Komoditní trhy v kostce

Trh kakaa zřejmě na základě nepříznivých kupních dat z Pobřeží Slonoviny dlouhodobě neoslabí
Futures kontrakty na kakao na londýnské burze LIFFE v pondělí ráno mírně klesly v reakci na zprávu, že výše nákupů kakaových zrn v přístavech na Pobřeží Slonoviny, které je klíčovým producentem kakaa, překročila očekávání řady tržních účastníků. Z dlouhodobějšího hlediska ale počítá s většími ztrátami na tomto trhu jen málo obchodníků a skutečně většina zúčastněných prohlašuje, že letošní očekávaná úroda na Pobřeží Slonoviny odpovídá tržním předpokladům, a proto trh počítá s dalšími zisky.
Podle oficiálních dat společnosti OsterDowJones bylo od začátku sezóny 2001-02, která začala 1. října 2002, nakoupeno ke dni 28. ledna 2002 947 762 metrických tun. Tento údaj převyšuje tržní odhady a je také o 32% vyšší, než ve stejném období loňské sezóny, kdy výše nákupů dosáhla 715 618 tun.
Ačkoliv první reakce trhu byla negativní a březnový kontrakt dopoledne klesl o 10 GBP, později se aktivita kvůli pondělnímu americkému svátku Presidents´ Day zpomalila. Trh také příznivě pociťoval nedostatečný zájem o prodej ze strany hedgerů. Z dlouhodobějšího hlediska je ale jen málo obchodníků, kteří by očekávali větší cenový propad.

Zpráva ministerstva zemědělství Cattle on Feed
V pátek odpoledne zveřejnilo americké ministerstvo zemědělství (USDA) pravidelnou měsíční zprávu Cattle on feed. Celkově lze říci, že tato zpráva odpovídala tržním odhadům, které kolovaly před vydáním těchto dat.
Podle USDA bylo ve Státech k 1. únoru chováno o 3% dobytka méně, než v témž období loňského roku, přičemž obchodníci předpovídali pokles o 3,6%. Údaj o placement za měsíc leden byl ve srovnání s loňským lednem taktéž roven 97% procentům, obchodníci počítali s 96,5%. Prodej za měsíc leden se oproti loňsku zvýšil na 102%, přičemž obchodníci předpokládali údaj 102,5%.   

Březnová CBOT pšenice v pátek spadla na 4 1/2měsíční minima
Březnová pšenice na burze CBOT se v pátek propadla na 4 1/2 měsíční minima. Obchodní objem byl v tento den jen nízký a tak stačil ranní prodejní tlak ze strany fondů na to, aby tento trh klesl pod úrovně klíčových supportů. Slabost trhu se pak postupně ještě zvyšovala, když cestou dolů docházelo k exekuci sell-stop příkazů.
Na burze MGE klesly všechny hlavní měsíce na nová kontraktní minima, březnový a květnový kontrakt na CBOT svá současná kontraktní minima otestovaly, ale neprolomily. 
Ačkoliv byly páteční ztráty na trzích pšenice hlavně technické povahy, nad trhem celkově visí velký černý mrak. Úroda pšenice ozimé stále pokračuje v zimním spánku, což znamená, že je jen velmi málo náchylná na vnější nepříznivé vlivy v podobě počasí.  Poptávka na tomto trhu je navíc dále mizivá, o čemž obchodníky opět přesvědčil i trvající nezájem Číny nakoupit pšenici z USA, přestože panovaly názory, že Čína bude mít zájem o uzavření obchodu před návštěvou prezidenta Bushe v zemi. I kdyby se nakonec nějaký obchod uskutečnil, půjde podle většiny odborníků jen o krátkodobou záležitost a ne o začátek trvalejší formy poptávky.
Březnová pšenice na CBOT skončila o 5 1/2 centu za bušl níž na $2,75 1/4, březnová pšenice na KCBT skončila o 3 1/2 centu níž na $2,81 1/2 a březnová MGE pšenice zavřela o 2 1/4 centu níž na $2,96.

