Komoditní trhy v kostce

Ochlazení na konci února pšenici neohrozí
Změna charakteru počasí, která způsobí v příštích 10 dnech ochlazení v oblastech amerických Plains, středozápadu a jihovýchodních států, nezpůsobí na úrodě pšenice ozimé trvalé škody.
Ochlazení nebude natolik intensivní, aby se dalo mluvit o hrozbě trvalých škod. Naopak, v jižních oblastech USA bude chladné počasí působit příznivě na to, aby úroda nezahájila příliš rychle nebo příliš brzy další stádium svého vývoje.
Během letošní zimy nebylo počasí na většině území USA, kde se pšenice pěstuje, zdaleka optimální. Sucha dál znepokojují zemědělce na severozápadě Plains, na jihozápadní části Kanadských prérií, v západní Nebrasce a v západním Kansasu. Jinde úrodě chyběla ochranná pokrývka v podobě sněhu, zejména pak na centrálních Plains, a místy byly teploty v Nebrasce a Kansasu tak nízké, že se zemědělci začali obávat trvalých ztrát.
Tato odolná plodina úroda si ale zřejmě udrží svou reputaci a na začátku jara se zřejmě ukáže, že ztráty způsobené nepříznivými zimními podmínkami jsou jen minimální. Prozatím se sice jedná pouze o pouhou spekulaci ze strany World Weather, Inc., ale i přestože počasí bylo v této zimní sezóně neobvykle mírné, nebylo nijak přespříliš kruté vůči úrodě, která byla pro dané období adekvátně vyvinutá. Některá pole, kde nebyla úroda tak dobře vyvinutá, ale mohla přes zimu utrpět určité škody.

Zisky DJIA povzbudily celý akciový trh
Futures na akciové indexy dokázaly po úterní slabosti zakončit středeční seanci v zisku. Hlavní inspirací pro ně byl silný vzestup cen blízkých kontraktních měsíců indexu Dow Jones Industrial Average.
Březnový kontrakt DJIA vystoupal odpoledne o více než 200 bodů. Velký podíl na síle tohoto indexu měly akcie společnosti Honeywell Inc., které vystoupaly poté, co byl jmenován novým výkonným ředitelem David Cote, který býval dříve předsedou TRW Inc.
I přes odraz cen ke konci seance, ke kterému na základě síly DJIA došlo jak u březnového S&P, tak u březnového Nasdaqu, ale tržní účastníci odmítají možnost, že současný klesající trend u těchto kontraktů je tímto za námi.
"Cenový vzestup se mi zdá být příliš rychlý na to, aby byl reálný," říká Nick Kalivas, hlavní analytik akciových trhů a trhů s úrokovými sazbami u společnosti Refco Group Ltd. LLC.
"Abych v tento nárůst uvěřil, musel by březnový S&P vystoupat zpátky na 1125," dodává. "Toto je jen konsolidace a trh by mohl bez problémů klesnout až k 1055 a možná i níž."
Březnový S&P utrpěl v úterý silné ztráty a v první polovině včerejší seance je dokonce ještě zvyšoval. Kontrakt klesl až pod úterní minima na 1082 a prolomil i 3 1/2 měsíční minima na 1075,50.
Ekonomická data zveřejněná ve středu ráno byla také příznivá. Patřily mezi ně např. týdenní data o prodeji ve velkoobchodních řetězcích BTM/UBS Warburg (+ 2%) a Redbook (+ 0,8%).
Podle nového průzkumu National Association of Manufacturers to také vypadá, že více než polovina z 665 výkonných ředitelů ve výrobním sektorů předpokládá, že jejich společnosti zvýší kapitálové výdaje ve druhém pololetí letošního roku.
Jak akciové indexy ke konci dne stoupaly, březnový S&P překročil úterní maxima a také rezistenci na 1098,50. Podle některých makléřů je středeční zavření nad 1088,10 velmi slibné a mohlo by vést k novému tržnímu trendu.
Březnový Nasdaq svou rezistenci na 1426 nepřekonal. Analytikové tvrdí, že tento kontrakt by musel vyskočit nad 1450 až 1475, aby si spravil svou poškozenou technickou reputaci.

