Pražská burza v minulém týdnu

Nejvíce klesaly akcie Philip Morris ČR, které propadly o 3,0 %. Nedařilo se také akciím Unipetrol (- 1,9 %). Pokles cen ropy a elektrické energie postihl akcie ČEZ jen mírně a titul uzavíral o 0,4 % níže. Podporu akcie našly v nákupním doporučení od analytiků Goldman Sachs. Také akcií NWR se pokles cen energií výrazně nedotkl a akcie klesly o 0,3 %. Smíšený vývoj byl na bankovních titulech. Erste Bank poklesla o 1,1 % a Komerční banka o 0,1 % rostla. Nejvíce rostly akcie developerů. ECM posílila o 2,2 %, když příznivě byla přijata zpráva o přijatém úvěru na financování projektu v Číně. Akcie Orco posílily o 5,9 %.

V úterý pokračoval na pražské burze propad, který pramenil ze zahraničního vývoje a z obav z výsledkových zpráv, které právě začaly v USA. Propad byl ve SPAD téměř všeobecný. Proti trhu se pohybovaly pouze akcie Zentivy (+ 1,3 %), které ochránila proti propadu odkupní cena 1.150 Kč. Beze změny uzavíraly také akcie Telefónica, které se po většinu dne držely v plusu. Naopak pondělní zisky zcela umazaly akcie Pegas, které poklesly o 4,7 %. Nízké ceny energií nepodpořily energetické tituly. Akcie ČEZ tak ztratily 2,2 % a NWR poklesla o 1,3 %. Negativní sentiment postihl také bankovní emise. Erste Bank ztratila 3,3 % a Komerční banka klesla o 2,3 %. Pondělní zisky korigovaly také developeři. ECM propadla o 2,6 % a Orco uzavíralo o 3,3 % níže.

Ve středu pokračoval propad domácího akciového trhu, když burza následovala vývoj zahraničních trhů. Negativní sentiment ještě umocnily data o vývoj maloobchodních tržeb v USA za prosinec, které poklesly dvakrát více, než se předpokládalo. Po zprávě Deutsche Bank, že za 4Q očekává ztrátu téměř 5 mld. EUR, klesaly finanční tituly. Erste Bank klesla o 2,5 % a Komerční banka ztratila dokonce 5,0 %. Ztrácel také energetický sektor. Akcie ČEZ poklesly o 1,9 % a NWR propadla o 2,5 %. Naopak překvapivě posilovaly akcie developerů. Orco posílilo o 4,5 % a ECM rostla o 0,9 %.

Další propad postihl pražskou burzu také ve čtvrtek. Nejvíce ztratily akcie Komerční banky, které po snížení cílové ceny od Wood&Co. na 2.500 Kč poklesly o 6,9 %. Naproti tomu Erste Bank odolala negativnímu sentimentu a uzavírala se ziskem 0,8 %. Obrat oproti středečnímu obchodování zaznamenaly realitní tituly. Orco pokleslo o 1,0 % a ECM ztratila 2,2 %. Smíšený vývoj zaznamenaly energetické tituly. Akcie NWR posílily o 0,6 % a ČEZ uzavírala se ztrátou 0,3 %. Během dne však titul ztrácel ještě více a většinu ztrát tedy umazal.

Na závěr týdne zaznamenala pražská burza pozitivní seanci. Impulsem byl obrat v sentimentu na zahraničních trzích. Bankovní sektor podpořila zpráva o příslibu pomoci americké vlády Bank of America. Akcie Komerční banky reagovaly posílením o 3,2 %. Erste Bank rostla o 3,3 %. Dařilo se také akciím CME, které doháněly růst akcií na trhu Nasdaq a pomohlo jim také oslabení dolaru. Příznivý obchodní den zaznamenaly také realitní tituly. Akcie ECM posílily o 2,4 % a Orco dokonce o 5,8 % a stalo se nejrůstovější emisí dne. K hranici 80 se přiblížily akcie NWR (+ 2,0 %). Avšak akcie ČEZ uzavíraly zcela beze změny. Naopak ztratily akcie Unipetrol, když investoři reagovali s obavami na zprávu společnosti, že připravuje krizový plán, jak čelit očekávanému propadu poptávky z důvodu poklesu ekonomiky.

Název	Kurz k 9.1.2009	Kurz k 16.1.2009	Týdenní změna (%)	Týdenní obchody (mil. Kč)
AAA	8,82	8,94	1,4	0,736
CETV	389,00	358,80	- 7,8	156,689
ČEZ	837,60	797,00	- 4,8	4.885,504
ECM	254,50	256,10	0,6	2,914
ERSTE BANK	397,50	388,00	- 2,4	437,827
KOMERČNÍ BANKA	2.920,00	2.609,00	- 10,7	1.510,985
NWR	80,05	78,74	- 1,6	196,566
ORCO PROPERTY	209,10	233,20	11,5	31,478
PEGAS NONWOVENS	250,50	241,60	- 3,6	24,462
PHILIP MORRIS ČR	6.001,00	5.751,00	- 4,2	85,582
TELEFÓNICA O2 C.R.	447,80	445,80	- 0,4	1.249,336
UNIPETROL	151,50	141,68	- 6,5	383,818
VIG	640,60	623,50	- 2,7	14,489
ZENTIVA	1.116,00	1.121,00	0,4	272,132

 

Závěr

V uplynulém týdnu i přes páteční pozitivní seanci pražská burza poklesla. Negativní sentiment pramenil ve světě hlavně z obav, jak dopadnou firemní výsledky za 4Q. Makrozprávy tyto obavy nijak nesnížily, ba spíše naopak (dvojnásobný pokles maloobchodních tržeb v USA oproti očekávání). Nejvíce propadly akcie Komerční banky, které výrazně zasáhlo snížení cílové ceny od Wood&Co. na 2.500 Kč a dále pak zpráva Deutsche Bank, že očekává za 4Q ztrátu téměř 5 mld. EUR. Druhý bankovní titul, Erste Bank, na tom byl o mnoho lépe, i když uzavíral týdenní obchodování také se ztrátou. Propad cen ropy a elektrické energie postihl také domácí energetické tituly. Akcie ČEZ na tom mohly být ještě hůře, nebýt nákupního doporučení Goldman Sachs, které v pondělí brzdilo propad tohoto titulu. Nedařilo se také akciím Unipetrol. Investoři také reagovali s obavami na zprávu společnosti, že připravuje krizový plán, jak čelit očekávanému propadu poptávky z důvodu poklesu ekonomiky. Naopak dařilo se realitním titulům. Akcie Orco se dokonce staly nejrůstovější emisí týdne. Akcie ECM pozitivně reagovaly na zprávu o získání úvěru na dostavbu projektu v Číně.

 

 

Výhled

Na úvod nového obchodního týdne lze očekávat pokračování pátečního pozitivního vývoje. Obchodní aktivita však bude spíše podprůměrná, jelikož americké trhy budou kvůli státnímu svátku v pondělí uzavřeny. Pokles se zřejmě nevyhne akciím CME, které tak budou dohánět páteční vývoj na trhu Nasdaq. Lze očekávat, že negativní vývoj bankovního sektoru v zahraničí se promítne také u nás a především pak u akcií Erste Bank. Akciím ČEZ by mohlo pomoci nákupní doporučení RBS pro utility v Německu (RWE a E.ON).