Spotřebitelská důvěra stlačovala akciové trhy
Futres na akciové indexy zakončily uplynulý týden prudkým propadem cen, čímž obrátily rostoucí trend, ve kterém se pohybovaly v první polovině týdne.
Březnový S&P a Nasdaq byly pod tlakem hned při zahájení páteční seance, neboť na trhu se opět projevovaly obavy z účetních podvodů. Obchodníci a analytikové se ale shodují na tom, že hlavním faktorem stojícím za pátečním propadem cen jsou nejnovější data o spotřebitelské důvěře.
"Spotřebitelská důvěra v posledních týdnech velmi utrpěla," říká Patrick O'Hare, analytik společnosti Briefing.com. "Všechno, co se v poslední době objevuje v novinách, nás utvrzuje v tom, že se americkým společnostem nedá věřit."
Zpráva Michiganské univerzity o indexu spotřebitelské důvěry za měsíc únor ukázala oproti lednovým 93 pokles na 90,9. Analytikové přitom počítali, že index zůstane na nezměněné úrovni 93,0.
Na začátku týdne akciové trhy posilovaly na základě zpráv o nečekaně silném maloobchodním prodeji. Ale páteční propad cen vedl ke smazání těchto zisků.
"Díky posledním údajům o maloobchodním prodeji měl trh určitou naději," domnívá se O'Hare said. Ale michiganská zpráva "v lidech vzbudila pochybnosti, zda je spotřebitelská situace tak dobrá, jak se domnívali."
Březnový Nasdaq utrpěl mimo jiné ztráty i na základě zpráv ohledně účetních záležitostí v technologickém sektoru.
Technologická společnost Nvidia, dodavatel čipů, přiznala, že Komise cenných papírů (Securities and Exchange Commission) nyní provádí revizi účetnictví společnosti.
Také zpráva v New York Times o společnosti International Business Machines nebyla příliš radostná. Tato společnost totiž přiznala, že prodej jedné z jejích jednotek společnosti JDS Uniphase sloužil ke snížení provozních nákladů.
Během seance březnový Nasdaq klesl o více než 40 bodů a zůstal až do zavření v blízkosti svých denních minim. Tento kontrakt klesl pod čtvrteční minima na 1472  a také prolomil silnější rezistenci na 1450.
Obchodníci poznamenávají, že na rozdíl od Nasdaqu došlo v pitu S&P na úrovni minim k mírnému odrazu cen. Březnový kontrakt totiž dokázal přilákat zájemce o nákup a tak trh část ztrát smazal.
Březnový S&P také klesl pod čtvrteční minima na 1112.20 a překonal další support na 1109.50.
V tomto týdnu budou pro tyto trhy supportem páteční minima. Pro březnový S&P to tedy bude na 1103 a pro březnový Nasdaq na 1434. 
"Cesta nejmenšího odporu nyní vede pro trh na jih," říká O´Hare. "Ekonomická data jsou střídavě příznivá i negativní, takže je těžké uvěřit, že brzy dojde k silnému ekonomickému zotavení," dodává.

Ropa před dlouhým víkendem posilovala
Ropa a ropné produkty na New York Mercantile Exchange skončily v pátek v pozitivní oblasti, protože obchodníci se během této zkrácené seance připravovali na třídenní víkend a vystupovali ze svých krátkých pozic.
Březnová ropa zavřela o 27 centů výš na $21,50 za barel. Během dne se pohybovala v oblasti $21,00 až $21,55.
Heating oil a benzín také zamířily výš, a to zejména v poslední obchodní půlhodině. Březnový heating oil vystoupal o 27 bodů výš na 55,89 centů za galon a březnový benzín posílil o 83 bodů a zavřel na 61,09 centů za galon.
Zisky ale nevznikaly jen na základě opatrnosti obchodníků, kteří kryli své krátké pozice, ale souvisely také se zaujímáním pozic pro případ dalšího prohlubování napětí mezi USA a Irákem.
Analytikové naznačují, že i přes medvědí fundamentální situace by mohly ceny pociťovat podporu v podobě obav z možného vojenského střetnutí s Irákem.
V pátek se na ropném komplexu neobjevilo příliš nových zpráv, které by cenám určily směr. Saudská Arábie má údajně uvažovat o zvýšení produkce ropy do konce roku 2002 nebo začátku roku 2003, ale pouze ve spolupráci s "hlavními zeměmi těžícími ropu", ať už jsou to země, které jsou členem organizace OPEC, nebo ne.
Od 1. ledna je produkční kvóta zemí OPEC o 1,5 miliónů barelů denně nižší. Kartel bude opět zasedat 15. března ve Vídni, kde budou členové jednat o těžební politice.