Ropa stahovala celý komplex níž ještě před vydáním dat API
Ropa před zakončením středeční seance na New York Mercantile Exchange stáhla celý ropný komplex do negativní oblasti. Komodita oslabovala hlavně kvůli očekávanému zvyšování zásob ropy v USA a také kvůli různorodým signálům z Ruska, které vzešly ze setkání vlády a představitelů vedení předních naftových společností v zemi.
Tržní pozorovatelé doufali, že tato schůzka přinese jasný signál, zda bude Rusko uvažovat o tom, že bude dodávat na světové trhy menší množství ropy i ve druhém čtvrtletí roku 2002, aby tak pomohlo zvýšit světové ceny ropy. Jaké bude konečné rozhodnutí země se stále neví, ale prozatím to vypadá, že se tento druhý největší vývozce ropy na světě rozhodne nepokračovat v dohodě, kterou uzavřel na konci loňského roku s organizací OPEC, čímž se zvyšuje možnost cenové války na tomto trhu.
Odpoledne ropa i produkty konsolidovaly před vydáním dat American Petroleum Institute (API) o stavu zásob v USA za uplynulý týden.
Dubnový kontrakt, který se již dnes, ve čtvrtek 21. února 2002, stane vedoucím kontraktem, prolomil včera klíčový support na $20,50 za barel a spustil tak vlnu nového prodávání. Dubnová ropa sklouzla o 65 centů níž a zavřela na $20,45 za barel.
Benzín podlehl zprávám, že Rusko by mohlo omezit svůj export ropy náhradou za zvýšení produkce rafinérských produktů. Benzín tak klesl o 165 bodů a zavřel na úrovni 57,60 centů za galon.
Analytikové tvrdí, že kapacita rafinérií je stále relativně nízká, a proto zřejmě nedojde k nárůstu cen benzínu dříve, než před začátkem letní řidičské sezóny.
Heating oil, který jakoby zpočátku posiloval, pocítil slabost zemního plynu. Ten klesl poté, co American Gas Association (AGA) oznámila jen malé snížení zásob. Březnový heating oil klesl o 125 bodů na 53,20 centů za galon.
Analytikové počítali s tím, že API ve své zprávě uvede zvýšení zásob ropy a buď mírné zvýšení nebo pokles zásob benzínu i destilátů, kam patří heating oil a dieslová paliva.
API ale trh svými statistikami velmi překvapila, zejména svým nečekaně velkým snížením zásob ropy. Z nich v uplynulém týdnu podle API ubylo 4,473 miliónů barelů. Zásoby destilátů se snížily o 1,618 miliónů barelů a zásoby benzínu se zvýšily pouze o 580 000 barelů.
Tato data se ukázala být velmi příznivá, což potvrzuje i cenový vývoj na ropném komplexu během nočního elektronického obchodování.

Pšenici zachránil cenový skok sojových bobů
Futures kontrakty na pšenici vyšplhaly nahoru až ke konci středeční seance, když se nechaly inspirovat pozdním nakupováním ze strany fondů na sousedním trhu sojových bobů. Březnový kontrakt na Chicago Board of Trade tak vystoupal na svá denní minima téměř simultánně se zazněním závěrečné sirény.
Ještě než došlo k býčí erupci u sojových bobů, pohybovala se pšenice sem a tam okolo úrovně, kde v úterý zavřela, protože se na jedné straně tento trh dál potýká s celkovou slabou poptávkou, na druhé straně ale pociťuje psychologickou podporu ze strany návštěvy prezidenta Bushe v Číně, která se uskuteční dnes a v pátek a která by mohla být přínosem pro americký export. Zatím ale nebyl žádný obchod s Čínou potvrzen.
Tunisko se chce ve svém tendru na nákup SRW pšenice obrátit hlavně na východoevropské země.

Zlato opět klesá; stříbro se nechá vést
Dubnové zlato na burze Comex kleslo ve středu zpět na svá 10tidenní minima, která se nachází v okolí značky $291 za unci. Tento trh, který byl po celou seanci pod prodejním tlakem ze strany fondů, tak prohloubil své ztráty, které zahájil již v úterý.
Zlato začalo oslabovat ke konci úterní seance kvůli zprávám, že německá centrální banka Deutsche Bundesbank uvažuje v budoucnu o prodeji svých rezerv zlata.
Takovéto prohlášení poškodilo náladu na trhu, i přestože se vzhledem k prodejním restrikcím centrální banky neprojeví na fyzickém toku kovu dříve, než na konci roku 2004. Obchodníci se domnívají, že negativní vliv této zprávy se bude projevovat ještě několik dní.
Ve středu nalezlo dubnové zlato díky krytí krátkých pozic support v oblasti $291, podle zdrojů bude ale z krátkodobého hlediska zřejmě příštím cílem trhu značka $290. Další technické cíle jsou na 286 a $285.
Březnové stříbro jako obvykle soucítilo se žlutým kovem a následovalo jeho směr. Stříbro tak ke konci dne spadlo na pětidenní minima na $4,37.
Obchodníci tvrdí, že ačkoliv je možné, že při další slabosti trhu dojde k nákupům ve snaze vstoupit do dlouhé pozice za co nejvýhodnější cenu, povedou další ztráty zlata zřejmě v následujících dnech k podobnému dění i na trhu stříbra.
Pokud stříbro prolomí support na $4,37, bude jeho příští zastávkou zřejmě $4,35.