což znamená, že zásoby jsou nyní o 24% vyšší, než v odpovídajícím týdnu loňského roku. Využití rafinérských kapacit se zvýšilo o 0,6% na 86,4%, přičemž analytikové počítali s dalším snížením.
Obchodníci nyní budou čekat na dnešní, středeční, data o zásobách od ministerstva energetiky, zda potvrdí snížení zásob benzínu a další údaje API.
Jak předpovídali někteří analytikové, po vydání dat API tedy opravdu došlo k prodeji na energetickém komplexu. Největší propad se přitom čeká u benzínu, který je nejslabším článkem řetězce těchto tří trhů.