Ranní přehled 04/02: Unipetrol, NWR, ČEZ, nemovitosti, koruna

...zavření trhu zveřejnil svůj odhad provozních a finančních ukazatelů za 4Q08. Výkonnost firmy ve 4Q08 bude dle očekávání slabá. Unipetrol sdělil, že za čtvrtletí očekává provozní ztrátu, kvůli dopadu přecenění zásob surovin a výrobků (dopad na provozní úroveň ve výši 1,8 mld. Kč) a dopadu odstávky etylenové jednotky (229 mil. Kč). Hlavním důvodem je samozřejmě velký efekt přecenění zásob (kvůli poklesu ceny ropy o 37 % r/r). Také samotná provozní výkonnost jednotlivých segmentů bude slabá. V rafinérii se negativně projeví pokles marží z výroby benzínu, propad poptávky po palivech a nízký diferenciál mezi ropou Brent a ropou z Ruska (pouze 0,9 USD/barel). V petrochemii se negativně projeví prudký propad cen produktů (hlavně polyolefinů). Negativně se projeví také pokles poptávky. V maloobchodu (Benzina) došlo ke stagnaci objemu, negativně se projeví pokles cen paliv, který tlačil na marže. Očekáváme, že reakce trhu na tato zveřejněná čísla může negativní, ačkoliv slabá výkonnost ve 4Q08 byla očekávána. NWR: Neutrální/Negativní zpráva (Analytik: Petr Novák) Dle zprávy deníku HN poklesla v roce 2008 výroba oceli v ČR o 10 % r/r na 6,4 mil. tun. To byl dvakrát větší propad než ve státech EU. Trh čeká, že světová produkce letos klesne o 10-20 %. K poklesu výroby v ČR došlo hlavně v listopadu a prosinci, kdy došlo k propadu o 40 % r/r. Hutě jsou totiž závislé na poptávce z automobilového průmyslu a těžkého strojírenství, kde došlo vlivem světové ekonomické krize k prudkému propadu výroby. Nižší poptávka z ocelářství (ArcelorMittal Ostrava, US Steel Košice jsou největší odběratelé koksovatelného uhlí) může negativně ovlivnit výsledek hospodaření NWR v roce 2009. Mohlo by dojít k situaci, že NWR by letos nebylo schopno prodat plánovaný objem produkce (12,5-13 mil. tun uhlí). Údaje o cenách na rok 2009 a možná i očekávané výši prodeje by NWR mělo zveřejnit spolu s výsledky za rok 2008 (24. února). ČEZ: Neutrální zpráva (Analytik: Petr Novák) ČEZ se dle deníku E15 zajímá o projekt geotermální elektrárny v Liberci. ČEZ již vypsal tendr na průzkumné práce v této lokalitě. Tiskový mluvčí ČEZu Ladislav Kříž řekl, že se jedná o pilotní projekt, ve kterém si firma chce prověřit možnosti využívání geotermální energie. Celkové náklady na výstavbu jsou odhadovány na 1,2 mld. Kč (2,2 Kč/akcii). Zprávu hodnotíme neutrálně. Nemovitosti (Analytik: Patrick Vyroubal) Dle zprávy deníku HN klesly prodeje bytů v lednu o 30-50 %. Důvodem je negativní nálada na trhu, protože lidé stále vyčkávají na pokles cen. Největší propad prodejů zaznamenala Praha. Zpráva potvrzuje náš negativní pohled na segment v tomto roce. Koruna prohlubuje své ztráty (Analytik: Petr Sklenář) Česká koruna v úterý ztratila k euru více než 1 % d/d a klesla na 28,62 CZK/EUR – minimum od července 2007. Prodejní vlna pokračovala i u ostatních měn v regionu – polský zlotý se propadl na nejnižší úroveň (4,62 PLN/EUR) od června 2004, maďarský forint se poprvé v historii propadl pod hranici 300 forintů za euro, na 302 HUF/EUR. Za výprodejem nestojí žádná konkrétní zpráva, ale pokračování negativního sentimentu na finančních trzích v kombinaci s ekonomickým zpomalením (pokles exportů). Tento trend by měl dál pokračovat. Dno tohoto procesu se těžko odhaduje. Pro českou korunu pásmo 29,50-30,0 CZK/EUR by mohlo vytvořit dostatečnou oporu dalšímu propadu. Obecně ale výraznější obrat u středoevropských měn v prvním pololetí neočekáváme.